【银华基金】交易日报2025-10-17

（来源：银华固收交易）

今日资金面总体呈现均衡态势。早盘大行国股部分融出，市价利率存单隔夜报在1.42-1.43附近，信用隔夜报在1.48附近；质押信用7dofr在1.49,14d在1.50附近。开盘后各期限价格缓慢波动下行，临近午盘，7d质押信用价格下至1.47-1.48,14dofr在1.50附近。午盘后，市场均衡略有收敛，市价存单隔夜ofr在1.44附近，质押信用ofr在1.46附近，7d质押各券ofr在1.43-1.47附近，更长期限成交寥寥，需求一般。临近尾盘隔夜押存单成交下至1.40%，资金面维持均衡状态直至收盘。

央行公开市场开展1648亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。今日4090亿元逆回购到期。

【10月17日利率债结果】

【口行结果】

3Y 092503007Z10 加权利率 1.8039% 全场倍数 2.86倍 边际倍数 21.67倍

3Y口行浮息债发1.8039。

25湖北债91,199405,轨交专项,20Y(15.5104),11亿,票面2.37%,全场26.71,边际5.55

25湖北债92,199406,轨交专项,30Y(20.5137),36.26亿,票面2.38%,全场24.44,边际1

25湖北债93,199407,普通专项,20Y,62.2857亿,票面2.37%,全场25.68,边际1.74

2025/10/17短融发行结果

【1.89】25华创证券CP002 0.86Y 15e AAA/-- -----/1.8900

【1.94】25中航租赁SCP009 0.74Y 10e AAA/-- 【1.67-1.97】

【1.69】25东财证券CP010 0.25Y 30e AAA/-- -----/1.6900

【1.65】25皖投集CP003 1Y 13e AAA/-- 【1.5-1.9】

【1.65】25娄城高新SCP002 0.74Y 1.5e AA+/-- 【1.5-1.8】

【1.77】25陕西金控SCP003 0.49Y 4e AAA/-- 【1.7-1.8】

【1.63】25中铁建SCP001 0.49Y 30e AAA/-- 【1.5-1.73】

【1.77】25吴中国太SCP010 0.73Y 4.6e AA+/-- 【1.6-2】

【1.49】25顺丰泰森SCP005 0.19Y 10e AAA/-- 【1.28-1.58】

【1.52】25中交三航SCP022 0.17Y 10e AAA/-- 【1.45-1.62】

【1.8】25华银电力SCP002 0.44Y 5e AA+/-- 【1.5-1.8】

【1.79】25甘国投SCP007 0.74Y 10e AAA/-- 【1.34-1.84】

【1.73】25滨湖建设SCP018 0.25Y 2e AA+/-- 【1.5-1.77】

【1.61】25苏交通SCP027 0.74Y 30e AAA/-- 【1.5-1.9】

【1.71】25红塔证券CP005 0.4Y 10e AAA/-- -----/1.7100

【1.68】25海发宝诚SCP005 0.15Y 5e AAA/-- 【1.5-1.71】

【1.82】25宿迁新城CP002 1Y 6.88e AA+/-- 【1.5-2.5】

【3.93】25河南路桥SCP004 0.74Y 3e AA/-- 【3.3-4.5】

【1.9】25永川高新CP001 1Y 2.6e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.8】25宝马中国CP002BC 1Y 10e AAA/-- 【1.6-2.2】

2025/10/17信用发行结果

【2.49】25镇海投资MTN002 5Y 5.6e AA+/-- 【2-3】

【2.3】25五矿集MTN009 3+N 20e AAA/-- 【2-2.5】

【2.55】25天恒置业MTN004 3Y 8e AA+/-- 【2-3.2】

【2.67】25余姚高铁MTN002 5Y 5e AA/-- 【2.1-3.1】

【2.1】25梅山岛PPN001 3+2 4e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.96】25太湖新城MTN006 10Y 2e AAA/-- 【2.2-3.2】

【2.8】25太湖新城MTN005 10Y 5e AAA/-- 【2.2-3.2】

【2】25宁舟港MTN002A 3Y 9e AAA/-- 【1.6-2.4】

【2.15】25宁舟港MTN002B 5Y 9e AAA/-- 【1.8-2.6】

【2.37】25华靖资产PPN006 3Y 6.8e AA+/-- 【2-2.7】

【2.39】25云能投MTN005 3Y 15e AAA/-- 【2.1-2.7】

【2.05】25新建元MTN002 3+2 3.3e AAA/-- 【1.8-2.5】

【2.7】25吉林资本MTN001B 5Y 5e AAA/AAA 【1.9-2.9】

【2.68】25吉林资本MTN001A 3+2 5e AAA/AAA 【1.8-2.8】

【2.03】25苏州高技MTN007 3+2 5e AAA/-- 【1.8-2.2】

【2.49】25乌经开MTN009 5Y 3.2e AA+/-- 【2.1-3.1】

【2.64】25济宁高新MTN003A 3Y 2e AA+/-- 【2-3】

【2.23】25鲁高速MTN008 3+N 20e AAA/AAA 【1.8-2.5】

【2.48】25星城发展MTN002 5+2 9.1e AA+/-- 【2-3】

【2.37】25水电八局MTN003(科创债) 3+N 6e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.38】25常交通MTN001 5Y 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.17】25余杭城投PPN009 3+2 8e AAA/-- 【1.81-2.61】

【2.62】25曲靖开投PPN001 0.49Y 2e AA/-- 【2.4-3】

【2.19】25中建七局MTN006(科创债) 5Y 10e AAA/-- 【2-2.27】

【2.58】25咸宁高新MTN003 3Y 5e AA/-- 【2-3】

【2.09】25湖交投MTN002 3+2 6.2e AAA/-- 【1.7-2.5】

【1.99】25南航股MTN009 3Y 20e AAA/-- 【1.8-2.01】

【1.6】25乌江水电GN005 0.11Y 5e AAA/-- 【1.5-1.67】

【2.5】25盐城资产PPN002 5Y 7e AAA/-- 【2-3】

【2.26】25甬开投MTN003 3+N 10e AAA/-- 【1.7-2.7】

【2.3】25中建新疆MTN002(科创债) 5+5 5e AAA/-- 【2-2.5】

【2.17】25宜春发展MTN003 3Y 7e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【2.8】25中铁七局MTN001B 5+N 5e AAA/AAA 【2-3】

【2.1】25安徽担保PPN001 3Y 15e AAA/-- 【1.6-2.6】

【2.18】25无锡国发MTN002A 3Y 1e AA+/-- 【1.8-2.4】

【2.06】25宝马中国MTN002BC 2Y 10e AAA/-- 【1.8-2.4】

一级市场（10月20日发行） （一级组）

10月20日

今日簿记利率债

利率债4320.49亿=国债3310亿+政金债340亿+地方债670.49亿

国债

10:35-11:35

25贴现国债65 550亿元 0.2493年 - 混合式

25附息国债15(续2) 1270亿元 3年 1.42% 混合式

25附息国债16(续2) 1490亿元 10年 1.83% 混合式

国开

14:30-15:30

25国开11(增9) 60亿元 365D 1.53% 荷兰式 

25国开14(增30) 50亿元 3年 - 荷兰式 

农发

14:00-15:00

25农发贴现09(增发) 20亿元 182D - 荷兰式 

25农发23(增6) 120亿元 3年 1.61% 荷兰式 

25农发15(增19) 90亿元 5年 1.59% 荷兰式 

今日簿记地方债

一般政府债

15:00-15:40

25河南债78 294.1451亿元 10年 荷兰式 

专项政府债

14:00-14:40

(政府专项债券) 25山东债94 11.48亿元 7年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债100 8.03亿元 7年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债98 12.91亿元 10年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债99 5.87亿元 10年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债101 8.54亿元 15年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债102 1.87亿元 15年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债97 40.84亿元 15年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债96 12.1亿元 20年 荷兰式 

(政府专项债券) 25山东债95 90.5亿元 30年 荷兰式 

15:00-15:40

(棚改专项债券) 25河南债84 5.75亿元 5年 荷兰式 

(再融资专项债券) 25河南债87 0.67亿元 7年 荷兰式 

(再融资专项债券) 25河南债88 46.2977亿元 7年 荷兰式 

(棚改专项债券) 25河南债85 4.27亿元 7年 荷兰式 

(棚改专项债券) 25河南债86 2.07亿元 10年 荷兰式 

(发展专项债券) 25河南债80 4.94亿元 15年 荷兰式 提前偿还

(事业专项债券) 25河南债82 1.07亿元 15年 荷兰式 提前偿还

(发展专项债券) 25河南债81 56.858亿元 30年 荷兰式 提前偿还

(政府专项债券) 25河南债79 58.1766亿元 30年 荷兰式 

(事业专项债券) 25河南债83 4.094亿元 30年 荷兰式 提前偿还

明日短融发行信息

25中建八局SCP019 30D 20.00e AAA/-- 【1.30-1.80】

25苏国信SCP015 98D 20.00e AAA/-- 【】

25靖江滨江SCP003 180D 2.50e AA/-- 【】

25皖交控SCP012 210D 20.00e AAA/-- 【】

25环球租赁SCP011 241D 5.00e AAA/-- 【1.59-1.79】

25晋中公用SCP002 270D 2.50e AA+/-- 【】

25淮安国投SCP008 270D 5.00e AAA/-- 【】

25南京交建SCP004 270D 4.00e AAA/-- 【】

25江铜SCP003(科创债) 270D 10.00e AAA/-- 【1.50-1.80】

25长江出版CP001 1Y 5.00e AA+/-- 【1.70-2.40】

25镇江产投CP003 1Y 2.00e AAA/-- 【1.75-2.05】

明日中票发行信息

25湖南财信MTN002 1.02Y 5.00e AAA/-- 【1.60-2.00】

25国网租赁MTN006 2Y 12.00e AAA/-- 【1.80-2.00】

25大唐山西MTN002A 2Y+2NY 2.50(0.00~5.00)e AA+/-- 【1.80-2.40】

25博瑞医药MTN001(科创债) 3Y 2.00e AA-/-- 【2.50-3.30】

25书赞桉诺MTN001A(BC) 3Y 10.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【2.20-2.80】

25大江北MTN002 3Y 5.00e AA+/-- 【1.60-2.60】

25中海企业MTN003A 3Y 10.00(0.00~30.00)e AAA/AAA 【1.70-2.40】

25乌高新MTN003A 3Y 5.00(0.00~8.63)e AA+/-- 【2.00-2.80】

25国网新源GN009(乡村振兴) 3Y 0.50e AAA/-- 【1.80-2.20】

25柯桥国资MTN001 3Y 9.48e AA+/-- 【1.70-2.70】

25青岛城投MTN008A 3Y+3NY 7.50(0.00~15.00)e AAA/-- 【1.90-2.70】

25大唐山西MTN002B 3Y+3NY 2.50(0.00~5.00)e AA+/-- 【2.10-2.70】

25粤电发MTN003 5Y 9.00e AAA/-- 【2.00-2.19】

25书赞桉诺MTN001B(BC) 5Y 5.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【2.50-3.20】

25岳阳建投MTN003 3Y+2Y 3.20(0.00~3.20)e AAA/-- 【1.60-2.60】

25中海企业MTN003B 5Y 20.00(0.00~30.00)e AAA/AAA 【1.80-2.60】

25乌高新MTN003B 5Y 3.63(0.00~8.63)e AA+/-- 【2.20-3.00】

25嘉经控股MTN004 3Y+2Y 2.00e AAA/-- 【1.80-2.80】

25中浦石化MTN003 3Y+2Y 3.00e AA/-- 【2.00-2.80】

25渝高速MTN002 5Y 17.00e AAA/-- 【1.80-2.80】

25许昌投资MTN002 5Y 1.70(0.00~1.70)e AA+/-- 【2.30-3.30】

25泰山财金MTN004 5Y 3.35(0.00~3.35)e AA+/-- 【2.20-3.20】

25青岛城投MTN008B 5Y+5NY 7.50(0.00~15.00)e AAA/-- 【2.20-3.00】

10月20日

今日簿记ABS

东樾2025年度1号春樾第一期定向资产支持商业票据

主承：宁波银行/南京银行/国泰海通证券/中信建投

时间：

25东樾1号春樾ABN001优先A 9亿元 0.9年 2026/09/24 AAA

25东樾1号春樾ABN001优先B 0.3亿元 0.9年 2026/09/24 AA+

中信建投沈阳国际软件园1期资产支持专项计划基础设施资产支持证券

主承：

时间：

R沈软01 10.9765亿元 37年 2062/10/20 -

中化商业保理有限公司2025年度中化供金3号第二期定向资产支持商业票据

主承：中信银行/申万宏源/中信建投

时间：

25中化供金3ABN002优先 1.92亿元 0.5年 2026/04/28 AAA

中铁资本保理工瑞19期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

GR19A2 1.69亿元 2.8年 2028/07/28 AAA

GR19A1 1.2亿元 0.8年 2026/07/28 AAA

GR19A3 2.1亿元 2.8年 2028/07/28 AAA

GR19次 0.01亿元 2.8年 2028/07/28 - 东方金诚 

深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司2025年度和畅7号第一期定向资产支持商业票据

主承：中国光大银行/中信银行/招商证券/兴业银行

时间：

25和畅7号ABN001优先A2 11.6亿元 1年 2026/10/26 AAA

25和畅7号ABN001优先A1 6亿元 1年 2026/10/26 AAA

25和畅7号ABN001优先B 1.2亿元 1年 2026/10/26 AA+

百瑞信托有限责任公司2025年度国家电投集团产融3号第一期定向资产支持票据(类REIT

主承：中金公司/邮储银行/农业银行/中信证券/建设银行/兴业银行/中信银行/平安证券/中国银行

时间：

25产融3号ABN001优先 17.38亿元 16.8年 2042/07/31 AAA

25产融3号ABN001次 0.01亿元 16.8年 2042/07/31 - 东方金诚 

25中证S8-小公募 中信证券 10月20日 30亿元 (未设基础规模) 365D -/- 无担保 招商证券,中金公司 1.2-2.2 上交所 

25沪电01-小公募 上海电力 10月20日 24亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 中信证券 1.7-2.3 上交所 

25湘建02-小公募 湖南建投集团 10月20日 10亿元 (未设基础规模) 5Y -/AAA 无担保 中泰证券 1.7-2.6 上交所 

25蜀道K3-小公募 蜀道集团 10月20日 20亿元 (未设基础规模) 5Y /AAA 无担保 中金公司,天府证券 1.8-2.8 上交所 

24广越06(续发)-小公募 越秀集团 10月20日 7亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y+2Y -/AAA 无担保 中信证券,中金公司,中信建投证券,华泰联合证券,广发证券 101-102 上交所 

长沙市轨道交通集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第五期) 10月20日 4.89亿元 3Y+2Y 1.60%-2.40% -/- 无担保 国泰海通,财信证券 深交所

江阴市公有资产经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 10月20日 5亿元 5Y 1.80%-2.80% /AA+ 无担保 东吴证券 上交所

景德镇陶文旅控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第五期) 10月20日 4.14亿元 365D 1.90%-2.50% -/AA+ 无担保 东莞证券,东方证券 上交所

无锡地铁集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行绿色短期公司债券(第一期) 10月20日 5亿元 365D 1.50%-2.50% /AAA 无担保 东吴证券,中金公司 上交所

保定市国控集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 10月20日 合计发行10亿元 3Y 1.90%-2.90%（含上下限） -/AA+ 无担保 中金公司,兴业证券 上交所

保定市国控集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 10月20日 合计发行10亿元 5Y 2.10%-3.10%（含上下限） /AA+ 无担保 中金公司,兴业证券 上交所

长沙市城市建设投资开发集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 10月20日 合计发行5亿元 5Y 1.60%-2.60% -/AAA 无担保 中信证券 上交所

长沙市城市建设投资开发集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 10月20日 合计发行5亿元 3Y+2Y 1.50%-2.50% /AAA 无担保 中信证券 上交所

浙江国兴投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第二期) 10月20日 10亿元 5Y+NY 2.00%-3.50% -/AA+ 无担保 国信证券 上交所

联发集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 10月20日 10.8亿元 3Y+2Y+3Y 2.30%-3.30% AAA/AA+ 厦门建发股份有限公司担保 中信证券,华福证券,兴业证券,长江证券 上交所

【存款】1017

今日同业存款利率基本与前日持平，市场供需两淡，整体交投较弱

【利率债】1017

今天利率债交投一般，银行间收益持续下行，整体偏强。国债期货全日震荡上行。   

短融、NCD 10.17

今日存单总体成交清淡，全天各期限成交小幅波动。全期限来看国股成交，10月底到期1.42；明年1月底到期1.60；明年4月底到期1.6475；明年7月底到期1.665；明年9月底到期1.67。 

银行间短债今日情绪一般，交投一般，成交基本围绕估值或小幅加点。AAA 4季度在1.53-1.6，1季度在1.65-1.7，2季度在1.68-1.75，3季度在1.7-1.8。

中票 10.17

企业债、公司债10.17

今日公司债企业债交投活跃,收益小幅下行,需求集中在2-4年AAA品种,收盘成交在估值-2附近。银行债交投活跃,收益下行,收盘成交在估值-4附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰