嘉澳环保财报解读：营收暴增511.45%，净利润却由盈转亏

2025年第三季度，浙江嘉澳环保（维权）科技股份有限公司交出了一份喜忧参半的成绩单。一方面，公司营业收入大幅增长，另一方面，净利润却陷入亏损。这背后究竟隐藏着怎样的财务状况？本文将为您深度解读。

报告显示，嘉澳环保本季度营业收入为17.07亿元，较上年同期增长511.45%；年初至报告期末营业收入达30.05亿元，同比增长189.39%。

如此大幅度的增长，主要得益于连云港嘉澳生物航煤销售额的增加。这表明公司在生物航煤领域的布局取得了显著成效，市场份额迅速扩大。然而，营收的快速增长是否能持续，生物航煤业务的市场竞争态势如何，都值得投资者关注。

本季度归属于上市公司股东的净利润为5286.89万元，但年初至报告期末却亏损2536.59万元。

从数据可以看出，尽管单季度盈利，但前三季度整体亏损，这反映出公司在经营过程中面临着较大压力。可能是由于成本控制不佳、市场竞争加剧等原因，导致盈利水平下降。投资者需要进一步关注公司后续的盈利改善措施。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，本季度为5236.19万元，年初至报告期末为2697.93万元。

扣非净利润的波动，反映出公司主营业务的稳定性有待提高。虽然生物航煤业务带来了营收增长，但可能在盈利能力的持续性上存在一定问题。

基本每股收益本季度为0.6881元/股，年初至报告期末为 -0.3302元/股；扣非每股收益数据虽未详细披露，但结合扣非净利润情况，也可推测出整体趋势不佳。

每股收益的下滑，意味着股东的回报减少。这对于投资者来说，无疑是一个不利信号。公司需要努力提升盈利能力，以改善每股收益情况。

应收账款本报告期末为4107.58万元，上年度末为3373.73万元，增长了21.75%。

应收账款的增加，可能会带来回款风险。如果公司不能有效控制应收账款规模，可能会影响资金周转，甚至导致坏账损失，进而影响公司的财务状况。

加权平均净资产收益率本季度为9.96%，年初至报告期末为 -4.86%。

该指标的下降，表明公司资产运营效率有所降低，利用净资产获取利润的能力减弱。公司需要优化资产配置，提高运营效率，以提升净资产收益率。

报告中未提及存货相关信息，这使得投资者难以了解公司存货的规模、结构及周转情况，增加了潜在风险。存货管理不善可能导致库存积压、存货跌价等问题，影响公司的盈利能力和财务健康。

销售费用本季度为2060.63万元，上年同期为730.84万元，增长了181.95%。

销售费用的大幅增长，表明公司在市场推广方面加大了力度，以配合营收的增长。但同时，也需要关注销售费用的投入产出比，确保费用的增加能带来相应的市场份额和利润增长。

管理费用本季度为8947.85万元，上年同期为8057.06万元，增长了11.06%。

管理费用的上升，反映出公司运营成本有所增加。公司需要加强内部管理，优化流程，控制管理费用的增长，以提高运营效率和盈利能力。

财务费用本季度为8668.35万元，上年同期为5724.76万元，增长了51.41%。

财务费用的大幅增加，主要是由于利息费用的增长。这表明公司的偿债压力增大，需要合理安排资金，优化债务结构，降低财务费用。

研发费用本季度为8078.88万元，上年同期为3375.69万元，增长了139.33%。

研发费用的大幅增长，显示出公司注重技术创新，为未来的发展奠定基础。但研发投入能否转化为实际的经济效益，还需要时间的检验。

经营活动产生的现金流量净额本季度为10707.21万元，上年同期为12589.90万元，下降了14.95%。

经营现金流净额的下降，表明公司经营获现能力有所减弱。尽管营收增长，但可能在收款、付款等环节出现了问题，需要加强现金流管理。

投资活动产生的现金流量净额本季度为 -43487.11万元，上年同期为 -147243.15万元。

投资现金流净额持续为负，且规模较大，说明公司在投资方面的支出较多，可能正在进行大规模的资产购置或项目投资。这对公司的资金压力较大，投资项目的未来收益情况将直接影响公司的财务状况。

筹资活动产生的现金流量净额本季度为53726.18万元，上年同期为146930.18万元。

筹资现金流净额的增长，表明公司资金筹集能力较强，能够通过多种渠道获取资金。但同时，也需要合理安排资金用途，确保资金的有效利用，避免过度负债带来的财务风险。

综合来看，嘉澳环保在2025年前三季度虽然营业收入实现了大幅增长，但净利润亏损、多项财务指标波动等问题也不容忽视。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意其财务风险，谨慎做出投资决策。

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