浙江花园生物2025年第三季度财报解读：资产处置收益暴跌96%，应收款项融资激增249%

浙江花园生物医药股份有限公司（以下简称“浙江花园生物”）近日发布2025年第三季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现明显变化，其中资产处置收益同比暴跌96%，应收款项融资则激增249%，值得投资者密切关注。

营收微降，市场竞争压力初显

报告显示，年初至报告期末，浙江花园生物营业收入为9.36亿元，较上年同期的9.38亿元微降0.20%。本季度营业收入为3.00亿元，同比下降10.99%。

时间	营业收入（元）	同比变化
本报告期	300,340,615.92	-10.99%
年初至报告期末	935,701,786.71	-0.20%

尽管降幅较小，但在市场竞争日益激烈的环境下，公司需警惕营收增长动力不足的问题，积极拓展市场份额，提升产品竞争力。

净利润下滑，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润方面，年初至报告期末为2.34亿元，同比下降3.07%；本季度净利润为7251.23万元，同比下降27.02%。

时间	净利润（元）	同比变化
本报告期	72,512,296.42	-27.02%
年初至报告期末	234,059,386.22	-3.07%

净利润的下滑表明公司盈利能力面临一定挑战，可能受到产品价格波动、成本上升等多种因素影响，后续需关注公司成本控制及盈利改善措施。

扣非净利润有增有减，经营稳定性待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，本季度为7170.44万元，同比下降23.71%；年初至报告期末为2.21亿元，同比增长9.06% 。

时间	扣非净利润（元）	同比变化
本报告期	71,704,417.01	-23.71%
年初至报告期末	221,230,043.59	9.06%

这种有增有减的情况反映出公司经营稳定性有待进一步提升，需强化主营业务盈利能力，减少业绩波动。

每股收益下降，股东回报受影响

基本每股收益方面，本季度为0.13元/股，同比下降31.58%；年初至报告期末为0.43元/股，同比下降4.44%。

时间	基本每股收益（元/股）	同比变化
本报告期	0.13	-31.58%
年初至报告期末	0.43	-4.44%

每股收益的下降意味着股东的每股盈利减少，对股东回报产生一定影响，公司需努力提升业绩，以提高股东收益水平。

扣非每股收益变动，核心业务表现分化

扣非每股收益虽未直接披露具体数据变化，但结合扣非净利润及股本情况，可推测其也受到相应影响。本季度扣非净利润下降，或导致扣非每股收益降低，反映出公司核心业务在本季度表现不佳；而年初至报告期末扣非净利润增长，可能使扣非每股收益有所上升，显示出核心业务整体仍有一定发展动力，但季度间表现存在分化。

加权平均净资产收益率微降，资产运营效率略减

加权平均净资产收益率本季度为2.14%，同比下降1.08%；年初至报告期末为7.09%，同比下降0.91%。

时间	加权平均净资产收益率	同比变化
本报告期	2.14%	-1.08%
年初至报告期末	7.09%	-0.91%

该指标的微降表明公司资产运营效率略有降低，需优化资产配置，提高资产利用效率，以提升净资产收益率。

应收账款大增，回款风险需关注

应收账款期末余额为2.28亿元，较期初的1.56亿元增加46.77%，主要系本报告期维生素D3产品应收账款增加所致。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）	变动比例
应收账款	228,402,864.71	155,616,951.66	46.77%

应收账款的大幅增加可能导致回款风险上升，若不能及时收回款项，可能对公司现金流和财务状况产生不利影响，公司需加强应收账款管理，确保资金回笼。

应收款项融资激增，警惕票据风险

应收款项融资期末余额为726.00万元，较期初的208.00万元增加249.04%，主要系本报告期内客户以承兑汇票支付货款增加所致。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）	变动比例
应收款项融资	7,260,000.00	2,080,000.00	249.04%

虽然应收款项融资增加在一定程度上反映了业务往来的活跃度，但需警惕承兑汇票可能带来的票据风险，如到期无法兑付等情况。

存货规模下降，或存去库存压力

存货期末余额为7.44亿元，较期初的8.38亿元下降11.23% 。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）	变动比例
存货	744,098,217.76	838,228,733.15	-11.23%

存货规模的下降可能意味着公司存在去库存压力，需关注存货周转情况，避免因存货积压导致资金占用和减值风险。

销售费用下降，市场推广策略或调整

年初至报告期末，销售费用为1.16亿元，较上年同期的1.55亿元下降25.42%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
销售费用	115,838,645.93	155,333,590.49	-25.42%

销售费用的下降可能反映出公司市场推广策略的调整，需关注其对市场拓展和产品销售的长期影响，确保销售业绩不受负面影响。

管理费用略降，运营效率待提升

管理费用为6929.82万元，较上年同期的7553.69万元下降8.26%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
管理费用	69,298,156.54	75,536,883.45	-8.26%

虽然管理费用有所下降，但仍需进一步提升运营效率，优化管理流程，降低管理成本，以提高公司整体运营效益。

财务费用降低，合理控制债务成本

财务费用为1589.65万元，较上年同期的1890.75万元下降16.98%。其中，利息费用为2350.25万元，同比下降16.48%；利息收入为615.99万元，同比下降24.00%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
财务费用	15,896,537.19	18,907,532.05	-16.98%
利息费用	23,502,503.38	28,140,264.60	-16.48%
利息收入	6,159,974.93	8,105,533.59	-24.00%

财务费用的降低得益于利息费用的减少，显示公司在合理控制债务规模和成本方面取得一定成效，但仍需持续关注债务结构，确保财务风险可控。

研发费用减少，创新能力需巩固

研发费用为4723.93万元，较上年同期的5969.19万元下降20.86%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
研发费用	47,239,313.67	59,691,953.00	-20.86%

研发费用的减少可能对公司未来创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需权衡短期成本控制与长期创新发展的关系，巩固创新能力，以保持市场竞争优势。

经营现金流净额增长，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为3.45亿元，较上年同期的2.72亿元增长27.02%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
经营活动产生的现金流量净额	345,236,673.62	271,798,850.79	27.02%

这表明公司经营活动获现能力有所提升，经营状况较为稳定，但仍需持续优化经营活动，确保现金流的持续健康流入。

投资现金流净额负增长，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -5.31亿元，较上年同期的 -7.40亿元，亏损有所减少。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等方面。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动情况
投资活动产生的现金流量净额	-530,607,825.42	-739,922,175.66	亏损减少

公司需优化投资策略，提高投资项目的回报率，确保投资活动对公司整体发展产生积极推动作用。

筹资现金流净额下降，关注资金筹集能力

筹资活动产生的现金流量净额为1.36亿元，较上年同期的1.60亿元下降14.95%。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例
筹资活动产生的现金流量净额	136,424,771.45	160,413,050.53	-14.95%

筹资现金流净额的下降可能反映出公司资金筹集能力面临一定挑战，或对未来业务拓展和项目投资产生影响，需关注公司后续筹资计划和资金安排。

综合来看，浙江花园生物在2025年第三季度虽在经营现金流等方面表现出一定积极态势，但净利润下滑、应收账款增加、研发费用减少等问题仍值得关注。投资者需密切留意公司后续经营策略调整及财务状况变化，以做出合理投资决策。

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