调研速递|欧陆通接受长城证券等9家机构调研，上半年营收21.20亿元亮点多

近期，深圳欧陆通电子股份有限公司（债券代码：123241 债券简称：欧通转债）接受了长城证券、长城财富保险、招商信诺、华夏久盈、信达澳亚基金、国金证券、嘉实基金、天风证券、天弘基金等9家机构的调研。以下为本次调研的详细情况：

调研基础信息

• 投资者活动关系类别：其他（线上会议）
• 时间：2025年10月13日 - 10月17日
• 地点：深圳
• 参与单位名称：长城证券、长城财富保险、招商信诺、华夏久盈、信达澳亚基金、国金证券、嘉实基金、天风证券、天弘基金
• 上市公司接待人员姓名：副总经理、董事会秘书蔡丽琳；投资者关系经理许业凯、杨帅

调研核心内容

1. 2025年半年度经营业绩：2025年上半年全球经济复杂，欧陆通在开关电源领域深耕。报告期内营业收入21.20亿元，同比增长32.59%，主要源于数据中心电源业务高速增长，二季度营收12.32亿元，同比增长36.39%，环比增长38.71%创新高。毛利率20.31%，同比减少0.64个百分点，因产品价格下降。归母净利润1.34亿元，同比增长54.86%；净利率6.31%，同比增长0.91个百分点。二季度归母净利润8413.22万元，同比增长52.48%，环比增长69.72% 。
2. 三大业务经营进展
   • 电源适配器业务：上半年营收8.26亿元，同比增长6.61%。虽消费电子市场需求放缓，但通过拓展新市场客户实现正增长。毛利率17.19%，同比下降0.40个百分点，受行业景气度影响。
   • 数据中心电源业务：上半年营收6.62亿元，大幅增长216.47%，占比升至68.76%。毛利率23.54%，同比减少2.70个百分点，因市场竞争产品单价下降。
   • 其他电源业务：上半年营收3.23亿元，同比增长0.41%。全球电动工具市场疲软，通过开拓新领域和导入新客户保持平稳。毛利率18.58%，同比减少1.20个百分点，因新产品初期毛利率低。
3. 海外业务拓展：已在中国台湾、美国设立团队，推进导入海外客户，开拓全球市场。
4. 数据中心电源产品：产品类型丰富，涵盖全功率段。服务器电源产品及解决方案领先，高功率服务器电源国内领军，比肩国际高端，已为多家知名厂商出货，并与头部互联网企业合作。未来将围绕核心技术方向布局，把握产业机遇，拓展海外市场。
5. 电源适配器业务规划：研发技术领先，品牌和口碑良好。未来将横向拓展品类，纵向深化客户合作，结合AI技术推动消费电子终端变革。
6. 营收目标：2025 - 2026年营收目标参考2024年股权激励考核目标，营业收入增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90%；归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250%。
7. 减持计划进展：2025年9月22 - 24日通过大宗交易减持190万股，详情见9月26日巨潮资讯网公告。

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