年内涨幅 77%！有色金属为何成市场焦点？

（来源：中信保诚基金）

有色金属表现持续“有声有色”，成为市场交易的主线之一。贵金属、工业金属、能源金属、小金属多点演绎，表现强劲。

为决战“元素周期表”，精准捕捉全板块投资机会，中信保诚中证800有色指数型证券投资基金（LOF）或是较为趁手的投资工具，作为全市场唯一一只对标中证800有色金属指数的基金产品，其铜铝相关上市公司股票含量较高，同时还打包了黄金等贵金属，锂钴等能源金属，稀土等稀有金属、小金属相关公司股票，布局较为全面均衡，颇受资金关注。

今年以来，有色金属板块一骑绝尘，以77%的涨幅领涨所有申万一级行业，远超电子、通信等行业。

今年以来各行业涨跌幅

备注：行业分类：申万一级；数据来源：同花顺iFinD，数据区间：2025.1.1-2025.10.16；指数表现与单只基金业绩表现不同，指数过往业绩不代表未来表现，也不作为产品业绩表现的保证。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表任何投资建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向。

有色金属大致可以分为工业金属、贵金属、小金属和能源金属四个细分板块。细分来看，工业金属，大概就是铜铝等，随着美联储降息落地，商品供给干扰频发，叠加国内“金九银十”旺季需求，今年在供给偏紧、流动性宽松及政策推动下，价格中枢持续上移。铜方面，印尼格拉斯伯格铜矿因事故停产、今年产量下修，中国有色金属工业协会铜业分会表示反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，供给扰动持续支撑铜价。铝方面，供应端增量有限，旺季背景下需求回暖趋势延续，备货需求支撑铝价。

贵金属包括黄金、白银等，美联储降息预期升温，避险需求持续，近期推动黄金价格再创新高。截至近日，现货黄金站上4240美元/盎司，年内累计上涨超1500美元。白银价格也同样飙涨，受强劲的避险需求、印度买盘激增以及对美国潜在关税的担忧影响，伦敦白银库存迅速消耗，引发全球范围内的白银抢购潮。今天上午，伦敦现货白银价格周一一度上涨0.4%，触及每盎司52.5868美元的历史新高，超越1980年1月芝加哥期货交易所创下的52.50美元纪录。(数据来源：ifind，截至：2025.10.15)

最近表现较为抢眼的还有小金属，包含了稀土、锂、钴等等。所谓稀土，就是稀有的战略金属，包括镨、钕、镝和铽等，是新能源汽车、机器人、军工装备、半导体芯片、风力发电等等高端智造产业不可或缺的材料。

近日，工信部、发改委、自然资源部三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，进口矿纳入指标管理，对稀土供给和价格控制力进一步增强。

碳酸锂等能源金属方面，供应端保持稳定，短期锂价或受供需因素变化呈现区间震荡行情。钴方面，刚果金禁令延长且实施配额制，资源供应紧张加剧，价格弹性较大。

作为全市场唯一一只对标中证800有色金属指数的指数产品，中信保诚中证800有色指数型证券投资基金（LOF）已经连续多年实现对标的指数的有效跟踪，前十大重仓股占比超过50%。（数据来源：基金2025年中期报告，截至：2025.6.30，指数的具体信息以官方指数公司发布为准，定期报告中显示的前十大持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓）视角放大到有色板块来看，当前整个有色板块配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，板块或处于新一轮周期的早中期，黄金、稀土、铜、铝、新能源金属等细分领域或均具备较为清晰的上涨逻辑。

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全市场唯一一只跟踪中证800有色金属指数的指数基金

中信保诚中证800有色指数基金（LOF）

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备注：文中“全市场唯一一只对标中证 800 有色金属指数的基金产品”的依据是指数公司在“中证800有色金属指数”页面展示的相关产品情况。

中信保诚中证800有色指数型证券投资基金（LOF）于2021/1/1由信诚中证800有色指数分级证券基金终止分级运作变更而来（信诚中证800有色指数分级证券基金成立于2013/08/30）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R4。

风险提示：基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表任何投资建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向。材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证，指数的历史业绩不代表基金业绩。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金时，既可以按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金不受损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。具体信息请以基金合同、招募说明书、产品资料概要等公开披露的法律文件为准。本资料如涉及观点的，仅为当前观点，不代表对未来的预测，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述以及基金管理人对本基金的风险评级评价均可能存在不同，投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。本产品由中信保诚基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。中证800有色指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。基金有风险，投资须谨慎。