Lululemon失去了另一只公牛，因为伯恩斯坦拉了跑赢大盘的评级

Lululemon Athletica（纳斯达克股票代码：LULU）指望一位新设计师在今年春天推出更大胆的系列，以重振该品牌……伯恩斯坦认为这一策略风险太大，无法证明该股票的“跑赢大盘”评级是合理的。

伯恩斯坦的阿尼莎·谢尔曼（Aneesha Sherman）在给客户的报告中表示：“随着价格降价和流量趋势的恶化，而且没有[新系列]的可见性或证据点来支持拐点，我们发现很难相信牛市论点。”

谢尔曼问道，目前关于lululemon（纳斯达克股票代码：LULU）的关键争论围绕着新颖性：多少才足够，为什么它还没有起作用。管理层再次押注于2026年春季推出的另一系列新产品，其中35%的新产品来自其生活时尚类别中未经验证的设计师，该类别具有更高的时尚性和更高的降价风险。

lululemon（纳斯达克股票代码：LULU）现有的挑战加剧了这些风险。谢尔曼表示，随着美国收入增长从强劲的两位数放缓至个位数，该公司最大的市场仍然是最具挑战性的市场。

这种减速是由多个因素造成的，包括分散类别的竞争加剧，以及公司自身在设计和营销方面的问题，导致2024 - 2025年销售额出现负增长。

“今年年初，我们的观点是，经过一年的减速后，美洲业务将在第一季度后触底，然后在第二至第三季度较软的基础上开始加速。我们错了，”谢尔曼说，因为两个季度过去了，该公司仍然没有表现出美国可比销售所需的稳定。

去年具有新颜色和新尺寸的“新颖策略”未能产生公司希望的反响。因此，“新新策略”正在用新的风格将其提升到一个档次。虽然现在判断这是否会为lululemon（LULU）注入活力还为时过早，但伯恩斯坦的谢尔曼认为，缺乏可见性和证据足以让她对该股持观望态度。

目前，她预计盈利增长率为个位数%，利润率将放缓，利润率将受到压缩。考虑到经济放缓的趋势，美洲的增长可能会在26财年呈负增长趋势。

伯恩斯坦将lululemon（LULU）的评级从“跑赢者”下调至“Market Performance”，并将价格目标下调14%至190美元。

Lululemon（LULU）股价周四下跌，在年初至今57%的跌幅基础上又增加了2.5%。