只要公司看到巨大的生产力收入，人工智能投资就是“合理的”和“可持续的”- GS

高盛表示，人工智能支出证明了当前对技术和基础设施的投资是合理的，并且被视为可持续的。

经济学家预测，在科技巨头的大量投资的推动下，2025年人工智能相关支出将达到约3000亿美元。

由于这些投资- OpenAI（OPENAI）与甲骨文达成的3000亿美元交易，英伟达（NVDA）的1000亿美元投资，以及与AMD（AMD）和Broadcom（AVGO）的战略合作伙伴关系，最近几个月的GPU和定制AI芯片部署-将增加“已经相当大的AI资本支出”，高盛高级经济学家约瑟夫布里格斯说。

他说，尽管人们对如此大规模资本支出的可持续性感到担忧，但技术背景仍然支持人工智能投资的持续增长，预计在10年内全面采用人工智能后，美国经济的劳动生产率将提高15%，学术研究和公司轶事指出，“部署人工智能应用程序后，平均生产率将提高25-30%。

尽管目前的人工智能应用仍然有限，主要集中在编码、客户服务和咨询支持上，但这些早期估计凸显了巨大的潜力。

此外，布里格斯补充说，训练大型语言模型所需的计算能力每年以约400%的速度增长，而计算成本每年仅下降约40%。

他解释说：“这些趋势的亮点是，只要需求增长和计算成本下降之间的差异仍然很大，计算和电力容量的投资就应该增加。”

按目前贴现值计算，生成性人工智能在美国创造的经济价值估计为20万亿美元，其中8万亿美元预计将作为资本收入流入美国公司。

尽管人工智能投资规模空前，但高盛经济学家指出，目前美国的人工智能投资仍低于GDP的1%，“按照历史标准来看，这是一个巨大但并不过分的推动力”。

布里格斯表示，考虑到生成性人工智能所承诺的潜在经济收益，这个水平是合理的。

然而，他承认，人们对今天进行投资的公司最终是否会从这笔支出中受益的担忧是合理的。

布里格斯表示，根据高盛的分析，当前人工智能资本支出18%的折旧率增加了“基础设施建设时间与收入实现之间存在一定不匹配的可能性”。

“基础设施建设的最终赢家取决于一系列复杂的因素，包括时机、监管和市场竞争。”

布里格斯的结论是，只要公司相信人工智能投资水平将在长期内产生巨大回报，就显得是可持续的。

他表示：“我们预计，只要公司相信先发优势将使他们能够在人工智能生产力相关收入中占据巨大份额，坚实的宏观背景将支持资本支出。”并补充说，持续投资也可能受到这样一种信念的推动：“对计算能力的持续投资将推动模型性能的改进和AGI的潜在发展，这种情况可能会带来巨额利润。”