Pinnacle Financial预计，随着招聘势头持续，2025年净利息收入将增长13%-14%，非利息收入将增长20%-22%

盈利电话洞察：Pinnacle Financial Partners（DNFP）2025年第三季度

首席执行官M。特纳在电话会议开始时强调，“这是漫长的节拍和升调四分之一，这是我们长期以来的习惯。“特纳强调了招聘、资产质量和市场份额增长的持续势头，并特别提请注意该公司近五年来贷款和核心存款复合年增长率两位数的记录。他表示：“我们预计资产负债表将继续增长，这取决于目前在我们工资单上但尚未完成将其账目整合给我们的收入生产者。"

特纳强调，“25年第三季度只是该季度的又一个季度，第三季度环比年化增长率为无息存款14.5%，核心存款10.6%，贷款8.9%，收入31.5%，调整后每股收益54%。"

首席执行官讨论了与Synovus合并的战略意义，并解释说：“这次合并的独特之处在于其运行差异化服务模式的能力，实际上是最好的，净推荐者得分接近80。特纳强调了合并前决策的重要性：“我们最终确定了所有关键领导职位，现在已经将其向下推进了组织的3个级别。"

首席财务官哈罗德·卡彭特（Harold Carpenter）表示：“期末贷款按季度年率计算增加了8.9%，但略低于我们的预期，但仍然是我们客户经理的大力努力。“卡彭特描述了持续的招聘、强劲的贷款渠道以及贷款和存款的持续增长前景。他宣布：“我们对2025年第四季度的前景更加乐观，因为随着预期的两次额外降息，我们的NIM应该会继续增长。"

卡彭特补充道：“我们提高了净利息收入的估计增长范围，现在相信我们的增长前景将在2024年业绩的基础上接近13%至14%。他还证实，“我们愿意将今年非利息收入的增长指引从12%至15%提高到现在的20%至22%。"

管理层将2025年期末贷款前景提高至9%至10%。2025年期末存款总额预计增长率上调至8%至10%范围。

净利息收入增长前景较2024年业绩上调至13%至14%。2025年非利息收入前景增长至20%至22%。卡彭特表示：“鉴于这些问题，我们和BHG都愿意将BHG 2025年盈利增长的盈利预期提高到比2024年报告的业绩增长约85%至90%。"

该公司预计2025年第四季度NIM前景将继续看好，并预计今年有效税率将稳定在18%的低位范围内。

第三季度环比年化增长率包括无息存款14.5%、核心存款10.6%、贷款8.9%、收入31.5%和调整后每股收益54%。

期末存款环比年化增长达到6.4%。NIM在第三季度上涨3个基点至3.26%。

净冲销从第二季度的20个基点下降至第三季度的18个基点。全年净冲销前景仍在18至20个基点。目前预计平均贷款拨备为26至27个基点。

BHG本季度的费用收入超过4000万美元，预计第四季度约为3000万美元。BHG的表内贷款利润率目前超过11%。该公司将BHG 2025年盈利增长目标提高至2024年业绩的85%-90%。

2025年总费用展望修改为11.5亿美元至11.55亿美元。

Jared David Shaw，巴克莱银行：被问及招聘速度以及市场上是否有300名关系经理。特纳回应说，随着时间的推移，人才是可用的，并强化了公司独特的招聘模式。Shaw还询问了BHG以及预计资产负债表的影响;首席财务官Carpenter表示：“我认为BHG的增长将持续到明年。"

凯瑟琳·米勒（Catherine Mealor），KBW：寻求明确BHG到2026年的增长可持续性和费用收入运行率。卡彭特回答说：“不，它会长大。我认为明年季度运行率将保持一致.他们对生产流程的进入方式感到非常兴奋。"

安东尼·埃利安（Anthony Elian），摩根大通：合并后的招聘策略受到质疑。特纳解释说：“我无法想象什么会打断这个循环……我们雇用的人越多，我们可以雇用的人就越多。"

Stephen Scouten、Piper Sandler：被问及市场份额机会和增量风险。特纳表示：“我认为那里没有任何东西.到目前为止，我们遇到的一切确实都是积极的一面。"

Brett Rabtin，Hovde Group：询问利润率顺风和存款增长动态。卡彭特认为存款Beta、无息账户增长和固定利率贷款重新定价是主要驱动因素。

Michael Rose、Raymond James：被问及遗产与扩张市场贷款增长和CRE集中度。特纳讨论了经验丰富的银行家和招聘的影响，卡彭特证实CRE书籍是细致入微且受到密切监控的。

分析师要求提供有关招聘、BHG增长和合并协同效应的细节，但总体上保持了建设性到稍微积极的基调，寻求确认可持续性和风险缓解。

管理层对准备好的演讲和问答都高度自信，反复提到势头、纪律和强劲的增长预期。“我无法想象什么会打断这个循环”和“我们的轮子继续旋转”等短语反映了强烈的信念。

与上一季度相比，管理层的语气更加自信和乐观，特别是在与Synovus的合并、BHG的前景以及指引范围的增加方面。分析师稍微更关注可持续性和风险，但没有表示重大怀疑。

2025年净利息收入增长指引从12%-13%提高到13%-14%，非利息收入增长从12%-15%提高到20%-22%。

BHG对2025年盈利增长预期较2024年从40%大幅上调至85%-90%。

管理层对合并执行和战略招聘的信心加快，并对整合进展和领导层任命进行了更详细的评论。

第三季度的分析师更多地关注BHG的业绩、合并协同效应和潜在风险，而第二季度的担忧集中在宏观经济谨慎和存款成本上。

特纳承认整合工作是“艰苦的工作”，但表示，“我认为没有任何”关于合并过程中的重大负面发展。

管理层指出，CRE集中度对资本可能会暂时出现短暂的波动，但预计“很快就会收回”。"

由于潜在的人员成本和年终因素，BHG对2025年第四季度收入预测持谨慎态度。

存款和贷款Beta以及美联储利率决定仍然是需要关注利润率和增长影响的领域。

管理层强调，在BHG强劲的招聘、不断扩大的市场份额以及强劲的费用收入贡献的支持下，2025年第三季度进一步证明了Pinnacle Financial有能力在关键财务指标方面保持两位数的增长。该公司提高了对2025年净利息和非利息收入增长的指导，强调了Synovus合并的战略优势，并重申了在进入新阶段作为更大的区域性银行时保持招聘势头和差异化服务模式的信心。

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