随着占领者不断攀升，Prologis创下租赁纪录

普罗洛吉斯公司(NYSE：JD）公布的第三季度业绩超出分析师预期，反映出稳健的运营业绩和对其前景的信心。

该公司在业绩强于预期后提高了全年指引，并在此前因关税不确定性暂停预测后重申了其增长轨迹。

BTIG对该季度持乐观态度，强调创纪录的6240万平方英尺租赁活动使出租率增加了20个基点，达到95.3%。按需建造的开发占新项目的63.9%。

另请阅读：Prologis将受益于仓库供应萎缩和被压抑的需求：分析师

以Thomas Catherwood为首的BTIG分析师继续对Prologis at Buy进行评级，预计价格为134美元。

该券商表示，管理层预计第四季度处置和贡献将接近17亿美元，约为前三季度累计价值的八倍。

该公司的季度净营业收入超过了BTIG的预期，每股1美分，这是由于收入增长，该公司认为这是一个高质量的表现。

其他积极的偏离包括一般和行政费用减少1美分，外汇和税收影响净收益3美分。

分析师指出，该公司将2025年核心FFO指引上调至每股5.78至5.81美元，中间价上涨2%。

关键运营假设包括平均入住率保持95%不变，GAAP和现金同店净营业收入增长均增加50个基点，分别达到4.5%和5.0%。

BTIG对Prologis的134美元价格预测意味着估计总回报率为16.1%，远期估值倍数为21.6倍。该经纪公司对Prologis股票的估值为2026年预计价格与FFO比率的18.6倍，与估计净资产价值相比有10.8%的折扣。

BTIG分析师预测2025年每股FFO为5.78美元，2026年每股FFO为6.20美元，相当于价格与FFO的倍数分别为20.0倍和18.6倍。该券商预计2025年同店净营业收入增长3.9%，2026年增长5.2%。

在另一份研究报告中，美国银行分析师萨米尔·卡纳尔（Samir Khanal）重申了Prologis的买入评级，预计价格为130美元，理由是市场状况改善和该公司的差异化平台。

分析师表示，在公布好于预期的第三季度业绩以及年度预测上调后，该公司股价上涨6%。

Prologis第三季度业绩的关键积极因素是管理层的评论，即“需求显然已经扭转”，市场正处于“拐点”。

这与该银行一个月前在美国银行全球房地产会议后发布的升级一致，Prologis在会上强调了改善企业决策。

Prologis表示，目前美国市场空缺率为7.5%。该公司预计空置率“将在这个水平上徘徊几个季度，然后在2026年晚些时候有所改善”。

虽然净吸收量可能会随着新租赁活动的小幅增加而加强，但短期内可能仍低于历史平均水平。

然而，供应继续有意义地下降，开发开工比峰值水平下降了75%，比新冠疫情前的水平下降了25%。该银行继续对Prologis的入住率进行建模，以在2026年上半年触底，并在下半年开始复苏。

该银行专有的12个月前瞻性仓库需求指标（WDI）似乎已于2025年中期触底。尽管未来几个季度的情况可能仍然不平衡，但WDI表明2026年下半年需求将有所改善。

该银行估计2025年调整后的FFO为每股4.45美元，略低于2024年的4.64美元。然而，调整后的FFO预计将在2026年反弹至4.97美元，并在2027年进一步反弹至5.32美元。

价格走势：周四最后一次检查时，SPD股价下跌0.48%，至122.18美元。

阅读下一步：

照片来自Shutterstock