房地产市场发出生命迹象--房屋建筑商股票最终会被购买吗？

美国房地产市场受到近三年抵押贷款利率高企和负担能力挑战的打击，终于出现了触底反弹的迹象，为房屋建筑商股和自2022年以来基本冻结的55万亿美元行业带来了一线希望。

继美联储上个月降息25个基点后，随着未来可能会实施更多宽松政策，建筑商情绪已变得稍微乐观。

长期债券收益率已从近期高点回落，有助于缓解对利率敏感的房地产股票的财务压力。

这是房地产行业期待已久的转变吗？

周四，全国房屋建筑商协会/富国银行住房市场指数10月份升至37，高于前两个月的32，高于33的共识预测。

这是六个月来的最高读数，预示着预期的转变，特别是关于未来销售的预期。

衡量未来六个月销售预期的指数上涨9点，至54点，超过50点的门槛，表明更多建筑商认为情况良好而不是糟糕。

目前的销售状况也有所改善，上升4个百分点至38个百分点，而买家流量略有增加。

NAHB董事长、北卡罗来纳州列克星敦的房屋建筑商巴迪·休斯（Buddy Hughes）表示：“虽然最近抵押贷款利率下降对负担能力状况来说是一个令人鼓舞的迹象，但市场仍然充满挑战。”

他强调，虽然奢侈品市场和改造活动保持强劲，但许多买家仍在等待更有吸引力的融资条款。

NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨（Robert Dietz）表示：“10月份的PMI上涨是2026年的积极信号。”他指出，抵押贷款利率从9月初的6.5%以上降至10月初的6.3%。

他预计美联储的进一步宽松政策将有助于逐步改善销售环境，尽管建筑成本和劳动力短缺等挑战依然存在。

在当前的市场环境下，降价仍然很常见。根据人机界面调查，10月份38%的建筑商降低了房价，这是2024年10月以来的最高降幅。

平均折扣从前几个月的5%攀升至6%。激励措施的使用仍然广泛，65%的建筑商提供激励措施来吸引买家。

从地区来看，情绪全面改善。东北部人机界面上升2个百分点，达到46个百分点，南部和西部各上升2个百分点，分别达到31和28个百分点，中西部保持不变，为42个百分点。

最近国债收益率的下降引发了房屋建筑商股票的复苏。

iShares美国房屋建筑ETF（NYSE：ITH）和SPDR房屋建筑ETF（NYSE：XHB）本周迄今均上涨超过3%，较上周7.4%的跌幅反弹。

尽管如此，该行业的表现仍然不如大盘。XHB今年迄今仅上涨1.7%，远落后于Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）15%的涨幅。

ITB的10大重仓股中，今年没有一家的表现超过标准普尔500指数。

普特集团公司(NYSE：PHM）以12.8%的年初至今涨幅领先，其次是D.R.霍顿公司(NYSE：DHI）为8.9%。

与此同时，Lennar Corp.（纽约证券交易所代码：LEN）股价下跌11.2%，建筑商FirstSource Inc. (NYSE：BLDR）下跌12.7%，Lennox International Inc. (NYSE：LII）下跌13.54%。

即使是与家居装修相关的零售巨头--家得宝公司。(NYSE：HD）和Lowe ' s Companies Inc. (NYSE：低）-今年保持在负值区域。

尽管最近的数据提供了谨慎乐观的理由，但重大阻力仍然存在。

负担能力仍然是一个重大挑战，30年期抵押贷款利率仍高于6%。美国银行经济学家Aditya Bave表示，只有降至5%的范围，才能有意义地重振停滞的住房需求，并鼓励更多房主上市。

与此同时，美国银行研究所高级经济学家大卫·迈克尔·廷斯利（David Michael Tinsley）指出，许多房主实际上被“锁定”在4%以下的抵押贷款中，限制了他们的搬家动力，并导致住房供应受到限制。

随着预计将有更多降息以及10年期国债收益率的放松，势头可能正在转变。

然而，房地产市场的全面反弹以及房屋建筑商股票的持续上涨可能需要借贷成本的进一步下降和更有意义的金融条件的放松。

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