我们认为REV Group（纽约证券交易所代码：REVG）可以轻松管理其债务

霍华德·马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，“我担心的风险是永久亏损的可能性……”我认识的每一位实际投资者都担心。“当你检查公司的风险有多大时，考虑公司的资产负债表是很自然的，因为当企业倒闭时通常会涉及债务。重要的是，REV Group，Inc. (NYSE：REVG）确实背负债务。但股东应该担心其债务的使用吗？

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一般来说，只有当公司无法通过筹集资本或自己的现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，失败的企业被银行家无情地清算。虽然这种情况并不太常见，但我们确实经常看到负债累累的公司永久稀释股东，因为贷方迫使他们以低价筹集资本。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，但没有产生任何负面后果。在考虑企业使用多少债务时，要做的第一件事是将其现金和债务放在一起。

如下图所示，REV Group截至2025年7月的债务为9，000万美元，低于一年前的2.15亿美元。然而，它确实有3600万美元现金抵消了这一点，导致净债务约为5400万美元。

从最近的资产负债表中可以看出，REV Group一年内到期的负债为5.001亿美元，此后到期的负债为3.316亿美元。另一方面，它有3600万美元现金和价值1.961亿美元的一年内到期的应收账款。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多5.996亿美元。

这种赤字并不算太严重，因为REV Group的价值为27.3亿美元，因此如果需要的话，可能可以筹集足够的资本来支撑其资产负债表。但我们绝对希望密切关注其债务带来太大风险的迹象。

我们通过观察公司的净债务除以息税前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖其利息费用（利息覆盖）的容易程度来衡量公司相对于其盈利能力的债务负担。因此，我们考虑债务与收益的关系，无论有没有折旧和摊销费用。

考虑到其净债务比EBITDA为0.27，利息覆盖率为6.6倍，在我们看来，REV Group可能正在以相当合理的方式使用债务。因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。除此之外，我们很高兴地报告，REV Group将其EBIT提高了51%，从而减少了未来债务偿还的担忧。毫无疑问，我们从资产负债表中了解债务最多。但决定REV集团未来维持健康资产负债表的能力的是未来盈利。因此，如果您想了解专业人士的想法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务;会计利润并不能减少这一点。因此，值得检查EBIT中有多少是由自由现金流支持的。在过去的三年里，REV Group的自由现金流高达其EBIT的80%，这比我们通常预期的要强。如果需要的话，这就有能力偿还债务。

REV Group将息税前利润转换为自由现金流表明，它可以轻松处理债务，就像克里斯蒂亚诺·罗纳尔多在对阵14岁以下门将的比赛中进球一样。好消息还不止于此，因为其EBIT增长率也支持了这一印象！从大局来看，我们认为REV Group对债务的使用似乎相当合理，我们并不担心。虽然债务确实会带来风险，但如果明智地使用，也可以带来更高的股本回报率。毫无疑问，我们从资产负债表中了解债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表内--远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们发现了REV Group的1个警告标志，您应该了解。

当然，如果您是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么请立即查看我们独家的净现金增长股票列表。

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