内参 | 缩量反弹，沪指重返3900点

掌宝叨叨

20251016

十四届全国人大常委会第五十一次委员长会议15日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十八次会议10月24日至28日在北京举行。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：多云

本周股市箴言：当别人恐惧时我贪婪，当别人贪婪时我恐惧。——沃伦·巴菲特

今日解盘/每日把脉

 周三A股三大指数集体收涨，呈现探底回升态势。上证指数收盘 3912.21 点（+1.22%），深成指收 13118.75 点（+1.73%），创业板指表现最强，收 3025.87 点（+2.36%），均录得光头阳线。但成交量显著萎缩，沪深两市成交额 2.07 万亿元，较前一交易日缩量超 5300 亿元，反映资金观望情绪仍较浓厚。板块方面，汽车产业链午后强势拉升，板块指数涨 6.2%，中通客车、比亚迪等多股涨停；航空机场板块涨 5.1%，中国国航领涨；创新药、机器人概念等亦表现活跃。口航运、光刻机等板块逆势下跌，主要系前期强势后的短期获利回吐。北向资金当日净流出 8 亿元，但呈现 “抛售题材股、低吸蓝筹股” 特征，卖出半导体、AI 超 5 亿元，加仓银行、基建超 3 亿元。主力资金午后大幅回流，汽车板块净流入 42 亿元，航空板块净流入 28 亿元，显示内资主导风格切换。

消息方面，1.央行开展 6000 亿元 6 个月期买断式逆回购操作，当日实现净投放 4000 亿元，为连续第 5 个月加量续作，旨在对冲政府债发行等带来的资金压力，稳定市场流动性预期；2.美联储主席鲍威尔暗示就业市场下行风险加剧，市场预期 10 月降息 25 基点概率升至 97.3%，且可能在 12 月停止缩表，全球流动性环境有望进一步改善，利好风险资产表现。

指数细分来看，沪指表现最强，已重回多头趋势，表明近期权重风格有所回归。后续成长方向能否跟上还需要观察，预计其余指数近期维持震荡格局概率偏大。

交易策略/指点迷津

当前可采用 “平衡配置” 策略：50% 仓位布局银行、机械建材、能源、稀有金属等传统板块，30% 仓位配置 AI 算力等科技高景气方向，20% 留作机动资金应对波动。

今日热点/点石成金

一、汽车

市场传闻 10 月国补新政允许燃油车与新能源车叠加享受置换补贴，最高达 2 万元，叠加乘联会预计 10 月销量同比增长 15%，成为汽车板块拉升的核心催化因素。汽车ETF（516110）近5个交易日涨幅-4.56%。

二、AI算力

国内 AI 大模型公司密集发布新品，阿里云、中科曙光等企业 AI 算力订单同比增长 35%，算力需求井喷式增长下，板块景气度持续高位。计算机ETF（159998）近5个交易日涨幅-3.58%。

三、稀土永磁

稀土企业提价，叠加新的贸易制裁与反制裁，板块昨日收到资金关注。稀土ETF（159713）近5个交易日上涨7.78%。

上述标的均为示例，不构成投资建议!

资金动向/数据跟踪

值班撰稿

黄智弘

证书编号：S1070611120008

本月财经日历

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