恒生科技指数早盘跌幅扩大，机构称其中期具备较高配置价值

10月16日早盘，港股三大指数走势分化，恒生科技指数跌幅扩大。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓个股跌多涨少，比亚迪电子、华虹半导体、舜宇光学科技等上涨，小米集团、金山软件、金蝶国际、蔚来等领跌。

财通证券认为，恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值。

从分子端看，恒生科技底层逻辑受益于新技术变革带来的应用端和内容端的爆发，当前处于AI技术周期起点；中长期逻辑在于流量红利逐步消退背景下，存量市场用户数、用户时长的争夺，以及商业模型的运营和优化，其背后考验的是组织架构能力。当前流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼；中短期重点跟踪EPS的变化及政策，特别是利润端，在整个大消费领域表现突出。

从分母端，该机构指出，恒生科技整体贝塔友好，经历了20世纪80年代以来美联储最快、最多加息后，中期（一年以上周期）角度，当前影响恒生科技流动性的重要变量——美联储已从9月进入流动性宽松通道。

财通证券还表示，重点关注业绩确定性高、AI技术与内容生态布局领先的优质龙头公司。国元国际此前表示，短期的波动可能会带来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。

截至10月15日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为23.14倍，处于指数发布以来约30.69%的估值分位点，仍处于历史相对低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）