创新药出海产业周期+海外流动性宽松周期，四季度恒生创新药ETF(159316)配置机遇备受关注

2025-10-16 10:23

创新出海产业周期延续

1-9月中国创新药专利出海合同总金额超1000亿美元，同比增长170%。

展望后续，10-11月一系列海外医药学术会议将召开（其中，全球肿瘤学影响力最强的学术会议之一ESMO将于10月17日-21日在柏林召开），中国创新药企业和实验室将展示最新成果。

Q4作为创新药BD旺季，建议持续关注中国药企出海表现。

海外流动性宽松周期有利于生物医药资产表现

9月18日，美联储宣布降息25bp。美联储主席鲍威尔周二在全美商业经济协会年会上发表讲话被市场解读为继续降息的信号，当前联邦基金期货合约数据显示的降息概率达到100%。

历史上降息周期中全球医药生物资产都有好的表现，9月18日以来美股NBI+7%，欧洲、韩国的生物科技公司整体表现也较好，横向来看基本面较好的港股创新药反而最弱，当前位置中长期来看具备配置机会。