分析师称，尽管第四季度趋势放缓，达美乐的增长前景完好无损

达美乐披萨公司(NYSE：DPZ）在报告第三季度盈利和销售额超出预期后，维持了2025年全年指引，这一业绩归因于成功的促销活动和不断扩大的利润率。

TD Cowen分析师，由Andrew M.领导。查尔斯维持了对该公司的买入评级。不过，他们已将价格预测从510美元小幅调整至500美元。

他们指出，这一修订反映了一种平衡的观点，承认该公司致力于在2026年实现3%以上的同店销售额（SS），同时也考虑到管理层认为第四季度趋势普遍放缓的因素。整个行业。

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尽管第三季度业绩强劲，但TD Cowen仍将2025年美国SSS预测从3.5%下调至3%。第三季度，美国SSS增长了5.2%，主要是由于流量增加。

结转SSS增加了8.3%，交付量增加了2.5%，凸显了这一点。达美乐管理层重申了2025年美国社会保障体系3%的指导，指出本季度全类别经济放缓。

该公司还强调了品牌重新推出、新面包品种的引入以及9.99美元的“有史以来最佳交易”的回归的积极影响，管理层表示，该优惠可以增加特许经营商的盈利能力，并在短暂休息后应特许经营商的要求恢复。

TD Cowen的财务模型目前预计2025年收入为49.219亿美元，略低于之前估计的49.383亿美元。该公司预测2026年收入为51.744亿美元，低于之前估计的51.933亿美元。

这些收入预测意味着2025年EV/S倍数为3.9倍，2026年EV/S倍数为3.7倍。分析师现在还预计2025年第四季度每股收益（每股收益）为5.23美元，低于之前估计的5.42美元。

然而，他们已将2025年每股收益预期从17.35美元上调至17.45美元，并将2026年每股收益预期从19.39美元上调至19.49美元。

在另一份研究报告中，以Peter Saleh为首的BTIG分析师重申了他们的买入评级和530美元的价格预测，预计达美乐将继续占领市场份额并实现正的可比商店销售额，即使在更广泛的消费者疲软的情况下。

分析师指出，达美乐本季度国内同店销售额增长5.2%，好于BTIG自己估计的3.5%和华尔街共识的4.2%。

本季度送货销售额增长了2.5%，反映了菜单价格上涨了约1.3%，一些人受益于与新的Stuffed Crust产品相关的产品组合变化。

这意味着订单量增长了约1%，即使与Uber Eats（纽约证券交易所代码：UBER）和DoorDash（纳斯达克股票代码：DASH）全面推出合作伙伴关系，这也是一个显着的成就。

BTIG预计，第四季度国内可比门店销售额可能略低于第三季度，这可能导致小幅未达标。

该公司将最近餐厅支出的疲软归因于几个因素，包括返校季节期间关税相关价格上涨导致的消费者成本上升，以及GLP-1药物使用的潜在影响。

该公司估计，后者今年可能会使行业销售额减少50-100个基点，特别是在低收入消费者中。

BTIG目前预计2025财年同店销售额将增长2.8%，略低于之前的2.9%，同时维持2026年3.1%的增长预期。

在盈利方面，BTIG已将2025财年每股收益预期从17.38美元小幅上调至17.47美元，将2026财年每股收益预期从18.93美元小幅上调至19.25美元。BTIG 530美元的价格预测是基于27.5倍的本益倍数，应用于其2026年每股收益估计19.25美元。

该公司指出，这比达美乐三年历史平均水平高出约3倍，该公司认为该公司的预期销售额和利润增长是合理的。

价格走势：周三最后一次检查，DPZ股价下跌2.32%，至414.37美元。

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照片由Leighton Collins通过Shutterstock拍摄