毛戈平10.14投资者沟通活动要点

（来源：君实财经）

毛戈平10.14投资者沟通活动要点速递

1.业绩指引：

认为国内未来还有每年20-30%增长预期，业绩指引维持30%CAGR，线上增长快于线下，天猫40%/抖音更快；25Q3彩妆/护肤增速接近，未来护肤预计增速更快，香水比例有望提升，但短期估计很难超过双位数。

2.近况及双11：

25Q3线下保持上半年增长趋势，但需剔除新店影响；25双11周期比去年延长2天，整体策略延续618成功打法，折扣力度相对持平；新增皮肤衣和小金扇两个重点单品

3.品牌及获客：

1）主品牌：暂未感受到获客成本提升；复购率目前25-30%（去年为27%）认为健康，拓客快将使得分母增长快，不追求过高或过低。

2）多品牌：明年可能看到进展

4.品类：

1）香水：从视觉美学到多维感官发展的战略意义；5/8推出至6/30实现1000多万收入，动销稳定；香氛蜡烛已推出3个SKU，定价1000+，仅入驻线下，针对更高粘性群体，未来香味继续拓展

2）护肤：线上当前彩妆/护肤占比7/3，后续可能提升；护肤一直都很重视，关注消费者需求匹配，而非品名噱头；根源系列在毛戈平体系定价并非最高，但已属国货同业偏高，率先推线下，未来可能引入线上

5.渠道：

26年预计境内新增30家门店；线下线上用户画像差异，线上更年轻，做流量有所克制；线下品类更全。

6.出海：

1）国内每年还有20-30%增长预期，出海整体谨慎；新加坡/越南/泰国/日本已看到市场机会，已看到19家高端店机会（不含香港）；正在接触欧洲高端百货店，并打磨产品适配不同市场

2）香港：今年10/1已开香港首店，沿用国内服务体系，并逐步开展宣传，硬广纯投入会克制