智通港股解盘 | 形势有利汇率走强助推 市场全面开花医药值得潜伏

【解剖大盘】

现在的股市有点此消彼长的态势，昨日美股开始上升乏力，国内股市今天就开始走强。港股今天跳空后强势震荡上行，收盘涨1.84%。收回了一大半失地。

这两天我们密集启动的各种反制，让特朗普政府非常头疼。各种安抚市场各种喊话，总算暂时稳住了一下，但并不代表这个事情就得到解决了。美联储是很清醒的，知道问题的严重性，也不得不出来打强心针，鲍威尔周二表示，决策者将“逐次会议”决定是否进一步降息，而且美联储可能已接近结束量化紧缩政策。意思很明确，结束缩表就是要开启QE，逐次会议决定其实就是根据当下情况来决定是否降息，不会考虑那么多了。几乎可以确定后面每次都会降息。即便如此，美股也没有太大的起色。

因为现在矛盾的焦点已经变成了制裁与反制裁。拿稀土反制来说，不光是美国，欧盟也一样面临这个问题，据“政客新闻网”欧洲版14日报道，欧盟拉上七国集团(G7)，希望联合应对中方这一新规。看下特朗普最新的推文，称考虑终止与中国部分贸易往来，包括食用油。不采购食用油都拿来说事真的是感觉黔驴技穷了。美国都没招了，欧洲就更不用说，这又不是人多就能解决的问题。

还有轮船收费的反制影响也很大，据韩联社10月14日晚报道，当天韩国总统室表示，韩国政府已经启动了与中国的经贸沟通渠道，希望能最大限度降低韩国企业将遭受的损失。不敲打是不会老实的。接下来看欧洲、韩国及日本如何应对。形势对我们有利，这就是今天反弹的底气。保险股在业绩的催化下成为了拉动市场的主力，如新华保险(01336)、中国太平(00966)涨超8%。

金融时报援引央行货币政策司负责人称：中长期汇率稳定有坚实基础，将强化预期引导、防范汇率超调风险。今天早上，人民币中间价升至7.10元强方，为去年11月来首次。人民币兑美元中间价报7.0995，上调26点；离岸人民币直线拉升。汇率走强，利好航空。另外，2025年10月，国际油价持续回落，WTI原油期货价格从9月的72美元/桶降至58美元/桶左右，跌幅超19%。双重利好刺激之下，东方航空(00670)、南方航空(01055)、中国国航(00753)均涨幅超7%。

昨日谈到“湾芯展”，新凯来尽管没有直接发布光刻机方面的消息，但同样有惊喜，子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA(原理图和PCB)设计软件。另外旗下万里眼发布超高速示波器。前者突破了国外软件的封锁，完全自主可控，后者也很牛逼，示波器是电子信息、半导体、集成电路等技术密集型行业发展中不可或缺的工具，这一技术可用于3nm以及5nm先进制程的研发支撑。这两款产品对于国产芯片设计及提升芯片良品率具有重大意义。今天华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)分别涨超5%及近4%；建滔积层板(01888)：启云方的PCB设计软件在处理128层高速服务器PCB时，自动布线效率较传统工具提升4倍，这将直接推动建滔积层板的高端产品需求。也涨超6%。

前几天提到了美国巨头之间互相投资合作的事情，国内也开始仿效。商汤(00020)与寒武纪(688256.SH)签战略合作，双方将重点推进寒武纪最新云端推理芯片(如MLU370-X8)与商汤“日日新”大模型的深度适配，联合打造面向算力市场的全栈服务方案，消息公布后，商汤涨超5%，寒武纪A股涨幅近4%。期待后续更多巨头能搞合作，可以提升估值。

10月14日，京东(09618)宣布联合广汽集团(02238)、宁德时代(03750)推出一款新能源车型，这一合作模式开创了“电商平台+传统车企+电池巨头”的全链条协同创新范式。根据规划，新车将在京东双11期间独家销售，广汽负责整车研发制造，宁德时代提供电池及换电支持，京东整合线上线下渠道资源。这一合作直击市场痛点：新车定位亲民，续航400-500公里并支持超充，契合消费升级趋势，预计将快速抢占15-25万元主流市场份额。广汽集团(02238)涨超11%。看上去确实不错，关键看能否搞出畅销的车型。

昨日板块聚焦提到了机器人，今日市场有传闻称，特斯拉已向中国供应商三花智控下达了价值6.85亿美元的Optimus线性执行器订单。对此，三花智控证券部工作人员表示，公司已经注意到该传闻，公司内部正在紧急核实，若消息不实将通过官方渠道辟谣。当前与特斯拉合作进展顺利，但具体细节因保密协议暂无法披露。股价直线涨停，三花智控(02050)大涨超11%、提到的微创机器人-B(02252)也涨超8%。

2025年预算安排的1.3万亿元超长期特别国债于10月14日发行完毕，资金重点投向基建领域。该政策直接提振市场对水泥、钢铁等建材需求的预期。中国建材(03323)、海螺水泥(00914)涨超7%，工程机械类三一国际(00631)、中联重科(01157)均涨超5%，钢铁股整体也表现生猛，因为中国在铁矿石购买方向有高度的自主权，必和必拓也开始妥协，我们投资非洲的铁矿石也差不多要有产出，铁矿石价格终于不用花高价了，钢铁股的利润率将显著提升，鞍钢股份(00347)、马鞍山钢铁(00323)均涨超7%。

消费股也有不少刺激消息，10月14日，蜜雪集团(02097)啤酒5.9元一杯冲上微博热搜榜。国庆期间，蜜雪冰城宣布以2.97亿元人民币总价，收购鲜啤福鹿家53%股权。蜜雪集团(02097)涨超6%，带动古茗(01364)涨近7%；遇见小面港股上市申请获中国证监会备案，餐饮类个股也表现积极，如锅圈(02517)涨近12%。海底捞(06862)涨超5%。

【板块聚焦】

2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会定于10月17日至10月21日在德国柏林举行，作为全球肿瘤学领域的顶级盛会，此次会议预计将汇集多项重磅临床研究成果，国内创新药企的重磅口头报告(LBA)将成为市场关注焦点。资金已经提前开始潜伏。

相关品种：1，科伦博泰(06990)：ROP2ADC芦康沙妥珠单抗(佳泰莱®)有两项III期临床研究入选LBA口头报告，其中一项为重磅主席论坛(PresidentialSymposium)口头报告。

2，复宏汉霖(02696)：抗PD-1单抗H药(斯鲁利单抗)联合化疗一线治疗非鳞状NSCLC的III期研究(ASTRUM-002)最终分析结果入选ESMOLBA口头报告。

3，康方生物(09926)：PD-1/VEGF双抗依沃西(AK112)对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌(sq-NSCLC)的注册性III期研究(HARMONi-6)入选LBA口头报告。

4，荣昌生物(09995)维迪西妥单抗联合特瑞普利单抗一线治疗尿路上皮癌的RC48-C016Ⅲ期临床研究入选LBA口头报告。

【个股掘金】

吉利汽车(00175)：利润有望持续增长 销量创历史新高

吉利控股集团2025年前三季度总销量2,953,452辆，同比增长29%；新能源销量1,590,866辆，同比增长68%，新能源渗透率54%，总销量及新能源销量均创历史新高。其中第三季度销量1,020,913辆，同比增长28%；新能源销量588,110辆，同比增长59%，新能源渗透率58%。

点评：吉利控股集团季度销量首次突破百万辆，新能源渗透率持续攀升，电动化转型保持着强劲势头。公司进入2025年，势头更为强劲。今年上半年，吉利汽车营业收入为1503亿元，同比增长27%，创历史同期新高；公司核心归母净利润约为66.6亿元，同比增长102%。公司整体营收和归母净利润有望持续增长。吉利汽车将原定全年销量目标上调约11%，由271万辆增至300万辆。2025年1-9月吉利汽车销量达217.0万辆，同比增长46%。其中新能源销量116.8万辆，包括纯电动79.4万辆和插电式混动37.4万辆，分别同比增长141%和73%。分品牌看，吉利品牌销量178.5万辆，同比增长55%，领克品牌24.1万辆，同比增长23%，极氪品牌14.4万辆，同比增长1%。海外出口29.6万辆，同比下滑7%。极氪旗下搭载激光雷达的老款001与009车型将于下月启动“千里浩瀚H7”辅助驾驶升级众筹计划。近期，吉利汽车拟最高斥资23亿港元的股份回购计划，若得以顺利实施，巩固市场对吉利汽车顺利穿越行业周期。公司随着战略转型进入全新阶段，银河、极氪、领克等品牌新车周期强劲，销量有望持续高速增长。