宏观扰动主导盘面！煤焦宽幅震荡，当前轻仓为主？

（来源：田出没）

一、相关资讯

焦煤：截至10月14日收盘，蒙5#主焦煤报1159元/吨(-0)，现货下调。活跃合约报1153.5元/吨(+7.5)。基差125.5元/吨(-7.5)，1-5月差-80.5元/吨（+16）。 

焦炭：截至10月14日收盘，天津港准一级焦报1520元/吨(+0)，首轮提涨落地。活跃合约报1654.5元/吨(+12)。基差-20元/吨(-12)，1-5月差-142元/吨(+10)。  

二、品种分析

2.1供给

焦煤：523家矿山开工率报81.89%（-4.61），314家洗煤厂产能利用率报35.32%(1.77)。 

焦炭：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，小幅下调。 

2.2 需求

焦煤：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，需求小幅下降。 

焦炭：247家钢厂产能利用率报90.55%(-0.1)，铁水日均产量241.54万吨(-0.27)。 

2.3 库存

焦煤：523家矿山精煤库存报195.86万吨(+4.32)，洗煤厂精煤库存280.23万吨(-22.6)。247家钢厂库存781.13万吨（-6.93)，230家焦企库存819.32（-69.15)。港口库存294.99万吨(-0)。 

焦炭：230家焦企库存42.54万吨（+3.53），247家钢厂库存650.82万吨（12.58），港口库存195.09万吨（+1）。 

三、投资建议

焦煤：焦煤方面，矿端国庆期间减产，后续观察复产力度。现货成交下滑整体仍处相对高位，蒙煤价格下调，上游矿山原煤精煤库存小幅累库。

中美贸易冲突仍有变数，周二盘中对中国制裁美国相关船舶公司的消息引发市场担忧，股市大跌，商品跟随下行。

不过目前股市下跌的底层原因还是自身筹码结构的问题，故短期波动幅度仍有可能放大，但商品市场此前上涨有限，后续跟跌大概率也有限，会逐渐脱敏。JM01多单轻仓持有，待确认见底再加仓。 

焦炭：焦炭方面，钢厂铁水维持高位上行，需求韧性仍存。首轮提涨全面落地，现货企稳。J01多单轻仓持有，待确认见底再加仓。 

策略建议：JM01多单轻仓持有；J01多单轻仓持有 

风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险） 

【本文作者】

刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）

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