避险情绪升温，机构仍看好中长期行情，港股红利ETF博时(513690)小幅上涨

截至2025年10月15日 13:04，恒生港股通高股息率指数上涨0.30%，成分股万洲国际上涨2.72%，中国平安上涨2.64%，中国太保上涨2.52%，兖煤澳大利亚上涨2.11%，中国财险上涨1.83%。港股红利ETF博时(513690)上涨0.19%，最新价报1.08元。拉长时间看，截至2025年10月14日，港股红利ETF博时近1周累计上涨1.13%。

流动性方面，港股红利ETF博时盘中换手2.01%，成交1.09亿元。拉长时间看，截至10月14日，港股红利ETF博时近1周日均成交2.66亿元。

截至2025年10月15日 13:04，中证红利指数下跌0.01%。成分股方面涨跌互现，中联重科领涨2.47%，厦门象屿上涨2.23%，塔牌集团上涨1.97%；中谷物流领跌3.03%，东方环宇下跌2.37%，华阳股份下跌1.95%。红利ETF博时(515890)下跌0.20%，最新报价1.48元。拉长时间看，截至2025年10月14日，红利ETF博时近1周累计上涨2.50%，涨幅排名可比基金2/6。

流动性方面，红利ETF博时盘中换手0.3%，成交142.86万元。拉长时间看，截至10月14日，红利ETF博时近1年日均成交1104.60万元。

截至2025年10月15日 13:04，国证大盘成长指数上涨0.26%，成分股通威股份上涨5.62%，海光信息上涨4.29%，阳光电源上涨3.73%，沪电股份上涨2.87%，立讯精密上涨2.65%。大盘成长ETF(159203)下跌0.39%，最新报价1.29元。拉长时间看，截至2025年10月14日，大盘成长ETF近1月累计上涨2.54%。

流动性方面，大盘成长ETF盘中换手4.49%，成交67.98万元。拉长时间看，截至10月14日，大盘成长ETF近1年日均成交802.88万元。

【解读1】10月14日下午经济形势专家和企业家座谈会

1、会议表示，要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。

10月下旬的重要会议是十五五规划的关键时间节点，除了自主可控，扩内需消费，反内卷也会是重点。

【解读2】周一与周二的市场表现及交易逻辑存在显著差异

1、周一市场低开高走，主要交易逻辑可参考中金公司上周末发布的报告《当前与4月份的几点对比》。该报告从意外程度、影响范围、未来预期、双方准备与处境以及市场位置五个维度，将本轮关税冲突与4月7日那一轮进行对比，指出“除非市场确信达成妥协彻底无望，否则难以再现当时的恐慌与波动”。国泰海通证券的观点也较为接近，认为无论从贸易风险边界还是国内金融稳定条件来看，虽“调整难免，但持续时间不会长、幅度可控，当前正是增持中国资产的时机”。

2、周二高开低走，主要指数跌破昨日低点，其交易逻辑可参考西部证券在《TACO交易，并不容易》中提出的观点：与4月相比，“美国当时面临的四重约束多数已缓解，意味着特朗普有可能将强硬态度维持更久，本轮经贸冲突的扰动时间也可能更长”。这四重约束主要指：美国自身经济冲击、通胀预期约束美联储降息、AI产业链遭受质疑以及金融市场上股债汇三杀。

3、无论是哪种逻辑推演，终局都指向“TACO交易”，区别在于：周一市场基于相对乐观的预期，在一天之内集中交易了直至APEC峰会的所有积极逻辑（表现为低开高走），同时也在一定程度上忽视了估值压力。而周二则更清醒地认识到本轮博弈的复杂性与持续性。在策略应对上：

（1）短期，应注重控制组合波动，聚焦确定性较高的方向，如避险资产黄金、经历充分调整的金融板块，以及与贸易关联度较低、受益于政策刺激的“反内卷”题材。

（2）长期，科技作为市场主线不会改变，建议继续聚焦产业真实发展，耐心等待更好时机，以更合理的成本布局优质景气方向。

【相关产品】

大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线

港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。

红利ETF博时(515890)，场外联接(博时中证红利ETF发起式联接A：021099；博时中证红利ETF发起式联接C：021100)：指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本。

规模方面，港股红利ETF博时最新规模达53.62亿元。

份额方面，港股红利ETF博时最新份额达50.08亿份，创近1年新高。

从资金净流入方面来看，港股红利ETF博时近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2102.54万元净流入，合计“吸金”4196.43万元，日均净流入达1398.81万元。

港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为东方海外国际、中远海控、兖矿能源、兖煤澳大利亚、海丰国际、电讯盈科、中国宏桥、恒隆地产、中国神华、波司登，前十大权重股合计占比28.98%。

红利ETF博时紧密跟踪中证红利指数，中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证红利指数前十大权重股分别为宁波华翔、中远海控、冀中能源、潞安环能、中谷物流、农业银行、南钢股份、海澜之家、中信银行、建设银行，前十大权重股合计占比17.71%。

大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。

数据显示，截至2025年9月30日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中际旭创、新易盛、立讯精密、比亚迪、中芯国际、药明康德、阳光电源，前十大权重股合计占比48.85%。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

以上产品风险等级为：中高 （此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。