【真灼机构观点】新华保险：2025年前三季度业绩预计大幅增长

（来源：真灼财经）

新华保险(01336.HK)发布了2025年前三季度的业绩预增公告。根据初步测算，公司预计归属于母公司股东的净利润将达到299.86亿元至341.22亿元人民币，与2024年同期相比，增长幅度高达45%至65%。这一显著增长远超市场预期，显示出公司强劲的盈利能力与稳健的发展态势。

此次业绩大幅增长的主要原因，可归结于公司在保险主业和资产管理两端的卓越表现。在负债端，新华保险深化「以客户为中心」的战略，聚焦保险业务的价值增长与品质提升，并加快推进分红险转型。在资产端，公司看好中国经济前景，积极优化资产配置，增配优质底仓资产。受益于前三季度中国资本市场的回稳向好，公司的投资收益在去年高基数的基础上实现了同比大幅增长。

综合来看，新华保险的强劲表现主要得益于其成功的资产配置策略，尤其是在权益市场的顺风中取得了领先同业的投资回报。虽然盈利预告超出预期，但市场分析也指出，其新业务价值（VNB）的增长速度可能因向参与性产品转型及较高的基数而有所放缓。尽管如此，这次的业绩预告仍为保险行业的第三季度表现带来了积极的信号。

来源：凯基证券