【华龙机械】周报：关注半导体设备、工程机械等板块投资机会

（来源：华龙证券研究）

邢甜：机械行业分析师

摘要：

上周（2025.10.9 日-2025.10.10 日）机械设备行业上涨0.2%，在 一级31个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用 设备（+0.54%）、通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。个股表现较好的主要是受事件催化，我们认为，近期贸易摩擦有加剧迹象，可以关注自主可控产业链以及内需发力方向，维持行业“推荐”评级。自主可控方向关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等；内需发力方向关注工程机械、轨交设备、通用设备等。

近期外部技术限制持续加码，内部反制措施接连落地，半导体设备的国产替代有望加速进行。另外，本月15日至17日的湾区半 导体产业生态博览会，深圳国资体系的新凯来预计将发布新品， 有望对板块情绪形成有利催化。建议关注：（一）新凯来链：新 莱应材（300260.SZ）、至纯科技（维权）（603690.SZ）、路维光电 (688401.SH)；（二）长鑫长存链：北方华创(002371.SZ)、中微公 司(688012.SH)、拓荆科技(688027.SH)、华海清科(688120.SH)等。

8月挖机销量同比+12.8%，以工代赈助力行业需求向好。2025 年8月共销售挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中，其中国 内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。 2025 年挖机销量快速增长，行业复苏明显。我们认为，行业层面， 内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项 目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一 带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。 龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持 续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、 三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。

 8月叉车销量继续高增长，关注行业投资机会。2025年8月，我 国叉车销量118087台，同比增加19.42%。其中国内市场销量 70174 台，同比增长19.3%；出口量47913台，同比增长19.6%。 我们认为叉车行业①销量数据亮眼，8月内外销均同比大增，受 益于2024下半年低基数效应，预计增速具备持续性，对估值有提 振作用；②随着人工智能和自动化技术的发展，叉车行业正迎来 智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，伴随渗 透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具备安 全边际。建议关注：安徽合力（600761.SH）、杭叉集团(603298.SH)、诺力股份(603611.SH)等。

8月工业机器人产量+14.4%，行业或存在困境反转的机会。2025 年8月，我国工业机器人产量63747台，同比增加14.4%。我们 认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求， 叠加设备更新贷款贴息政策有效降低企业升级成本所致。工业机 器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人 形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：① 减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多 元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达 (300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（677308.SH）。 

风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、 原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险、行业和市场竞争风险、 产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。

1周市场表现

上周（2025.10.9日-2025.10.10日）机械设备行业上涨0.2%，在一级 31个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用设备（+0.54%）、 通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五的公司分别为中核科技（+11.95%）、杭 氧股份（+10.96%）、欧科亿（+10.84%）、派斯林（+10.51%）、新锐股 份（+9.37%），主要受益于可控核聚变事件催化以及刀具板块高切低；跌 幅前五的公司分别为优必选（-11.53%）、恒帅股份（-10.59%）、同飞股 份（-10.14%）、致远新能（-8.64%）、步科股份（-7.96%）。

2周内行业关键数据 

截至2025年9月，我国制造业PMI49.8%，同比持平，环比+0.4pct；制造业新订单PMI49.7%，同比-0.2pct，环比+0.2pct；制造业生产PMI51.9%， 同比+0.7pct，环比+1.1pct，生产端PMI改善明显。 

截至2025年8月，固定资产投资完成额累计值同比增加0.5%，其中 制造业投资同比增加5.1%，基建投资同比增加5.42%，房地产投资完成额 同比下降13.2%。 

截至2025年8月，我国工业企业产成品存货67300亿元，同比增加 2.3%；截至2025年8月，我国全部工业品PPI同比下降2.9%。

2025年8月，金属切削机床产量7.08万台，同比增加16.4%，连续十 四个月保持正增长；2025年8月金属成形机床产量1.4万台，同比持平。

2025年8月，我国工业机器人产量63747台，同比增加14.4%；2025 年8月，我国叉车销量118087台，同比增加19.42%。

2025年6月，我国智能手机出货量2055.7万部，同比下降13.8%； 2025年第二季度全球智能手机出货294.9百万部，同比增加1%，增速连 续八个季度同比正增长，智能手机出货量复苏明显。

2025年8月，我国共生产挖掘机27590台，同比增长13.2%；2025年 8月共销售挖掘机16523台，同比增长12.8%。2025年挖机销量快速增长， 行业复苏明显。

2025年8月，我国挖机出口8838台，同比增长11.1%；2025年2月 我国挖掘机开工小时数为56.8时/月，同比增长100.7%，开工复苏明显。

2025年8月，我国房地产新开工面积累计39801.01万平方米，同比下 降19.5%；2025年8月地方政府专项债当月发行6745亿元，1-8月份累计 发行58541亿元，同比增长50.16%。

3行业要闻 

3.1半导体设备 

2025年10月10日，美国总统特朗普在社交媒体平台发文宣布，将从 11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税（在现有关税基础上）。 特朗普表示，这一税率“远高于目前中方所支付的任何关税水平”。同日，他还宣称美国将对“所有关键软件”实施出口管制。（中国国际贸易促进委员会浙江省委员会） 

近日市场监管总局就高通公司在未申报、也未作任何沟通情况下完成 收购，涉嫌违反《反垄断法》，依法对其立案调查。（新华日报）

10 月15日至17日，第二届湾区半导体产业生态博览会(湾芯展2025) 将在深圳会展中心盛大启幕。本届展会以“芯启未来，智创生态”为主题， 芯片设备新秀新凯来将发布重磅新品。（C114通信网）

3.2 工程机械 

参展印度尼西亚矿业展，三一集团签约金额超20亿元人民币。 印度尼西亚矿业展是东南亚地区规模最大、影响力最广的矿山设备行业盛会， 印度尼西亚矿业展已成为全球企业展示前沿技术、对接合作资源的核心平 台。本次展会上，三一集团携全系列矿山设备与智能制造成果参展，覆盖 矿用挖掘机、矿卡及矿用平地机等关键品类，全方位向印度尼西亚客户展 现“中国智造”的技术实力。展会期间，三一集团与印度尼西亚本地多家 头部企业达成合作，现场签约总金额超20亿元人民币。（工程机械杂志） 

徐工+中石化成功签约全球首台14000吨环轨式起重机。2025年10 月10日，徐工集团与中石化起运公司成功签约全球首台14000吨环轨式起 重机。该产品自2015年启动联合研发以来，成功突破两大核心技术壁垒。 在电动直驱技术方面，实现全球首创应用，通过大量试验优化，综合节能 30%以上，运行效率提升25%。在多工况适配结构方面，创新设计兼顾大、 小作业半径需求，首次实现“一机多能”，可灵活适配化工、核电等复杂 场景。（徐工机械官微）

3.3 通用设备 

日本机床订单8月增长8.5%，外需拉动下厂商竞相扩张。日本机床 工业会（日工会）公布的8月机床订单（确报值）为1201亿7200万日元， 同比增加8.5%，连续两个月增长。订单额超过1200亿日元已连续六个月。 内需：连续五个月下滑，中小企业态度谨慎。外需：连续11个月增长，欧 洲与北美引领复苏。分地区来看：中国：同比+2.8%，已连续17个月增长。 一般机械同比+22.6%，电气与精密机械同比+51.5%，表现亮眼；欧洲：同 比+32.1%，连续两个月增长。德国同比+7.3%，三个月来首次回升；意大 利同比+78.1%，涨幅显著；北美：同比+26.5%，连续七个月突破250亿日 元。美国相互关税最终确定在15%，此前推迟的投资项目陆续落地，加拿 大汽车相关大型项目也起到推动作用。（中日制造互联）

 2025 年1-8 月 机床工具行业经济运行简讯：机床工具全行业完成营 业收入6707亿元，同比增长0.4%。其中，金属切削机床同比增长12.8%， 金属成形机床同比增长10.5%。金属加工机床新增订单同比增长6.9%，在 手订单同比增长6.5%。全国规模以上企业金切机床产量56.4万台，同比 增长14.6%；金属成形机床产量11.6万台，同比增长6.4%。机床工具产品 进出口总额219.4亿美元，同比增长5.8%。其中，进口额 67.8亿美元，同比增长1.0%；出口额151.6亿美元，同比增长8.2%。金属切削机床进口 额31.9 亿美元，同比增长1.3%；出口额40.7亿美元，同比增长14.6%。 金属成形机床进口额4.2亿美元，同比下降8.1%；出口额22.0亿美元，同 比增长37.0%。（中国机床工业协会）

3.4 轨交设备 

七部门为“人工智能+铁路”划重点：具身智能列车与自主协同控制 系统。近日，交通运输部、国家发展改革委等七部门联合印发《关于人工 智能交通运输"的实施意见》，该文件系统规划了人工智能技术在铁路及轨 道交通领域的发展路径，为行业智能化转型提供明确政策指引。《实施意 见》的出台，标志着人工智能在轨道交通领域的应用进入系统推进阶段。 （轨道世界）

4 重点上市公司信息 

【英威腾】股权激励方案获股东大会审议通过。本激励计划首次授予 的激励对象总人数为238人，包括公告本激励计划时在公司任职的董事、 高级管理人员、中层管理人员和技术（业务）骨干人员。 

【震裕科技】第1次2025年三季报业绩预告，公司业绩：预增。预测 业绩：净利润约40,000.00 万元~42,000.00 万元。较去年同期净利润 17,241.29 万元，变化约为132.00%~143.60%。业绩变动原因说明：报告期 内，公司经营计划有序开展，主营业务销售收入较快速度增长、规模效应 明显；同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化 管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。 

【安徽合力】2025年4月10日至2025年10月9日期间，叉车集团 通过上海证券交易所证券交易系统累计增持公司股份6,272,700股，占公司 总股本的0.70%，投入资金100,002,012.50 元。截至2025年10月9日， 叉车集团持有公司股份319,187,442股，占公司总股本的35.84%。 

【拓荆科技】2025-10-09核心技术人员邓浩通过二级市场买卖方式减 持股份6000股，成交均价为CNY281.208元；此次减持后持股数为8208 股。2025-10-09 核心技术人员杨家岭通过二级市场买卖方式减持股份7000 股，成交均价为CNY272元；此次减持后持股数为2.97万股。

5 行业周观点 

上周（2025.10.9 日-2025.10.10 日）机械设备行业上涨0.2%，在一级 31 个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用设备（+0.54%）、 通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。个 股表现较好的主要是受事件催化，我们认为，近期贸易摩擦有加剧迹象， 可以关注自主可控产业链以及内需发力方向，维持行业“推荐”评级。自 主可控方向关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等；内需发力方向关 注工程机械、轨交设备、通用设备等。

近期外部技术限制持续加码，内部反制措施接连落地，半导体设备的 国产替代有望加速进行。另外本月15日至17日的湾区半导体产业生态博 览会，深圳国资体系的新凯来预计将发布新品，有望对板块情绪形成有利 催化。建议关注：（一）新凯来链：新莱应材（维权）（300260.SZ）、至纯科技 （603690.SZ）、路维光电(688401.SH)；（二）长鑫长存链：北方华创 (002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、拓荆科技(688027.SH)、华海清科 (688120.SH)等。 

8 月挖机销量同比+12.8%，以工代赈助力行业需求向好。2025年8 月共销售挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中，其中国内销量7685台， 同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。2025年挖机销量快速 增长，行业复苏明显。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新 周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需 向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续 增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎， 海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械 （000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。

 8 月叉车销量继续高增长，关注行业投资机会。2025年8月，我国叉 车销量118087台，同比增加19.42%。其中国内市场销量70174台，同比 增长19.3%；出口量47913台，同比增长19.6%。我们认为叉车行业①销 量数据亮眼，8月内外销均同比大增，受益于2024下半年低基数效应，预 计增速具备持续性，对估值有提振作用；②随着人工智能和自动化技术的 发展，叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经 济性，伴随渗透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具 备安全边际。建议关注：安徽合力（600761.SH）、杭叉集团(603298.SH)、 诺力股份(603611.SH)等。 

8 月工业机器人产量+14.4%，行业或存在困境反转的机会。2025年8 月，我国工业机器人产量63747台，同比增加14.4%。我们认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息 政策有效降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结 构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投 资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下 游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓 斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（677308.SH）。

6 风险提示 

6.1 宏观经济景气度不及预期。机械行业具周期性，宏观经济周期性 波动可能会对所属行业公司业绩产生影响。

 6.2 固定资产投资不及预期。固定资产投资对机械行业影响较大，若 国内固定资产投资不及预期，可能会对行业产生不利影响。 

6.3 原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险。机械行业属于典型的 制造业，需要大量、多品类的原材料，若原材料价格大幅波动，可能会对 相关公司产生影响。

 6.4 行业和市场竞争风险。行业竞争加剧，会对相关上市公司业绩产 生不利影响。

 6.5 产业政策变动风险。机械行业受国家产业政策影响较大，政策变 化会对相关行业产生不利影响。

 6.6 第三方数据错误风险。本报告数据来源于公开或已购买数据库， 若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。

 6.7 关税扰动风险。近期市场行情受关税扰动较大，若关税对抗升级， 可能对相关板块产生不利影响。