期权角：耐心的Palantir公牛刚刚获得绿灯

没有人会否认Palantir Technology Inc（纳斯达克股票代码：PLTR）是近代最顶级的上市企业之一。事实上，统计数据不言自明。自今年年初以来，PLTR股价上涨了139%。过去52周，上涨了317%。然而，极端的表现引发了人们对拿包的担忧。这就是为什么最近的量化信号值得仔细审查。

为了理解这一论点，我们需要对市场概率的多维本质有深入的了解。市场的核心是多头和空头之间不断的谈判。因此，这必然意味着在会话结束时，基础交易在机械上是一场零和游戏。

如果交易存在，这必然意味着有另一方采取相反的一方打赌。因此，总会有赢家和输家。

PLTR股票如此特别的原因在于，自首次公开募股以来，从统计上看，相对于您的起点，您的多头头寸在未来10周内盈利的可能性更大。当您绘制预测结果的密度时，PLTR股票大多在175美元至205美元之间。

此外，预计大部分成果将在185美元至195美元之间。因此，分配回报曲线类似于钟形曲线，具有明显的看涨偏差。在不深入数学的情况下，考虑到PLTR股票的戏剧性表现，这是一个直观的推断。

然而，我们从GSYS（广义自回归条件异方差）研究中也知道，波动性不会独立且线性地扩散，而是基于先前催化剂的集群。换句话说，今天的波动性很大程度上取决于昨天波动性的幅度。五年前发生的波动与当前情绪状态的相关性远低于当前框架中发生的动态发展。

换句话说，市场对近期刺激的反应比过去的刺激更强烈，这让我们看到了当前的量化信号。

与任何其他专注于资本市场的作家一样，我密切关注Palantir，但我很少将其作为基于期权的投机工具来讨论，尤其是在我使用的当前模型中。原因？PLTR股票此前一直拒绝发出我可以合作的量化信号--直到现在。

如前所述，波动性往往会聚集。因此，当证券始终打印出相对平衡的累积和分配交易信号时，很难区分其相对于总基线的预测行为模式。然而，当波动发生时--本质上是当分配压力超过累积压力时--股票的预测行为就会发生变化。

基本上，在波动性下，股票不再处于稳态状态，而是面临压力。我与金融出版行业其他作家的区别在于，我开发了一种算法来隔离“压力人群”相对于自我平衡人群的表现。

实践中这是什么样子？在过去的10周里，PLTR股票呈现了4-6-D序列：四周上涨，六周下跌，整个时期总体呈下跌轨迹。这个序列有什么特别之处吗？绝对不行但我使用序列而不是原始价格的原因是，我可以将所有4-6-D序列分离为它们自己独特的群体。

当绘制相对于全球或父辈人口的“顺序”人口时，我们最终绘制出双峰分布而不是正态分布。也就是说，即使我们正在查看来自同一数据集的数字--PLTR股票预期10周结果的密度--与4-6-D相关的行为模式提供了更大回报的可能性更高。

换句话说，无论您是随机购买PLTR股票还是仅在证券闪烁4-6-D量化信号时购买PLTR股票，相对于锚股盈利的机会大致相同（尽管4-6-D在某些周内保持明显优势）。然而，如果您只在量化信号闪烁时购买，实际回报在统计上更高。

现在，对于真正有趣的部分，期权基本上是使用源自Black-Scholes-Merton（BSM）模型的框架定价的，该模型在一定程度上假设了log正态分布或仅由正值组成的正态分布。此外，预计分布的宽度仅由目标期权链的隐含波动率分开。

BSM是一个规定性模型，而我使用的算法是描述性的;也就是说，我根据证券的实际数据绘制分布。因此，如果BSM和我的算法之间存在正不对称，那么很有可能出现有利的低效率。

长话短说，我认为11月21日到期的185/190看涨价差定价错误，对您有利。这笔交易将要求PLTR股票在到期时上涨至第二回合执行价（190美元）。如果确实如此，派息率将超过127%。

诚然，187.20美元的盈亏平衡价格已经很高，通常会被认为是激进的。然而，在4-6-D条件下，投资者倾向于购买下跌。因此，考虑185/190的价差不是对我的观点的赌注，而是对PLTR股票在压力下的统计反应的赌注。

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