各国央行正在囤积黄金，而这只ETF正在兑现

黄金2025年的涨势堪称壮观。CFRA最近的一份主题研究报告指出，iShares MSCI全球金属和矿业生产商ETF（BATS：PICK）具有有利影响，将注意力转向其对受益于金价上涨的国际金属和矿业生产商的敞口。

该ETF包括Newmont Corporation（纽约证券交易所代码：NEM）、必和必拓集团有限公司（纽约证券交易所代码：BHP）和力拓公司（纽约证券交易所代码：RIO）等最重要的持股，为提供令投资者陷入恐慌的金属的公司提供多元化的风险敞口。随着金价飙升和生产利润率扩大，矿业公司再次焕发光芒，PICK也沐浴在这种光芒中。

与此同时，SPDR Gold Shares ETF（纽约证券交易所代码：GPT）今年迄今上涨了55%，超过了更广泛的股票基准。CFRA ETF研究主管Aniket Ullal表示：“黄金和比特币ETF的表现明显优于代表其他主要资产类别的ETF。”

随着金价接近4,200美元大关，这两名矿工正在悄悄升级他们的游戏

这一行动背后的驱动力是央行持续不断的购买。

乌拉尔表示：“各国央行的需求一直是金价的重要推动力，这是多年趋势的延续。”2010年，各国央行仅占全球黄金需求的2%。根据CFRA的主题研究报告，这一比例在2015年上升至15%，自2020年以来，官方采购量每年超过1，000吨。

CFRA指出，随着新兴市场中央控制银行从美元转向硬资产，2025年将再次打破这一记录。这一结果对黄金相关基金来说一直是顺风顺水，不仅对LGA、iShares Gold Trust（纽约证券交易所代码：IAU）和SPDR Gold MiniShares Trust（纽约证券交易所代码：GLDM）等金条ETF来说，而且对从地下开采金属的矿工来说也是如此。

故事的后半部分是零售热情。今年以来，黄金ETF流入量激增至369亿美元，而2024年仅为17亿美元。CFRA将这一飙升归因于“散户投资者在金属强劲的价格势头之后对业绩的追逐”。

机构需求和零售需求的这种组合提振了整个贵金属综合体的情绪。拥有全球矿业巨头的PICK ETF吸引了新的投资者兴趣，作为黄金势头的高Beta路径。CFRA的报告甚至给PICK带来了与当前黄金繁荣相关的乐观暗示。

由于实际回报率仍然较低，通胀仍然粘性，CFRA预计持有黄金的机会成本将保持适度，这是价格的关键支撑。乌拉尔表示：“如果通胀居高不下而实际收益率较低，这将成为该类别的顺风。”

对于投资者来说，这可能会导致黄金矿商的上涨，这些矿商的大部分涨幅都落后于黄金本身。尽管各国央行继续堆积金条，零售流追逐闪闪发光，但PICK可能是2025年最耀眼交易之一的悄然受益者。

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图片来自Shutterstock/ Yee Hui Lau