Alpha买入：内部人士信心极高的3只股票

当市场变得混乱时，内部人购买往往成为一个安静但有力的信号。高管和董事很少在动荡时期进入公开市场，除非他们看到了我们其他人没有看到的东西。过去几周，随着与中国的贸易紧张局势以及华盛顿最新一轮政府关门边缘政策占据头条新闻，市场又重新出现波动。投资者已经撤资，不确定性上升，但在市场的几个角落，企业内部人士一直在买入。

像这样的时期往往考验信念。

当经济或政治噪音主导新闻周期时，许多投资者会撤回现金，等待更平静的日子。然而，内部人士有时将波动性视为机会。这些是与企业关系最密切的人。他们早在华尔街分析师之前就了解正在签署的合同、即将到来的订单以及客户行为的变化。当他们在压力时期购买自己公司的股票时，这可能是他们认为市场变得过于悲观的迹象。

内部人士活跃的一个更有趣的名字是Scholar Rock Holding Corporation（纳斯达克股票代码：SRRK）。该公司是一家生物技术公司，开发针对生长因子信号途径的疗法，以治疗神经肌肉、纤维化和癌症相关疾病。与许多早期生物技术公司一样，Scholar Rock的股价远低于其潜在价值，其命运与临床试验和合作伙伴关系的成功有关。

尽管整个生物技术行业存在波动，但公司内部人士已介入并积累股票。

在一个以数据和发展里程碑为基础的企业中，内幕收购值得注意。这表明人们相信未来会出现一些有希望的事情，无论是积极的试验结果还是新的许可协议。

另一家内部人士表现出信念的公司是CarMax（纽约证券交易所代码：KMX）。这家二手车零售商运营着全国最大的商店网络之一，销售车辆、融资购买和以旧换新。该股一直在努力应对利率上升和消费者信贷担忧。汽车负担能力已成为一个阻力，该公司的销量和利润率都受到了压力。

然而最近，CarMax的一位董事在公开市场上购买了价值约50万美元的股票。

这不是象征性购买。

在大多数投资者一直担心消费经济之际，这代表着一项有意义的承诺。此举表明，CarMax内部人士认为，市场忽视了该公司的长期实力及其在信贷状况缓解时受益的能力。

最后，还有Sportsman ' s Warehouse（纳斯达克股票代码：SPWH），这是一家户外体育用品零售商，销售从枪支和弹药到露营和钓鱼设备的所有商品。由于消费者缩减了可自由支配支出，该公司面临着充满挑战的零售环境。尽管面临阻力，内部人士仍以看似便宜的价格购买股票。这些交易并不是大规模交易，但在股价较低的小盘零售商中，它们脱颖而出。这些购买可能表明管理层相信其库存和成本问题正在稳定，一旦消费环境改善，业务就有机会反弹。

综合起来，这些例子讲述了一个熟悉的故事。当市场平静时，内幕交易很容易被忽视。当波动性上升，新闻头条警告全球经济放缓时，这些购买行为就具有了更大的意义。与中国的贸易紧张局势再次令投资者感到不安，特别是在关税和报复措施在供应链中蔓延之际。美国政府关门的持续威胁加剧了人们的不安。在这种环境下，内部活动可以作为指南针。这是少数植根于对公司运营的直接了解而不是情绪或猜测的信号之一。

尽管如此，内部人购买并不能保证成功。高管们可能是错误的，或者更广泛的经济力量甚至可能压垮运营最好的公司。然而，从历史上看，市场动荡期间的内部人购买集群通常先于复苏时期。内部人士倾向于在价格较低时采取行动，而不是在故事感觉良好时采取行动。

目前，CarMax提供了最清晰的安静自信画面。《学者岩》是一个高风险、高回报的故事，内部人士似乎愿意支持，而《运动员仓库》是一个规模较小的零售复苏游戏，内部人士正在蚕食它，因为期待更好的日子。它们共同说明了市场心理学的永恒原则。当不确定性盛行时，最接近事实的人往往会做出最大胆的举动。

如果贸易争端和政治功能失调的乌云继续让投资者感到不安，这些内部信号可能会被证明是有价值的。他们提醒我们，波动性无论多么不舒服，也为那些愿意超越头条新闻、专注于真正重要的事情的人创造了机会：行动支持的信念。