Modine、Caterpillar是拥有人工智能数据中心建设的顶级工业选择：奥本海默

奥本海默周二表示，工业效率周期的下一阶段越来越受到两种不同趋势的影响：人工智能基础设施需求加速以及住宅建筑和空调市场的持续疲软。

在其25第三季度工业创新预览中，该公司于10月14日提高了几个关键数据中心和自动化业务的价格目标，同时下调了Carrier Global（纽约证券交易所代码：CARR）的近期盈利风险评级。

分析师诺亚·凯（Noah Kaye）写道：“与人工智能基础设施相关的工业效率股表现出色，而与建筑和住宅市场相关的股票继续落后。”“我们预计第三季度基本面将与这些趋势保持一致。”

奥本海默精选的首选行业是Modine Manufacturing（纽约证券交易所代码：MOD）和Caterpillar（纽约证券交易所代码：CAT），两者均被评为“跑赢大盘”。该公司还重申了AAON（纳斯达克股票代码：AAON）、Vertiv（纽约证券交易所股票代码：VRT）和罗克韦尔自动化（纽约证券交易所股票代码：ROK）的跑赢大盘评级，同时将开利公司（纽约证券交易所股票代码：CARR）的评级从跑赢大盘下调至跑赢大盘。

该公司提高了几家专注于数据中心的公司的价格目标：

奥本海默强调了人工智能驱动的资本支出的强劲上升趋势，并指出2025-2028年规模庞大的资本支出预测环比增长23%。分析师预计，这将使为数据中心提供热管理和自动化系统的公司受益。

报告称：“计划数据中心容量与调试数据中心容量之比处于多年来的最高水平。”“这些趋势，加上顺序有利的公司，支撑了Vertiv、AAON、Trane Technologies的CHTAC部门和Modine的数据中心部门的强劲订单同比增长，该部门的目标是在2026财年实现45%的增长。”

相比之下，涉足住宅空调和建筑市场的公司继续面临房地产活动疲软和天气驱动的需求下滑的阻力。奥本海默预计，到2026年，该行业将进入多年复苏阶段。

分析师表示，Lennox International（纽约证券交易所代码：LII）最适合最终反弹，而开利、特灵科技（纽约证券交易所代码：TT）和江森自控（纽约证券交易所代码：JCI）面临来自去库存和关税相关成本的短期估计压力。

报告称：“我们将2025年视为过渡年。”“虽然住宅空调名称一直面临压力，但令人沮丧的数据表明，到2026年底，将出现更有利的竞争力和定价能力。”

美国新的关税公告--包括扩大的第232条和IEEPA措施--可能会扰乱工业和空调行业的成本结构。奥本海默预计定价和成本讨论将在财报季重新出现，特别是卡特彼勒（纽约证券交易所代码：CAT）和开利公司（纽约证券交易所代码：CARR）。

该公司指出：“在周五白宫消息发布之前，市场基本上已经超越了关税。”“现在，随着措施的扩大，全年指导更新可能会反映新一轮的价格/成本辩论。”

奥本海默表示，尽管近期倍数较高，但投资者越来越关注2027年及以后，青睐具有强劲长期增长和利润率扩张可见性的公司。

分析师写道：“我们将继续与那些收入增长和利润率轨迹超出预期的公司保持一致。”

奥本海默的宏观团队指出，美国制造业仍处于收缩状态，而全球PMI已转向温和扩张，其中欧洲和中国为首。分析师预计，建筑和采矿活动将持续到2026年初，人工智能基础设施和选定能源领域的资本支出增长抵消了更广泛的工业疲软。

报告称，尽管近期形势仍然不平衡，但人工智能和自动化驱动的资本投资继续代表工业界最持久的增长机会。