趋势的力量

昨天跌的没预想的多，今天跌的肯定超过了绝大部分人的预想了。股市就是这样永远是出乎意外。

主流宽基指数今天全部下跌，跌幅居前的科创50跌4.26%、创业板指跌3.99%；跌幅居后的上证50跌0.21%、北证50跌0.22%。

申万一级行业指数中领涨的银行涨2.51%、煤炭涨2.18%、食品饮料涨1.69%；领跌的通信跌4.98%、电子跌4.64%、有色金属跌3.66%。今天老登和小登们正好换位。

1613只个股上涨，3405只个股下跌，涨幅中位数-0.97%。

京沪高铁、ST华扬、*ST元成等3只个股盘中创一年新低。

其中*ST元成盘中创历史新低。

紫金矿业、海康威视、中兴通讯、北方稀土、山东黄金、三一重工、中国铝业、赣锋锂业、徐工机械、江西铜业等240只个股盘中创出一年新高。

其中紫金矿业、中兴通讯、北方稀土、山东黄金、徐工机械、中金黄金、三环集团、山金国际、中国稀土、兴业银锡等62只个股盘中创历史新高，不过大部分在收盘的时候都跌了。

闻泰科技、振华股份、金海通、*ST威尔、*ST亚太、*ST沐邦、ST景谷、*ST大晟、*ST元成等9只个股跌停。

山子高科、*ST新潮、安泰科技、楚江新材、佛燃能源、至纯科技、东信和平、粤桂股份、大有能源、会稽山等45只个股跌停。

413只可转债平均下跌1.27%，对应正股平均下跌1.43%。我的20只可转债平均下跌0.92%，对应正股平均下跌1.46%。

中环转2早上上涨的时候机会不错，因为再过几天就要满足强赎条件了，所以一大早卖出了中环转2，买入了昨天卖出的长海转2。虽然买入长海转债后到收盘跌了1.72%，但卖出中环转2后到收盘大跌了5.30%。这个超额收益还是不小。

虽然闻泰科技今天第二个跌停板封得死死的，但尾盘拉起时排名急剧下降。因为今天大部分可转债都是下跌的，所以相对闻泰转债的排名提升了，而且明天很有可能闻泰科技继续第三个跌停，今天第二个跌停闻泰转债排名都跌出20了，明天正股大跌后肯定排名继续下跌。尾盘这样好的机会，而且闻泰的成交量非常大，根本不用分仓卖出，只是来不及买了，只能用现金做了逆回购，等明天开盘再说了。

今年的风挂到科技股上了，但今天的行情也说明前期涨的多的，跌起来也非常大。怎么操作收益更高，风险和回撤更小了。这里以稀土为例做个探讨。

我们的工具越来越多，稀土这个现代制造业的维生素，不仅大部分产地在国内，而且精炼工艺也在国内，成为我们的一个重要手段，同时，和稀土相关的股票今年也成为热点。

但这个个股很难操作，以龙头股北方稀土为例，虽然今年截止到今天上涨了168.05%，但我们买的是未来，如果现在上马，已经上涨了那么多，未来的调整肯定也是巨大的，已2022年为例，前一年2021年北方稀土上涨了251.18%，但接下来的2022年则下跌了44.62%。

如果我们看稀土ETF嘉实（516150）呢？从2021年4月21日到2025年10月14日这4年多里，虽然稀土ETF累计涨幅101.81%远远不如同期的北方稀土，但2022年的回撤也只有26.62%，比北方稀土这个个股的回撤要小很多。

同时，趋势策略比个股更加适用ETF，以25天均线策略（M25）为例，均线上买入并持有，均线下卖出并空仓，4年多稀土ETF的M25策略的总收益了是197.92%，几乎是原来持有的2倍。而北方稀土的M25策略的收益率只有99.14%，远远低于不做任何择时的179.94%：

究其原因，ETF的分散策略，使得很多人为因素对冲掉了，也就是说受个案的影响相对来说比较小，这不仅仅在稀土上，在其他行业也是这样。

而且稀土M25策略的最大回撤只有28.95%，比起ETF本身的最大回撤58.39%要好很多，同时，ETF的最大回撤和个股如北方稀土的最大回撤相比也要小很多。

当然，即使是用了M25策略，回撤时间长了还是不爽的，还是以稀土ETF的M25策略为例，最大回撤发生在2022年7月5日到2024年9月24日的2年多时间里，所以不要看到什么好就全仓甚至加了杠杆去赌一个品种，而是尽可能分散持有。再好的佳肴，吃多了也会伤身体。