风云突变，A股孕育新机？银行、食饮携手走强，百亿顶流512800爆量大涨2.4%！资金抢筹高“光”159363

　　10月14日，大盘冲高后突然变脸，科技方向带头向下，半导体、通信等热门题材全线重挫，防御风格迅速承接，银行自水下迅速拉升后呈单边向上走势，百亿顶流银行ETF（512800）场内价格大涨2.4%，日线强势4连阳，期间资金大举涌入18.94亿元。

　　截至收盘，上证指数跌0.62%收于3865.23点，深证成指跌2.54%，创业板指领跌3.99%，全市场成交额2.6万亿元，超3500只个股下跌。

　　食品饮料亦有不俗表现，食品ETF（515710）场内价格一度上涨1.8%，收涨1.47%。昨天知名投资人段永平在社交平台发声：“今天买了点茅台”。此前6月，他就曾发文鼓励贵州茅台投资者“大家在害怕什么呢？”，彰显信心。

　　10月以来，市场波动加剧震荡，引发关于“行情风格切换”的讨论。机构提示关注风格再平衡，浙商证券表示，大金融和周期有明显的崛起迹象，科技风格则有所弱化，加之外部消息冲击，不排除大盘在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。

　　拉长周期，科技仍然值得关注，申万宏源认为，四季度科技行情还有新高，海外算力、半导体、机器人都还有机会。若外部冲击带来“倒车接人”的机会，继续逢低增配。

　　值得一提的是，今日以光模块为核心的算力硬件跳水，资金密集抢筹，高“光”创业板人工智能ETF（159363）单日获净申购1.66亿份。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、食品和创业板人工智能几个板块的交易和基本面情况。】

　　【十月风格切换？银行股全线走强，百亿银行ETF（512800）逆市大涨2.4%，创33亿历史天量！】

　　今日银行再度走强，成为支撑大盘的主力。截至收盘，A股42只银行股全线飘红，超半数个股涨逾2%，城农商行表现亮眼，重庆银行领涨6.68%，渝农商行涨近6%，厦门银行涨超4%，农业银行、工商银行等涨超3%。

　　百亿顶流银行ETF（512800）低开高走，场内价格收涨2.41%，重返20日线上方，日线强势4连阳，全天成交额33.74亿元，量能环比激增54%，单日成交额创2017年上市以来新高。

　　值得注意的是，伴随着市场防御风格再起，资金借道ETF迅速涌入银行板块。上交所数据显示，银行ETF（512800）近4日连续吸金，合计获资金净流入18.94亿元。银行ETF（512800）最新规模升至158.98亿元，续刷历史新高！

　　就近日银行板块升温的原因，短期来看，关税冲击导致市场波动加剧，银行红利价值吸引力提升。银河证券表示，关税不确定性催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。

　　此外，市场风格切换亦吸引广泛讨论，多家机构认为，三季度表现落后的板块有望于四季度迎来补涨。东方财富证券回顾2009年以来行情表现，指出四季度通常有两个典型的配置规律：以“稳”为主和布局次年景气主线。

　　中长期看，银行股经过前期调整，估值处于历史低位，具备较强的投资吸引力。截至10月13日，银行板块（中证银行指数）PB估值回落至0.67倍，处于近10年37%分位点，同期指数股息率达4.2%，对比十年期国债收益率利差优势明显。

中信证券表示，二季度以来的市场风格和资金面波动双向影响板块走势。无论是基于板块接续，还是从长线资金的欠配空间来看，银行股绝对收益空间开始显现。

　　摩根大通表示，在当前利率环境下，中国银行股凭借其稳定的股息收益率和良好的业绩表现，仍具备显著的投资价值，中国银行业的“高股息叙事”远未结束。

华泰证券表示，四季度资金或有避险需求，叠加年底日历效应，银行短期胜率有望改善。中期维度，政策层面重视稳息差、预防尾部风险，银行核心业务盈利有望持续改善，资产质量担忧缓释，股息持续性增强对长线资金吸引力。

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模稳居百亿阵营，年内日均成交额超6亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。

　　【段永平加仓茅台！吃喝板块奋起护盘，食品ETF（515710）逆市上探1.8%，布局机会来了？】

　　吃喝板块今日奋勇护盘！反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘短暂低位震荡后拉升，盘中场内价格涨幅一度达到1.8%，而后持续高位震荡，截至收盘，涨1.47%。

　　成份股方面，白酒涨幅居前，截至收盘，酒鬼酒、舍得酒业双双大涨超6%，金徽酒、泸州老窖涨超4%，贵州茅台、山西汾酒、洋河股份等跟涨超2%，五粮液等亦涨幅居前。

　　资金面上，吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）近期频频吸金。数据显示，截至昨日，近5个交易日，食品ETF（515710）获主力资金净流入额达到6438万元；近10个交易日，食品ETF（515710）累计吸金额更是超过1.2亿元。

　　消息面上，知名投资人段永平昨天（10月13日）在社交平台上再次发声：“今天买了点茅台！” 据悉，早在6月30日，茅台于上一个交易日下跌1.13%后，段永平便发文鼓励茅台投资者：“大家在害怕什么呢？有点意思！”随后近三个月内，茅台股价从1403.9元涨至最高1538.02元，上涨9.6%。

招商证券指出，当下白酒行业正在从需求低估期中逐步走出，茅台作为行业龙头，有望引领行业改善。公司积极与市场沟通，凝聚共识、强化信心。在市值管理上，公司不断构建常态化体系，多维度筑牢投资者回报，公司回购+股息支付比例接近4%，具有吸引力。

　　值得注意的是，贵州茅台是食品ETF（515710）第二大重仓股，截至2025年二季度末，持仓占比14.61%。

　　从估值方面来看，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（10月13日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.08倍，位于近10年来5.28%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国信证券指出，随着二季度酒类消费政策影响逐步变弱，酒类、餐饮供应链等需求步入复苏阶段，供给端也将出现积极信号，比如白酒产区政府降速共识形成，四季度飞天茅台价格等板块核心景气指标均有改善空间。从历史经验来看，四季度宏观政策密集，在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较低、美联储降息预期的背景下，任何供需两端的变化均有可能催化股价上行，看好四季度板块投资机会。

　　华泰证券表示，展望来看，本轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段，建议关注强基本面龙头。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　【大跌大买！新易盛领跌超9%，高“光”159363回调逾5%，资金抢筹1.66亿份！当前光模块龙头估值如何？】

　　以光模块为核心的算力硬件跳水下挫，光模块含量超51%的创业板人工智能单日大跌超5.5%，成份股大面积飘绿。其中，新易盛领跌超9%，中际旭创、协创数据跌超8%，联特科技、首都在线、长芯博创、天孚通信等多股跌超5%。

　　热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天单边下跌，场内价格回调5.68%创近1个月新低，全天成交额超10亿元。资金大跌大买，单日净申购1.66亿份。

　　近1个月以来，以光模块CPO等为代表的海外算力链板块波动显著加剧，新易盛近1个月跌幅超11%，综合市场信息分析看，行情波动主要受以下几方面因素影响：

• 第一，三季度部分获利筹码面临较大抛压，存在阶段性止盈与消化需求。
• 第二，在前期快速上涨过程中，产业趋势加速的预期持续强化，而10月正值国内外景气度验证的关键窗口，投资者对海外科技巨头AI云业务的盈利前景出现分歧。
• 第三，国内部分科技企业出现产业资本减持动向，对市场情绪形成一定压制。
• 第四，市场担忧海外AI产业链情绪可能再度受到潜在关税政策调整的冲击。

　　机构对后市仍保持乐观。中信建投观点指出，当前北美链科技股市会受到偏情绪面的影响，但建议冷静对待，毕竟产业趋势没问题，4月也有过相关经历。短期情绪波动不改产业趋势，仍建议继续关注光模块等算力方向。

　　基本面上，中信证券10月初研报指出，从今年九月底至今，如Sora2、ClaudeSonnet4.5等海外大模型均实现了超预期的表现，AI产业的商业化与货币化有望加速。同时OpenAI等AI科技巨头正在加速算力部署，可见算力布局在AI产业中占据越来越重要的核心地位；此外国内AI产业正在加速追赶，在模型能力与算力集群部署上均有亮眼表现。看好国内外光模块/光纤光缆/液冷等算力相关环节的龙头公司未来发展。

　　估值端上，长江证券9月底研报指出，纵向来看，AI行情中，光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间。横向来看，本轮光模块行情既体现出消费电子板块“戴维斯双击”的快速放大效应，亦具备新能源龙头“盈利超预期、估值错配”的属性，兼具爆发力与持续性。

　　展望未来，长江证券认为，随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快提升，光模块龙头亟待重估。

　　把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.9.30）

　　同类比较看，截至10月13日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超37亿元，近1个月日均成交额超10亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。

　　注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据、图片来源：沪深交易所等。

　　风险提示：银行ETF及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；食品ETF及其联接基金被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）、食品ETF（515710）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能ETF（159363）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。