彤程新材，进击光刻胶！

（来源：浪哥财经）

彤程新材，成功进击光刻胶！

2025上半年，彤程新材来自光刻胶的收入，已接近两亿元！

国内布局光刻胶业务公司的有很多，南大光电曾在2024年报中透露，公司ArF光刻胶销售量突破千万级。鼎龙股份虽有300吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶项目在建中，但2025年中报里未明确告知营收数据。

相较之下，彤程新材这份坦诚有些难得。那么，公司的“坦诚相待”的底气，是从何而来呢？

多细分领域龙头

“干一行，行一行”

竞争优势和技术实力，是企业发展中最坚实的靠山，也是彤程新材的底气所在。

公司下属有两块主要业务，2025上半年橡胶助剂产品营收占比超70%，是彤程新材的业绩基本盘。电子材料业务营收占比近27%，近年来营收正快速增长。

正如拓普集团以电驱技术为轴，切入新能源三电产品与机器人执行器；北特科技靠精磨工艺，拿下汽车转向器与滚珠丝杠；伯特利凭借优秀底盘技术，进军空气悬架总成。

彤程新材两大业务也存在一定关联性。

光刻胶由感光树脂、增感剂、溶剂三部分组成。公司以酚醛树脂起家，切入光刻胶等电子产品不算困难。

特种酚醛树脂，常作为轮胎生产时的“粘合剂”使用。作为行业内龙头，海外米其林、普利司通和固特异等公司，国内中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑橡胶、三角轮胎等企业，均是彤程新材客户。

橡胶助剂、电子材料产品收入增长，带动公司业绩稳健上行。2021-2024年彤程新材营收从23.2亿增至32.7亿。2025上半年，实现净利润3.51亿，同比增长12.07%。

同时，彤程新材还是“干一行、行一行”的典范，公司每块业务都做到细分领域头部。

据统计，彤程新材是全球第一大特种酚醛树脂（轮胎橡胶用）供应商，市场份额还在持续提升。公司还是国内第一大半导体光刻胶本土供应商、第一大液晶正性光刻胶本土供应商。

不仅是树脂类产品，彤程新材的光刻胶业务，同样强势。

精准收购

适时切入光刻胶领域

华懋科技、晶瑞电材、彤程新材、上海新阳、南大光电和鼎龙股份等国内公司，都在加速光刻胶业务布局，ArF/KrF等光刻胶产品已成为兵家必争之地。

光刻胶，为何那么重要呢？

首先，光刻环节成本占芯片制造工艺的30%，耗时占比最高可达50%。光刻胶作为一种光致抗蚀剂，是“芯片电路图”从掩膜版转移到硅基底片的重要介质。

掌握光刻胶制备工艺，就意味着拿捏了半导体生产的命脉。

其次，国家大基金从一期到二期，侧重领域从中游制造向上游半导体设备、材料环节逐步转移。2024年5月成立的大基金三期，注册资本3440亿元，相较于前两期不仅规模有所提升，更注重芯片产业链中需要攻坚克难的环节。

作为电子化学品产业“皇冠上的明珠”，光刻胶的重要性不言而喻。

而彤程新材对光刻胶的布局，离不开两个重要子公司。

一是北京科华。

北京科华成立于2004年，是国内8-12英寸集成电路光刻胶的主要本土供应商，且拥有自主产权。早在2014年，北京科华就推出第一款KrF光刻胶，三年后进入国内12英寸产线。

目前公司ArF/KrF光刻胶均已量产并形成销售，已成为中芯国际、长江存储、华虹公司等大厂的供应商。2025上半年，彤程新材对北京科华直接持股比例提升至96.33%。

二是北旭电子。

按照用途，光刻胶可分为PCB光刻胶、面板光刻胶、半导体光刻胶3种。除了北京科华，彤程新材还收购北旭电子，拓展面板光刻胶业务。

北旭电子是国内显示面板光刻胶本土第一大供应商，也是国内首家，实现本土化生产的OLED用光刻胶供应商，率先打破海外技术瓶颈。

20世纪初，全球显示面板产业从日韩向国内逐步转移，2020年国内LCD显示面板占据全球产能50%。

北旭电子与北京科华，均是彤程新材在2020年收购而来，这两家公司，也是彤程新材光刻胶收入，实现连续两年同比增速超50%的重要原因。

如果说南大光电在光刻胶环节的优势是全链条自研，那彤程新材则强在，将手“伸到”上游原料端，完备产业链一体化布局。

2022年公司收购苏州聚萃12%股权切入PI材料领域，2024上半年高纯配套试剂正式量产出货，完成光刻胶溶剂的自产自用。别忘了，彤程新材本身靠酚醛树脂起家，对KrF树脂、甲酚甲醛树脂等半导体光刻胶原料，也牢牢掌控。

因此，不论是光刻胶产品性能、出货规模还是产业链的把控，彤程新材在国内都是第一档水平。

投产抛光垫项目

平台型电子材料龙头

平台化布局，是企业做大做强的必经之路。

半导体材料国产化稳步推进，彤程新材顺势赶上这波浪潮，有望成为国内电子材料平台型龙头。

2025年4月，子公司彤程电子签署了《“半导体芯片先进抛光垫项目”合作协议》。据2025年公司中报披露，该抛光垫项目已完成产线建设。更重要的是，公司成功收到重要客户的8寸和12寸抛光垫订单，实现量产出货，有实打实的营收。

抛光垫项目顺利达产后，预计公司可实现半导体芯片抛光垫产能25万片/年，满产后年销售额接近8亿。

下图不难看出，近两三年硅片、光掩模、引线框架和环氧塑封料等多种半导体材料，完成了国产替代的华丽转身。2024年抛光垫国产化率约20%，给足了彤程新材这部分业务的营收增长空间。

我们知道，鼎龙股份是国内CMP抛光垫龙头，也是唯一全面掌握CMP全流程研发制造工艺的本土供应商。

从目前情况看，彤程新材跟鼎龙股份均涉足CMP抛光垫，ArF/KrF光刻胶业务，产品重叠度很高。双方在技术、客户、产能等领域的无声之战，即将打响。

彤程新材，已做好充分准备。

除了抛光垫项目，公司潜江工厂8000吨正性光刻胶已经投产。上海工厂1.1万吨光刻胶和2万吨配套试剂项目部分建设完成，其中包括年产300吨ArF及400吨KrF光刻胶量产产线，继续夯实产能优势。

从轮胎用酚醛树脂供应商，到光刻胶、抛光垫业务的拓展，彤程新材正在成为平台型电子材料龙头的路上砥砺前行。

结语

半导体材料正登上历史舞台，彤程新材、鼎龙股份、江丰电子等公司，都在贡献自己的力量。作为国内第一大本土光刻胶供应商，彤程新材正在半导体国产替代的时代浪潮中，书写独属自己的新篇章。