四环医药投资入股瑞士水光针公司，恒生医疗ETF(513060)近15日“吸金”合计1.77亿元

截至2025年10月14日 13:23，恒生医疗保健指数下跌2.74%。成分股方面涨跌互现，上美股份领涨2.08%，京东健康上涨1.46%，讯飞医疗科技上涨1.23%；微创机器人-B领跌7.19%，石药集团下跌5.71%，医脉通下跌5.26%。恒生医疗ETF(513060)下跌1.74%，最新报价0.68元。拉长时间看，截至2025年10月13日，恒生医疗ETF近3月累计上涨18.15%，涨幅排名可比基金1/3。

流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手12.72%，成交8.84亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月13日，恒生医疗ETF近1年日均成交17.46亿元，排名可比基金第一。

截至2025年10月14日 13:23，恒生港股通创新药精选指数下跌3.58%。成分股方面涨跌互现，山东新华制药股份领涨1.12%，映恩生物-B上涨0.51%，同源康医药-B上涨0.46%；科伦博泰生物-B领跌8.29%，石药集团下跌5.71%，丽珠医药下跌4.69%。港股创新药精选ETF(520690)下跌2.28%，最新报价0.94元。

流动性方面，港股创新药精选ETF盘中换手21.74%，成交9047.25万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月13日，港股创新药精选ETF近1年日均成交1.24亿元。

截至2025年10月14日 13:23，中证医药50指数下跌1.24%。成分股方面涨跌互现，九安医疗领涨4.37%，百洋医药上涨2.98%，奇正藏药上涨2.10%；贝达药业领跌10.11%，百利天恒下跌5.15%，长春高新下跌4.48%。医药50ETF(159838)下跌1.25%，最新报价0.63元。拉长时间看，截至2025年10月13日，医药50ETF近3月累计上涨11.34%。

流动性方面，医药50ETF盘中换手1.01%，成交166.39万元。拉长时间看，截至10月13日，医药50ETF近1周日均成交633.18万元。

【事件/资讯】

1）政策监管强化：国家医保局发布通知，要求严查定点零售药店存在的医保与非医保患者“阴阳价格”行为，体现监管层对医疗消费公平性及医保资金安全的持续高压态势，或将推动药店板块加速合规化运营，压缩灰色利润空间。

2）CDMO业绩改善：博腾股份前三季度预计营收同比增长17%–21%，净利润延续扭亏为盈态势。公司受益于全球客户管线拓展、降本增效及规模化效应，毛利率持续改善，反映CDMO龙头在海外需求恢复与产业升级背景下的稳健复苏。

3）医美出海布局：四环医药入股瑞士Suisselle SA，获得CELLBOOSTER®水光针的永久独家代理权并深度参与运营，意味着公司加速打造“医美出海+国际品牌合作”体系，强化产品矩阵及全球化布局。

【机构解读】

医药板块整体信号偏中性：政策端强化零售监管、挤压短期药店利润空间；但CDMO与医美方向展现景气韧性与结构性机会。短期关注博腾股份等业绩修复标的的持续性，中期重点留意海外医美品牌合作及创新药外包产业链的增长延展。市场风格或继续向业绩兑现与国际化布局公司集中。

【相关ETF】

恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。

港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。

医药50ETF（159838）：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。

资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金净流入1205.07万元。拉长时间看，近15个交易日内，合计“吸金”1.77亿元。

恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、京东健康、三生制药、药明康德、翰森制药，前十大权重股合计占比59.31%。

份额方面，港股创新药精选ETF最新份额达4.34亿份，创成立以来新高。

资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流入289.50万元。拉长时间看，近15个交易日内有10日资金净流入，合计“吸金”7841.96万元，日均净流入达522.80万元。

港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、中国生物制药、信达生物、石药集团、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺诚健华，前十大权重股合计占比72.15%。

医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、长春高新、科伦药业、新和成、华东医药，前十大权重股合计占比59.46%。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。