华源证券-房地产行业周报：住建部五个方面推动“好房子”建设，深圳推出限高新规-251014

（来源：研报虎）

　　板块行情：本周上证指数上升0.4%、深证成指下跌1.3%、创业板指下跌3.9%、沪深300下跌0.5%、房地产(申万)下跌0.8%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：合肥城建(+18.1%)、深振业A(+16.0%)、津投城开(+13.0%)、中新集团(+7.3%)、大名城(+5.8%)，涨跌幅后五的分别为：深深房A(-12.0%)、张江高科(-10.1%)、珠江股份(-7.8%)、华发股份(-5.1%)、新城控股(-5.1%)。

　　数据跟踪：新房：本周(10.4-10.10)，42个重点城市新房合计成交98万平米，环比下降51.0%。10月截至本周(10.1-10.10)，42个重点城市新房合计成交122万平米，环比下降44.8%，同比下降39.5%，年初至今累计成交同比下降7.4%。二手房：本周(10.4-10.10)，21个重点城市二手房合计成交86万平米，环比下降26.6%。10月截至本周(10.1-10.10)，21个重点城市二手房合计成交93万平米，环比下降64.5%，同比下降29.3%，年初至今累计成交同比上升15.0%。

　　行业新闻：宏观层面，在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列发布会上，住建部部长倪虹表示，落实中央城市工作会议精神将聚焦城市更新、城市治理和“十五五”规划编制三项重点任务，同时住建部正研究通过改造让老房子升级为“好房子”；经济观察报发文，中财办原副主任认为：“房地产应成为增量政策的突破口，与资本市场相比，房地产带动效应更强，要尽快稳住房地产市场”。在因城施策方面，深圳推出限高限容新规，严格管理建筑高度超过80米的住宅项目；成都正式实施住宅新规，阳台等附属空间面积上限提至30%；河北推六好措施加快“好房子”建设。公积金政策方面，南京单缴存人的住房公积金贷款最高额度提高至80万元/人；绍兴上调住房公积金贷款最高额度。

　　公司公告：9月单月销售额：中国海外发展201.7亿元(yoy+7.2%)；保利发展205.3亿元(yoy-1.8%)；招商蛇口167.0亿元(yoy+16.3%)；绿城中国自投项目128.0亿元(yoy+20.8%)。融资方面，新城控股境外子公司NEWMETROGLOBALLIMITED完成在境外发行总额为1.60亿美元的无抵押固定利率债券1.60亿美元/年息11.88%/期限2年；张江高科发行2025年度第二期超短期融资券6亿元/期限270天。此外，保利集团拟通过无偿划转方式受让全资子公司保利南方持有的保利发展45.12亿股股份(占总股本的37.69%)，划转完成后将成为保利发展的控股股东。

　　投资分析意见：我们认为，24年9月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。10月以来，中美贸易再起摩擦，外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1)核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、城投控股；2)二手房中介：贝壳、我爱我家；3)物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。

风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期