涨幅超黄金！规模最大的黄金股ETF（517520）高开涨超4%

（来源：黄金股517520）

全球黄金市场正上演历史性疯狂，现货黄金价格冲破4130美元/盎司大关，连续37次刷新历史新高，避险资金如潮水般涌入，SPDR黄金ETF持仓暴增至1018.88吨。今日开盘，$黄金股ETF(517520)涨超4%，持续爆发！

降息背景下利好黄金和黄金资产，素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性！今年来，黄金股相较于黄金获得近40%的超额收益，买黄金资产，就买弹性更大的黄金股ETF（517520）。

消息面上，昨夜美股黄金股企业暴涨。在关税等地缘政治等不确定影响下，黄金资产受到多方投资者的偏爱。

另一个值得关注的信号是SPDR持仓方面，9月15日至10月13日持续上行，从976.8吨增至1018.88吨，累计增持42.08吨，对金价形成支撑。持仓增加反映投资者避险需求升温，推动金价上行。

黄金市场近期呈现强势上涨态势，现货黄金价格接连突破关键关口，向上触及4130美元/盎司，再创历史新高，COMEX黄金期货也大幅收涨，报4130美元/盎司。这一波涨势主要受多重因素推动，包括市场避险需求的提升、美联储年内或再降息两次的预期以及全球央行对黄金的持续增持。全球央行黄金储备总和近三十年来首次超过持有的美国国债，凸显了各国央行对黄金作为避险资产和储备货币替代的重视，这一趋势为金价提供了强有力的支撑。  机构对黄金的看涨预期进一步强化市场信心。法国兴业银行预计黄金将涨至每盎司5000美元，美银也上调2026年黄金目标价至5000美元，渣打银行则将2026年黄金均价预测上调至4488美元/盎司。这些机构普遍认为，黄金价格上涨受ETF和央行增持的提振，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.72吨，当前持仓量为1018.88吨，显示出投资需求的旺盛。同时，黄金单边多头方向明朗，顺势而为成为市场共识，进一步推动资金流入黄金市场。

黄金矿业公司也受益于金价的上涨，紫金矿业完成86亿收购后金矿增至9座，受益于黄金价格37次创新高，市值超8300亿。这反映出黄金价格的上涨不仅提振了金融市场的黄金资产价格，也为实体黄金产业带来了积极影响，矿业公司的盈利能力和市场估值得到提升。同时，黄金价格的持续走高也带动了相关产业链的发展，市场对黄金的勘探、开采和加工等环节的投资可能进一步增加，形成良性循环，支撑黄金市场的长期发展。  从全球市场来看，黄金的上涨是全球性的现象。现货黄金、白银价格均创历史新高，贵金属市场整体表现强劲。美国政府停摆进入第三周，联邦政府裁员情况得到证实，以及国际贸易紧张、地缘政治不确定性等因素，都增加了市场的避险情绪，促使投资者纷纷涌入黄金市场。在这种背景下，黄金的避险需求和投资需求相互叠加，推动金价不断刷新历史纪录，市场对黄金的看多情绪浓厚，预计在宏观经济不确定性未消除之前，黄金仍将维持强势格局。

Crescat Capital合伙人兼宏观策略师Tavi Costa指出，来自东西方经济体的黄金需求罕见同步，正推动贵金属进入潜在重估阶段。美国当前36万亿美元国债中，黄金储备价值仅占约2%，而20世纪70年代这一比例为17%，40年代接近40%。若重新回到历史水平，金价可能被动对应至每盎司2.5万至5.5万美元。他强调，自全球金融危机以来，央行购金规模已达半世纪新高，美国官方黄金储备处于近90年来低点，美元估值处于历史峰值，可能重演1985年“广场协议”或上世纪30年代的贬值情形。一旦美元进入下行周期，黄金、白银及新兴市场资产将成为资金再配置的最大受益者。他还看好白银，称其“正处于重大突破的边缘”，预计短期内有望突破季度高点40美元，形成长期“杯柄形态”向上突破信号。

如果以3500美元/盎司的金价进行测算，截至9月12日，主流金矿公司2026年的平均市盈率预计仅12~15倍，而历史估值中枢在20倍左右——也就是说，当前黄金股仍有显著的估值修复空间。

不少龙头公司的“市值/资源量”比值已接近重置成本线，未来可能会吸引更多产业资本入场布局。黄金股的配置价值，正在越来越清晰！

$黄金股ETF(517520)$是该指数的代表性ETF，投资者可关注全市场规模最大的$黄金股ETF (517520)$ 及其联接基金（A类020411；C类020412），作为投资黄金股的高效工具。

 永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、湖南黄金(002155)、铜陵有色(000630)，前十大权重股合计占比66.52%。  

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。