华润饮料上半年净利润仅农夫山泉1/9 怡宝饮用水市占率下降

运营商财经网 实习生周颖/文

近日，饮用水企业陆续发布2025年半年度报告，其中农夫山泉和华润饮料两家行业龙头企业的业绩引起了关注，运营商财经网试图对此进行梳理比较。

据两家企业2025年中期报告，华润饮料营业收入为62.06亿元，同比下滑18.52%，而农夫山泉上半年营业收入同比增长15.6%至256.22亿元，是华润饮料的四倍。

从利润端来看，华润饮料上半年归母净利润为8.05亿元，同比下滑28.63%，而农夫山泉归母净利润同比增长22.1%至76.22亿元，是华润饮料的九倍。

从毛利率来看，华润饮料今年上半年毛利率下降2.6个百分点至46.67%，而农夫山泉相较于去年同期增长1.5个百分点至60.3%，这也意味着，农夫山泉盈利能力更强。

两者差异或许与两家公司产品结构不同有关。农夫山泉业务以“水+饮料”双轮驱动，今年上半年，包装饮用水业务收入为94.4亿元，同比增长10.7%，占总营收的36.9%，稳居中国包装饮用水市场占有率第一，而饮料业务收益较上年同期增长18.7%，占总收益的62.7%，两者均实现双位数增长。其中，茶饮料产品实现收入100.89亿元，首超百亿元。

而华润饮料主要以“怡宝”为代表的包装饮用水业务为核心，但今年上半年，其包装饮用水业务收入却同比下滑23.11%至52.51亿元，截止今年8月，市场占有率跌至20.34%。

事实上，华润饮料近年来也在积极发展饮料产品业务，财报显示，2025年上半年，华润饮料在饮料领域共推出了14款新品，饮料业务实现收入9.55亿元，同比增长21.28%，但营收占比仅为15.4%，还未成为新的增长曲线，对整体收入的拉动作用有限。

华润饮料未来将会如何布局以进一步扩大市场份额，运营商财经网将持续关注。