国防军工板块Q4行情可期，军工ETF龙头收涨1.35%

截至10月13日收盘，广发中证军工ETF（512680）涨1.35%，报1.279，成交量127.13万手。成分股中，联创光电（600363.SH）、长城军工（601606.SH）涨停，内蒙一机（600967.SH）涨7.85%，中国长城（000066.SZ）涨5.33%。

浙商证券认为，随着扰动因素逐步消除、订单落地预期增强，结合三四季度往往是国防军工产品交付的集中期，预计2025Q3部分重点企业业绩有望回暖。此外，2025年地缘政治冲突不断，我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验。在军贸领域引领下，我国军工企业价值有望得到重估。

兴业证券指出，国防军工板块Q4行情可期。基本面方面，军工板块三季报有望环比改善；事件催化上，第19届迪拜航展将于11月举办，高端装备订单落地预期增强，同时“十五五”规划顶层设计框架即将落地，将对板块形成催化。航空装备领域，国产大飞机全产业链自主化进程有望加速，发动机产业链相关标的处于低位，后续需求释放值得关注。中长期看，“十五五”期间，在建军百年目标牵引下，国内武器装备建设力度将强化；全球局势动荡背景下，军贸领域未来5~10年持续上行趋势明确。国防军工作为大国博弈压舱石，内需刚性且自主可控，军贸出口受国际贸易扰动小，在贸易摩擦环境中具备超额收益特征。

招商证券指出，国防军工行业在特朗普对华加征100%关税的背景下展现出强板块弹性。复盘4月关税冲击时，军工板块当日跌幅超11%，但后续呈现强势回升。行业计划性强且需求与五年规划高度相关，二十届四中全会将审议“十五五”规划，预计将明确无人化、智能化等新域新质装备发展方向。