【券商聚焦】国泰海通维持吉利汽车(00175)“增持”评级 指公司品牌架构较为合理且清晰

金吾财讯 | 国泰海通发研报指，吉利汽车(00175)9月销量达27.3万辆，同比增长35%。其中新能源销量16.5万辆，包括纯电动10.0万辆和插电式混动6.6万辆，分别同比增长55%和146%。分品牌看，吉利品牌销量22.2万辆，同比增长43%，领克品牌3.3万辆，同比增长28%，极氪品牌1.8万辆，同比下滑14%。海外出口4.1万辆，同比增长1%。

2025年1-9月吉利汽车销量达217.0万辆，同比增长46%。其中新能源销量116.8万辆，包括纯电动79.4万辆和插电式混动37.4万辆，分别同比增长141%和73%。分品牌看，吉利品牌销量178.5万辆，同比增长55%，领克品牌24.1万辆，同比增长23%，极氪品牌14.4万辆，同比增长1%。海外出口29.6万辆，同比下滑7%。

该机构认为吉利汽车的品牌架构较为合理且清晰，随着“智能吉利2025”战略的逐步落地，公司整体营收和归母净利润有望持续增长。该机构预计公司2025-2027年的归母净利润分别为163.0亿元、182.1亿元、236.6亿元，EPS分别为1.61元、1.80元、2.34元，给予2025年16.6倍PE，对应目标价29.20港元(以2025年9月30日为准，按1港元=0.9152人民币)，维持“增持”评级。