港股异动 | 水泥股全线回落 行业步入传统淡季 机构料四季度产能收缩有望加速

智通财经APP获悉，水泥股全线回落，截至发稿，金隅集团(02009)跌5.49%，报0.86港元；西部水泥(02233)跌4.12%，报3.26港元；海螺水泥(00914)跌3.92%，报24港元；中国建材(03323)跌3.85%，报5.5港元；华新水泥(06655)跌1.59%，报16.73港元。

申万宏源研报指出，三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格前高后低。根据数字水泥网，25Q3水泥均价353.1元/吨，环比下降27.6元/吨，同比下降33.5元/吨，7-8月水泥产量分别同比下降5.5%、7.0%。水泥行业三季度盈利预计整体承压。9月24日，六部委联合发布《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，政策视角从收入端转移到利润端，进一步要求水泥行业2025年底之前完成超产指标处置。预计Q4将是补充产能指标的高峰期，行业产能收缩有望加速。

中国银河证券表示，后续来看，“金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下，预计增幅有限；因考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且叠加当下需求边际改善，预计水泥企业将继续积极推涨水泥价格，此外，煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑。此外，该行认为，“反内卷”加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期，区域龙头企业盈利有望修复。