中美贸易冲突再生变数！周一盘面至关重要，若V型修复则有机会？

（来源：田出没）

一、盘面情况

焦煤：截至10月10日收盘，蒙5#主焦煤报1285元/吨(+0)，现货偏强运行。活跃合约报1164元/吨(-3)。基差141元/吨(+3)，1-5月差-99元/吨（+1）。 

焦炭：截至10月10日收盘，天津港准一级焦报1520元/吨(+0)，首轮提涨落地。活跃合约报1654元/吨(+12.5)。基差-20元/吨(-12.5)，1-5月差-155元/吨(+2.5)。 

二、品种分析

2.1 供给

焦煤：523家矿山开工率报81.89%（-4.61），314家洗煤厂产能利用率报35.32%(1.77)。 

焦炭：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，小幅下调。 

2.2 需求

焦煤：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，需求小幅下降。 

焦炭：247家钢厂产能利用率报90.55%(-0.1)，铁水日均产量241.54万吨(-0.27)。 

2.3 库存

焦煤：523家矿山精煤库存报195.86万吨(+4.32)，洗煤厂精煤库存280.23万吨(-22.6)。247家钢厂库存781.13万吨（-6.93)，230家焦企库存819.32（-69.15)。港口库存294.99万吨(-0)。 

焦炭：230家焦企库存42.54万吨（+3.53），247家钢厂库存650.82万吨（12.58），港口库存195.09万吨（+1）。 

三、投资建议

焦煤：焦煤方面，矿端国庆期间减产，后续观察复产力度。现货成交国庆期间有所下滑，蒙煤价格暂稳，上游矿山原煤精煤库存小幅累库。

周日晚间，特朗普再次发文，语气有所缓和，引发市场的TACO交易，比特币、标普期指上涨。当下市场关注点集中在中美贸易冲突上，当前市场对后续走向仍存在分歧，一方面认为美加征关税时点在APEC元首会晤之后，双方仍有谈判空间；

另一方面认为，此次中方采取了更为激进的姿态，双方可能进入新一轮的博弈，短期不会缓和。

周一盘面表现至关重要，若盘面走出V型修复则在11月之前大概率走强，若盘面一路向下则需观察国内是否有对冲措施，否则短期情绪难以扭转。JM01多单轻仓持有，待确认见底再加仓。

焦炭：焦炭方面，钢厂铁水维持高位上行，需求韧性仍存。首轮提涨全面落地，现货企稳。J01多单轻仓持有，待确认见底再逢低加仓。 

策略建议：JM01多单轻仓持有；J01多单轻仓持有 

风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）

【本文作者】

刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）

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