关税壁垒挡不住！一带一路凭“市场+供应链”双壁垒逆势崛起，百亿订单已锁定业绩

（来源：淘金ETF）

除了股票还有一些一带一路相关的ETF：富国中证国企一带一路ETF、汇添富中证国企一带一路ETF、一带一路国企ETF 。

1. 中国交建（601800.SH）

国内基建出海领军央企，深度参与“一带一路”核心项目，在东盟、中东市场占据绝对优势。作为印尼雅万高铁、中老铁路等标志性工程的核心承建方，其海外业务覆盖150多个国家和地区，2024年境外营收超1800亿元，占比达32%。2025年以来海外订单加速落地，上半年新签东南亚港口扩建项目、中东新城基建包等合同合计超900亿元，其中沙特NEOM未来城子项目金额达230亿元。依托“基建+投资+运营”全链条能力，在跨境铁路、港口枢纽等领域形成技术壁垒，叠加RCEP关税优惠政策，有效规避对美贸易依赖。中国银河证券预测，其2025年海外营收增速将达18%，成为抵御贸易摩擦的核心标的。

2. 中国铁建（601186.SH）

全球最大工程承包商之一，“一带一路”基建核心执行者，尤其在非洲市场布局深厚。承建的肯尼亚蒙内铁路、尼日利亚阿卡铁路等项目已成为区域标杆，截至2025年6月，海外在手订单超8500亿元，其中沿线国家占比达78%。业务涵盖铁路、公路、市政等全领域，2024年境外营收1650亿元，同比增长12%，在非业务营收占海外总营收的45%。2025年上半年新签阿尔及利亚高速公路、坦桑尼亚电力走廊项目等大单，合计金额超620亿元。凭借央企信用背书与全产业链优势，项目回款率稳定在85%以上，在贸易战背景下，非美市场布局使其业绩韧性凸显，申万宏源给予“增持”评级。

3. 中国电建（601669.SH）

全球水利电力工程龙头，“一带一路”能源基建核心玩家，中东、东南亚市场布局领先。参与建设巴基斯坦瓜达尔港电站、沙特红海新城光伏一体化项目等，2024年海外营收1580亿元，占比35%，其中新能源项目贡献超40%境外收入。2025年上半年新签埃及光伏制氢、印尼抽水蓄能电站项目，合计金额580亿元，较去年同期增长27%。在水利工程领域，其技术实力全球领先，承接的东南亚跨境调水项目毛利率达22%，显著高于行业均值。依托能源与基建双轮驱动，海外订单储备可支撑未来3年业绩，在贸易摩擦加剧背景下，新兴市场能源需求爆发使其成为避险优选。

4. 隆基绿能（601012.SH）

全球光伏组件龙头，借“一带一路”实现海外产能与市场双突破，完美规避贸易壁垒。在越南、马来西亚布局生产基地，享受RCEP区域关税优惠，2024年海外营收超1100亿元，占比达65%，其中东南亚市场贡献30%，中东非市场增长45%。2025年7月与埃及联合能源签署20MW混合太阳能发电项目协议，采用HPBC 2.0技术组件，预计年减碳1.4万吨，助力埃及实现2030年可再生能源目标。此外，中标沙特红海光伏项目、阿联酋储能一体化项目，合计金额超30亿美元。其海外产能占比达50%，有效对冲欧美关税风险，2025年上半年境外利润增速达28%，远超国内业务，成为贸易战中的新能源避风港。

5. 三一重工（600031.SH）

工程机械全球龙头，“一带一路”出海先锋，海外市场已成为核心增长极。在东南亚、中东、非洲设立20个生产基地，2024年海外营收920亿元，占比48%，挖掘机、起重机在东南亚市占率分别达28%和32%。2025年受益于沿线基建热潮，海外订单同比增长35%，其中印尼雅万高铁后续工程订单、沙特基建项目设备采购额超120亿元。针对新兴市场推出定制化产品，热带型挖掘机故障率较行业低15%。依托全球500多个服务网点，实现配件48小时送达，客户满意度达92%。在对美贸易摩擦加剧背景下，非美市场收入占比持续提升，2025年上半年海外利润同比增长22%，抗风险能力显著，高盛维持“买入”评级。

6. 徐工机械（000425.SZ）

中国工程机械出口龙头，深度绑定“一带一路”沿线基建需求，海外布局覆盖190多个国家。2024年海外营收680亿元，占比42%，挖掘机在泰国、越南市占率分别达25%和27%，连续5年位列出口榜首。2025年上半年新签东南亚矿山设备采购、中东建筑机械租赁协议，合计金额超210亿元，同比增长30%。在中亚市场，其压路机、装载机市占率超30%，成为中吉乌铁路项目核心设备供应商。通过本地化生产与并购（如收购德国施维英），实现技术与渠道双重突破，海外毛利率达21%，高于国内5个百分点。贸易战背景下，其多元化海外市场结构有效对冲单一风险，2025年二季度海外营收环比增长18%，增长动能强劲。

7. 紫金矿业（601899.SH）

全球有色金属巨头，依托“一带一路”布局海外矿产资源，构建抗贸易摩擦的资源壁垒。在刚果（金）拥有世界级铜矿、钴矿，在加纳、秘鲁布局金矿，2024年海外矿产金、铜产量占比分别达45%和68%，海外营收1200亿元，占比58%。2025年上半年，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿产量同比增长22%，贡献利润超40亿元；塞尔维亚佩吉铜金矿扩建项目投产，预计年增铜产量10万吨。通过“资源+冶炼”一体化布局，降低原料依赖，海外项目平均毛利率达32%。在贸易战导致资源价格波动背景下，其海外资源储备形成天然护城河，2025年上半年净利润同比增长15%，远超行业均值，国泰君安给予“增持”评级。

8. 中国中车（601766.SH）

全球轨道交通装备龙头，“一带一路”高端装备出口核心代表，技术实力全球领先。雅万高铁动车组、中老铁路机车均由其研发制造，2024年海外营收850亿元，占比28%，产品出口110多个国家。2025年以来，中标中东高铁车辆采购项目、东南亚城际动车组订单，合计金额超360亿元，其中沙特未来城轻轨项目金额达180亿元。在轨道交通信号、永磁牵引等领域拥有核心专利，海外项目毛利率达23%，高于国内业务。依托“技术输出+本地化合作”模式，在东南亚建立维保基地，提升客户粘性。贸易战背景下，其非美市场收入占比达90%，2025年上半年海外订单增速达25%，成为高端制造出海标杆。

9. 北部湾港（000582.SZ）

中国-东盟自贸区核心枢纽港，“一带一路”陆海联动关键节点，享受西部大开发与自贸港双重政策红利。2024年完成货物吞吐量3.5亿吨，其中东盟航线占比达62%，集装箱吞吐量1300万标箱，同比增长12%。2025年上半年，新增东南亚直达航线8条，与越南胡志明港、泰国林查班港建立合作枢纽，东盟航线货物吞吐量同比增长18%。依托西部陆海新通道，承接中西部60%的对东盟海运贸易，2024年跨境物流收入达45亿元，占比25%。在贸易战背景下，东盟市场成为外贸增长主力，2025年前8个月其对东盟集装箱吞吐量增长22%，有效对冲美欧市场下滑，业绩韧性凸显，东兴证券预测其2025年净利润增速达20%。

10. 招商港口（001872.SZ）

全球港口运营龙头，“一带一路”港口投资运营核心平台，海外布局遍布五大洲。在斯里兰卡科伦坡港、吉布提国际自贸区港拥有控股权，2024年海外港口吞吐量达4.2亿吨，占比48%，海外营收190亿元，同比增长15%。2025年上半年，收购土耳其伊兹密尔港部分股权，新增中东欧航线枢纽；科伦坡港自动化码头吞吐量同比增长28%，成为南亚中转核心。依托“港口+物流+贸易”生态，为沿线企业提供全程供应链服务，跨境物流收入毛利率达26%。贸易战背景下，其海外港口网络有效分流对美贸易压力，2025年上半年净利润同比增长18%，高毅资产等机构增持。

11. 宁波海运（600798.SH）

长三角航运龙头，深耕“一带一路”东南亚、中东航线，国企背景加持下资源优势显著。运营东南亚海上丝路专线，覆盖印尼、马来西亚等12个沿线国家，2024年境外运输收入达38亿元，占比52%。2025年上半年，新增中俄北极航线货运业务，承运液化天然气、矿产资源等货物，收入同比增长30%；东南亚航线货运量达2800万吨，同比增长15%。拥有自有船舶35艘，总运力超200万载重吨，在煤炭、铁矿石等大宗运输领域具备成本优势，运输毛利率达18%。在贸易战导致海运格局变化背景下，其多元化航线布局有效对冲风险，2025年二季度营收环比增长12%，业绩稳定性突出。

12. 中国外运（601598.SH）

全球综合物流龙头，“一带一路”跨境物流核心服务商，网络覆盖170多个国家。2024年国际物流收入达620亿元，占比78%，其中沿线国家收入贡献超50%。2025年上半年，推出“一带一路”定制化物流方案，为中企出海提供仓储、报关、运输一体化服务，新增客户超200家；中欧班列运营量同比增长22%，覆盖中东欧30个城市。依托与招商局集团协同优势，在港口、海运资源整合上具备壁垒，跨境物流毛利率达12%。贸易战背景下，企业跨境供应链需求激增，其2025年上半年国际业务收入同比增长25%，成为供应链韧性保障的核心标的，申万宏源给予“买入”评级。

13. 特变电工（600089.SH）

全球输变电设备龙头，“一带一路”电力基建核心供应商，在非洲、中亚市场占据主导地位。为肯尼亚蒙内铁路、巴基斯坦默拉直流输电项目提供核心设备，2024年海外营收420亿元，占比45%，输变电设备出口额连续10年全国第一。2025年上半年，中标尼日利亚国家电网升级项目、哈萨克斯坦光伏配套输电工程，合计金额超180亿元，同比增长35%。在新能源领域，其光伏逆变器、风电变流器海外市占率超15%，中东市场增速达40%。依托“设备+工程+投资”模式，海外项目平均毛利率达28%，在贸易战背景下，非美市场收入占比达95%，2025年上半年净利润同比增长22%，抗风险能力强劲。

14. 中钢国际（000928.SZ）

国际工程承包龙头，聚焦“一带一路”钢铁、矿业工程领域，技术输出能力突出。在俄罗斯、中亚、非洲承接多个大型钢铁厂建设项目，2024年海外营收280亿元，占比85%，其中沿线国家占比达72%。2025年上半年，新签俄罗斯钢铁厂升级改造项目、伊朗铜矿冶炼工程，合计金额超120亿元，同比增长28%。其自主研发的短流程炼钢技术获海外广泛认可，项目毛利率达19%，高于行业均值3个百分点。通过本地化合作模式，规避贸易壁垒，在俄罗斯市场市占率超30%。贸易战背景下，其深耕非美市场的战略成效显著，2025年上半年海外订单增速达30%，业绩增长确定性强。

15. 中国石油（601857.SH）

国内油气巨头，深度参与“一带一路”能源合作，中东市场为核心布局区域。与沙特阿美深化油气勘探开发合作，在伊拉克、哈萨克斯坦拥有多个大型油田权益，2024年海外油气产量达1.2亿吨油当量，占比28%，海外营收5800亿元，占比35%。2025年上半年，与阿联酋签署200亿美元液化天然气长期供应协议，参与埃及油气田绿色转型项目；中亚油气管道输气量同比增长15%，保障能源供应稳定。依托全球能源网络，在油气贸易、炼化一体化领域具备优势，海外业务毛利率达22%。贸易战背景下，其多元化能源合作有效对冲单一市场风险，2025年上半年海外利润同比增长18%，成为能源安全与贸易避险双重标的。

16. 中国石化（600028.SH）

全球石化龙头，“一带一路”油气炼化与贸易核心参与者，东南亚、中东布局完善。在新加坡、阿联酋拥有炼化基地，2024年海外营收7200亿元，占比38%，其中沿线国家贸易额达4500亿元。2025年上半年，与沙特基础工业公司合资建设的炼化一体化项目投产，年产能达1500万吨；新增东南亚成品油输送管道，贸易量同比增长22%。依托全球供应链网络，在原油采购、成品油分销领域具备成本优势，海外炼化毛利率达16%。在贸易战背景下，其海外炼化产能有效规避关税壁垒，2025年上半年境外利润同比增长12%，业绩稳定性优于同行。

17. 华友钴业（603799.SH）

全球钴资源龙头，“一带一路”新能源矿产核心布局者，非洲资源储备深厚。在刚果（金）拥有多个钴矿、铜矿项目，2024年海外矿产钴产量占全球18%，海外营收320亿元，占比75%。2025年上半年，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿配套钴回收项目投产，钴产量同比增长25%；与印尼企业合作建设镍钴冶炼基地，享受当地资源政策优惠。依托“资源+材料”一体化布局，为宁德时代等电池企业提供原料，海外项目毛利率达35%。贸易战背景下，新能源产业链需求旺盛，其海外资源储备形成竞争壁垒，2025年上半年净利润同比增长30%，中信证券给予“买入”评级。

18. 洛阳钼业（603993.SH）

全球矿业巨头，“一带一路”稀有金属资源布局先锋，海外资产占比超80%。在刚果（金）拥有铜钴矿，在巴西拥有铌矿，在澳大利亚拥有铜矿，2024年海外营收680亿元，占比92%，铜、钴产量分别居全球第五、第二。2025年上半年，刚果（金）Tenke Fungurume铜矿增产10%，巴西铌矿销量增长15%；收购非洲锂矿项目，切入新能源资源赛道。通过精细化运营，海外矿山平均毛利率达30%，显著高于行业水平。贸易战背景下，其全球化资源布局有效对冲单一市场风险，2025年上半年净利润同比增长18%，成为资源类避险核心标的。

19. 中国能建（601611.SH）

全球能源建设龙头，“一带一路”能源电力工程总承包主力，业务覆盖140多个国家。承建沙特红海新城综合能源项目、东南亚光伏电站集群等，2024年海外营收980亿元，占比25%，其中新能源项目贡献超60%境外收入。2025年上半年，新签埃及风电、巴基斯坦光伏一体化项目，合计金额超420亿元，同比增长32%。在特高压、储能等领域拥有核心技术，海外工程毛利率达19%。依托“能源建设+投资运营”模式，在沿线国家布局多个风光电站，获取长期收益。贸易战背景下，其非美市场收入占比达90%，2025年上半年海外订单增速达28%，业绩增长动力充足。

20. 南天信息（000948.SZ）

数字经济出海龙头，“一带一路”跨境支付与金融科技核心服务商，东盟市场布局领先。承建中国-东盟跨境支付系统，覆盖10个沿线国家清算业务，2024年海外营收38亿元，占比25%，其中东盟市场贡献80%。2025年上半年，升级跨境支付平台，新增人民币结算币种3个，服务客户超50家金融机构；参与中东数字货币试点项目，拓展新兴市场。依托金融科技技术优势，跨境支付业务毛利率达35%，显著高于行业均值。在贸易战背景下，数字贸易与人民币国际化加速，其2025年上半年海外收入同比增长45%，成为数字经济领域避险标的，天风证券给予“增持”评级。

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