华鑫证券-传媒行业周报：Sora2推出看AI焕新应用2025国庆档收官-251011

（来源：研报虎）

▌本周观点更新

　　2025年国庆档收官，总体差强人意黑马缺席，作为供给创造需求的内容板块，后续静待优质内容作品拉动电影院线板块新热度。IP端，2025年10月CTE中国玩具展&潮玩展将在上海新国际博览中心举办，可关注IP板块。AI端，OpenAI把Sora2 App直接打包成面向大众的社交产品也是AI视频创作消费级应用的一次较好尝试，每一次技术的进步均有望带来时代的红利，AI已不再是“辅助”，而成为新成本曲线与盈利曲线的起点，AI焕新应用可关注国有文化传媒集团的排头兵的实践与应用以及数字营销板块、内容创意板块、电商板块等。

▌本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，东方明珠600637；芒果超媒300413（大芒剧场《少年田野》定档10月13日）；蓝色光标300058（将受益于Sora2助力内容营销，延安小青马数字藏品正式发行）；万达电影002739（国庆档板块性承压，关注万达后续影片供给以及非票收入通过创新拉动创收）；汤姆猫300459（关注后续AI新品供给，同时数字营销业务也有望受益Sora2以及字节跳动产业链）；奥飞娱乐002292（拥有“超级飞侠”“喜羊羊”等IP矩阵，已推出集换式卡牌产品）；中信出版300788（夸父AI数智出版平台持续提质增效）；华策影视300133（国庆档虽略承压但作为剧集龙头有望持续受益Sora2）；姚记科技002605（关注卡牌板块热度拉动情绪）；天舟文化300148；荣信文化301231（加速AI场景落地，多款AI助读智能体正式上线）；上海电影601595（受益IP+文旅赋能消费新场景）；横店影视603103（国庆档承压，看后续借力横店的影视产业资源加强文旅业务融合）；浙文互联600986（全链路AI布局再迎发展新机遇）；港股可关注，B站9626（已开启双十一招商预热）；腾讯0700（2025年8月新游《无畏契约:源能行动》表现优异）；阿里9988（已组建一支“小型机器人与具身AI团队”）；阜博集团3738（以数字内容收益开拓RWA新路径作）；美图1357；布鲁可0325（2025年10月将发布三丽欧家族系列、宝可梦经典版、超级站队群星版第二弹）；圣贝拉2508（小红书的另一种表达，2025年上半年业绩增长向好，关注后续出海与AI的进展）；毛戈平1318（国庆期间美妆品类表现尚可，等待后续开店进展）；名创优品9896（9月26日TOPTOY向香港联交所提交上市申请，拆分上市）。

▌风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。