开源证券-电力行业周报：BEST装置建设全面启动，核心部件招标有望提速-251012

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（来源：研报虎）

板块回顾：多数细分环节上涨，个股涨多跌少

　　本周(20251009-20251010)可控核聚变板块下，多数细分环节上涨，个股涨多跌少。具体来看，哈焊华通(+29.6%)、合锻智能（维权）(+21.0%)、安泰科技(+21.0%)涨幅居前；天沃科技（维权）(-5.1%)、赛晶科技(-4.9%)、纽威股份(-2.5%)跌幅居前。细分环节来看，本周可控核聚变板块下多数环节上涨，磁体(+10.9%)、真空室等金属锻件(+10.8%)、上游金属材料(+7.6%)涨幅居前。

行业动态：BEST装置建设全面启动，核心部件招标有望提速

　　9月30日，Zap Energy(美)宣布其实现等离子体放电频率与放电强度的双重突破，Z箍缩技术加速迈向商业化。10月1日，BEST装置杜瓦底座成功落位装配，磁体、真空室等核心部件要陆续安装在杜瓦底座上，装置核心部件有望陆续开启招标。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额达数亿元，涉及低温氮系统、加热电源系统、冷却系统、偏滤器系统等核心部件。近期德国宣布20亿欧元聚变行动计划；Gauss Fusion(欧)发布其聚变电站概念设计报告，预计投入150-180亿欧元，目标在2040年代中期建成首座商业聚变反应堆。

公司动态：杭氧股份中标合肥某单位低温液氦测试系统项目

　　10月8日，杭氧集团官方公众号公告称，杭氧成功中标合肥某单位低温液氦综合性能测试系统项目，包含一套先进的氦液化装置，该装置作为可控核聚变低温系统的核心部机，技术要求较高，涉及极低温和高精度控制等关键技术难题。

本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景

　　核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，看好板块长期发展前景，关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：(1)磁体环节：西部超导、永鼎股份(高温超导带材)、上海超导(高温超导带材)、联创光电(高温超导磁体服务)等；(2)真空室和堆内构件：合锻智能(真空室、第一壁、包层和偏滤器)、国光电气(第一壁、包层和偏滤器)、安泰科技(第一壁、包层和偏滤器)等；(3)电源总成：英杰电气(磁体电源和PSM电源)、爱科赛博(磁体电源和PSM电源)、四创电子(PSM电源)、新风光(磁体电源)、赛晶科技H(脉冲电源)等；(4)微波和电源器件：旭光电子(真空脉冲功率器件等)、国力电子(氢闸流管、回旋管、速调管)、宏微科技（维权）(IGBT)、王子新材(电容)等；(5)燃料增殖和循环：国光电气(氚工厂)等；(6)检测设备：皖仪科技(氦检漏、真空检漏)等。

　　风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。