尽管ETF流入创纪录，但比特币仍跌至约11.2万美元--机构流动性正在减弱吗？

尽管美国现货ETF的流入量创纪录，但比特币（CLARPTO：BTC）的价格最近仍跌至112，000美元的水平，这给投资者带来了一个具有挑战性的悖论。尽管许多人认为ETF的采用是价格上涨的保证催化剂，但市场行为表明机构流动性正在被强大的反力量抵消，这对机构需求的直接影响提出质疑。

这种暴跌不应立即被解释为机构流动性“消失”。“相反，这反映了加密货币市场长期以来对宏观经济逆风和内部获利回吐动态的脆弱性。

CoinShares最近的数据显示，10月9日第一周，全球加密货币ETF吸引了59.5亿美元的资金流入，而美国比特币ETF仅实现约1.97亿美元的净流入，这是自上次运行以来最弱的。

这种温和表明，虽然机构仍在积累，但在股票和数字资产更广泛的风险规避情绪中，它们正在变得更具选择性。

比特币大幅回撤背后的催化剂似乎是新的宏观压力，这是由中美贸易紧张局势升级以及美国国债收益率反弹推动的，两者都冷却了风险偏好。

与此同时，衍生品市场正在经历健康的重置。比特币期货未平仓利率较本周早些时候的峰值下降了约40亿美元，这表明杠杆头寸大幅减少。期权市场也显示出更大的下跌倾向，这表明专业交易员越来越谨慎。

这种放松虽然短期内是痛苦的，但往往为以后更可持续的积累扫清了道路。

比特币的最新调整并没有使ETF驱动的流动性叙述无效，而是考验其持久性。机构投资者，尤其是贝莱德公司等ETF发行人。(NYSE：BLK）和富达近几个月来一直是主要净买家，从公开市场上拿走了大部分比特币。

这些资金流入是否会持续通过这种波动将决定112，000美元区域是否成为长期积累水平或更深层次调整的开始。分析强调108，000 - 110，000美元是关键支撑带;决定性跌破可能会打开通往96，000美元的大门，而复苏至118，000美元上方将重申看涨结构。

跌至112，000美元是一次压力测试，但不一定是ETF驱动的牛市论点的结束。如果机构在波动期间继续买入，这可能会在下一轮走高之前再次整固。

披露：在撰写本文时，作者没有持有比特币或任何相关证券的头寸，

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