开源证券-汽车行业周报：小鹏汽车将举行AI科技日，Figure 03开启人形机器人量产时代-251011

（来源：研报虎）

行业重点新闻

　　(1)2025国庆假期收官，鸿蒙智行全系车型10月1日-8日大定突破48500台，其中，全新问界M7成为销量担当，假期期间大定数量突破1.5万台，占总订单比例超过31%；2)赛力斯：联交所上市委员会已审阅公司上市申请；(3)小鹏汽车将举行AI科技日，小鹏汽车将于今年的AI科技日上宣布在物理AI领域取得的“重大突破”，小鹏世界基座模型在对世界进行推演能力上取得“关键进展”；(4)中国车企占欧洲混动汽车市场份额已接近10%，比亚迪8月在欧洲的电动汽车销量同比翻了一倍多，零跑科技则实现爆发式增长；5)中汽协：2025年8月，汽车整车进口4.5万辆，环比下降9.1%，同比下降40.6%；进口金额21.1亿美元，环比下降16.0%，同比下降50.5%。2025年1-8月，汽车整车进口31.9万辆，同比下降33.2%；进口金额162.1亿美元，同比下降40.5%；(6)Figure03发布，开启人形机器人量产时代，Figure03专为Helix模型、家庭场景及全球规模化应用设计，在硬件与软件层面均实现了全面重构，首次配备了触觉传感器，指尖能感知低至3克的压力；(7)特斯拉宣布正全力推进人形机器人Optimus的规模化进程，计划于2025年底推出第三代机型，并于2026年启动量产，马斯克预计到2030年实现年产100万台的目标；(8)宁德时代战略入股银河通用机器人，共拓具身智能新赛道。

行情回顾

　　(1)本周沪深300指数跌幅0.51%，其中汽车板块跌幅1.48%，涨跌幅位居A股一级行业第26位。(2)本周乘用车Ⅱ指数跌幅1.39%，赛力斯、长安汽车领涨。(3)本周商用车指数涨幅3.01%，金龙汽车、宇通客车领涨。(4)本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅2.45%，美力科技、卡倍亿领涨。其中电控系统涨跌幅-7.19%，保隆科技、伯特利跌幅较小；电机涨跌幅-6.34%，征和工业、英博尔领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-5.41%，蓝黛科技领涨；轴承涨跌幅-3.64%，冠盛股份、襄阳轴承领涨；轻量化&结构件涨跌幅-1.70%，美力科技、文灿股份领涨；直线传动部件涨跌幅-3.06%，雷迪克、兆丰股份领涨；传感器涨跌幅-1.75%，日盈电子、秦安股份领涨；Tier1涨跌幅-7.45%，万里扬、神通科技领涨。

投资建议

　　(1)乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

　　(2)零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。