专家称，美元疑虑和货币压力提振了对实物资产ETF的需求

随着美国政府关门的拖延，通常被视为短期政治戏剧的事情可能正在演变成更深层次的事情。VanEck的多资产解决方案主管David Schassler表示，目前的僵局是机构信心长期侵蚀的又一步--这种情况正在悄然重塑投资者通过ETF配置资本的方式。

“这加剧了制度侵蚀的长期模式，”沙斯勒说。“就其本身而言，这不是一个市场事件，但再加上对央行独立性、武器化政治和极端党派之争的怀疑，它成为基础上的另一个裂缝。这是沸腾青蛙效应：每集都会让温度升高一点。"

与之前的关闭不同，沙斯勒认为，这次关闭凸显了政治、政策和财政现实如何以“悄然提高了投资者对美国资产的风险溢价需求”的方式融合。他补充道，“它不会在一夜之间改变市场，但它加深了美国政策更不可预测且更具政治化的感觉。"

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这种不确定性一直是VanEck的真实资产ETF（NYSE：RAAX）和大宗商品策略ETF（BATS：PIT）的顺风，这两只积极管理的基金都准备从向有形价值和稀缺性资产的转变中受益。“这些基金是为这种环境而建立的，”Schassler说。“他们的过程强调多样化，并奖励从贬值和地缘政治不确定性中受益的资产。这使得两者都持有超过20%的黄金。"

该策略似乎引起了共鸣。“实物资产正处于牛市，投资者正在关注，”他指出。“RAAX和PIT现在的规模大约是一年前的两倍--这证明资本正在转向有形价值。“今年迄今，这些基金分别上涨了19%和14%。

沙斯勒将这种轮换归因于对法定货币的信心下降。“投资者正在选择退出一个使法定资产结构性贬值的体系，”他解释道。“对黄金和比特币的分配反映了一种认识，即长期超支和持续赤字会随着时间的推移而稀释实际价值。"

他说，积极管理对于应对这种不确定性至关重要。“我们的方法基于三大支柱：多元化、动力和风险管理，”沙斯勒说。“多元化缓冲冲击，动力使我们与当前趋势保持一致，纪律严明的风险管理推动稳定、平衡的实物资产敞口。"

展望未来，沙斯勒警告说，功能失调持续的时间越长，信心--而不仅仅是流动性--将成为真正的受害者。“真正的压力点是信心，”他说。“功能失调持续的时间越长，投资者就越质疑美国作为一个将资本从美元推入黄金和比特币的机构的稳定性。"

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