关税阴云再聚，黄金避险价值几何？

（来源：ETF小管家）

美国总统特朗普周五(10日) 表示，自11月起对中国商品额外加征100%关税——新一轮关税战，引发欧美股市暴跌，大宗商品价格波动，而黄金则凭借避险属性逆势大涨。伦敦金再度突破4000美元/盎司大关，黄金为何成为最大赢家？

数据来源：新浪财经、iFinD，截至2025.10.10。

上一轮关税战  黄金价格上涨18.93%

从历史来看，黄金作为避险资产，在贸易摩擦升级、经济不确定性高或地缘政治动荡下，往往有较为亮眼的表现。回顾上一轮关税风波中（2025.2.1-2025.5.12），黄金市场呈现强劲上涨态势。

金价连创新高，现在还能买吗？

如今关税威胁重启，黄金的核心支撑逻辑并未改变，中长期看，黄金未来表现依旧可期。

1.美联储降息政策催化

实际利率是驱动黄金价格周期波动的关键因素。美联储在9月宣布降息25个基点，预计今年还将有两次降息，这可能会对黄金价格产生积极影响。

2.全球央行购金推动

根据世界黄金协会于今年6月17日公布的一项调查结果，有95%的受访央行表示将在未来12个月内继续增持黄金。而中国央行已经连续第11个月增持黄金。在去美元化的背景下，黄金作为储备资产的地位可能会持续上升。

数据来源：世界黄金协会、中国人民银行，截至2025.10.11

3.美元信用弱化，避险情绪反复

当前，国际金价仍以美元为计价，若美元表现偏弱，对其他货币持有者来说成本更低。同时，全球地缘政治的不确定性日益加剧，投资者继续转向黄金等传统避险资产。

如何布局黄金资产？

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关联个股：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、山金国际、湖南黄金、恒邦股份、玉龙股份西部矿业、晓程科技（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：基金排名等相关数据来源于中国银河证券，同类类别为“4.1.1 黄金ETF基金”，排名 1/14，截至2025年9月30日。以上排名结果系评价机构基于管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。市场有风险，投资需谨慎。