一天吃透一条产业链：新型储能

（来源：合肥市投资基金协会）

01  产业链全景图

02  新型储能类型

给能源建一个 “专属仓库”，这就是储能产业的核心 —— 专门解决能源该怎么存、怎么调的问题。比如多余的电能、用不完的余热，还有氢能这些，先统一放进这个 “仓库” 里存着，等需要用的时候再取出来。

至于存能源的 “工具”，有电池、超级电容器，也有储氢系统、热储能设备，它们就像不同规格的 “能量收纳盒”。有了这些 “收纳盒”，能源的供应和需求就能更好地对上，既让整个能源系统更灵活、效率更高，还能稳住风能、太阳能这类可再生能源的供应，不让它们忽多忽少。

03  国内储能大变革

政策变化情况：

国内储能政策近年踩了个 “急刹车” 又转了个 “大方向”，核心是从 “政策强推” 变成 “市场自主”。

早期（2017 年到 2025 年初）靠 “强制配储” 拉规模 —— 新能源项目要想并网，必须按比例搭着建储能，比如光伏电站装机的 15%-20% 得配储能。但这种模式很低效，储能成了新能源的 “附加成本”，很多项目 “建而不用”，2023 年配储平均利用率才 17%，根本赚不到钱。

2025 年 2 月的 136 号文直接打破这一模式，明确 “不能把配储当新能源项目的审批门槛”，强制配储时代正式结束。

取而代之的是 “市场化激励”：一方面地方密集出台容量电价补贴，给独立储能 “保底收益”—— 比如内蒙古给 0.35 元 / 千瓦时的放电补偿，补 10 年，项目收益能稳定在 10%-20%；另一方面推进电力现货市场，29 个省级区域都在试运，储能能通过峰谷价差、调频调峰赚差价，价差大的时候没补贴也能盈利。国家还明确 2027 年要建 1.8 亿千瓦新型储能，带动 2500 亿元投资，给市场吃了定心丸。

04  上游产业链

03-1、储能系统

储能系统是解决能源供需时空错配的装备，能存风电、光伏等间歇电能和余热、氢能等富余能源，需时再释放。

核心含储能介质（锂电、储氢罐、熔盐罐等）、控制单元（PCS、BMS）及辅助设施，主流技术有电化学、机械、热储能、储氢以适配不同场景，最终保障新能源消纳、帮电网调峰、提升能源安全（如离网备用、工商业峰谷套利）。

市场格局：

全球做储能系统的厂商挺多，整体竞争不算集中，但比国内要集中一点。24 年全球储能市场里，特斯拉、阳光电源、中国中车、华为、远景是前五，这五家一共占了 49% 的市场；到 25 年，全球前五换成了阳光电源、特斯拉、比亚迪、中国中车、海博思创。

国内储能系统的竞争更分散。24 年国内前十储能集成商里，前五位是中车、海博思创、远景、比亚迪、阳光，这五家加起来才占 30%-35% 的市场，比海外格局散多了。往后储能应用从分布式转向大基地、独立储能，有技术、产能、渠道和资金优势的龙头企业，更容易筑起规模壁垒，国内行业集中度大概率会慢慢往上提。

03-2、储能电站

储能电站是 “源网荷储” 协同的核心节点，它的运行效果直接关系电网调峰调频能力、新能源消纳水平和用户侧成本。衡量储能电站价值的四大核心指标是设备在线率、运行效率、充放电深度（DOD）、容量衰减率，这四个指标对应 “能不能用、划不划算、单次能出多少力、能用多少年”，说白了就是决定电站 “能正常运行多久、运行得好不好、单次能供多少电、能服役多少年”。

未来能做电芯 - PCS-EMS 一体化设计、有强控保算法和模块化运维体系的厂商更容易冒头。随着电气拓扑创新、液冷和智能热管理普及，加上高性能电芯大量应用，未来储能电站有望实现 “在线率≥99.9%、效率≥90%、DOD≥95%、年衰减≤4%” 的目标。

独储快速发展下，“代建代运营” 成新商业模式。它不只看电芯性能，更重系统集成商与运营商综合能力，靠软硬件配合提升电站全周期收益。特斯拉自研 PCS、BMS、EMS 且互通，借算法软件推相关产品，帮电站参与市场化运营。

能做更优软件的集成商竞争力更强。比如海博思创，有系统集成能力（更高转化效率、更低衰减、更多循环），还具备 BMS 算法和全周期管理能力，能控成本提综合回报。

03-3、储能电芯

储能电芯是储能系统存电放电的 “核心容器”，主要把电能以化学能形式存起来，需要时再转成电能释放，是整个系统的能量核心。现在主流是磷酸铁锂电芯，安全、循环寿命长（能充放电几千次）、成本适配大规模场景，不管电网侧还是工商业储能，都靠它稳定储电，直接决定系统的容量和使用寿命。

竞争格局

国内储能电芯格局正往海外模式靠，集中度有望提上来。全球 25 年宁德时代市占率约 30% 稳坐第一，亿纬、海辰等跟在后头，前三名合计份额超 50%，头部很集中；国内还较分散，25 年宁德、亿纬、楚能前三，合计 45%-50%。海外这边，宁德、亿纬这些中国厂商早靠成本和产能占了主导，25 年前三名份额近 60%，比国内集中多了。

往后独立储能规模化落地、电芯往大容量走，对成本、能效要求更高，有产能技术优势的龙头份额会接着涨，国内格局也会慢慢向海外集中模式靠。

独立储能对电芯要求更严。独储项目得用 10-15 年，电芯循环寿命必须超 1 万次，才能长期稳定跑；还得平衡能量密度和安全：既要达到 440Wh/L 以上的高能量密度，又要靠叠片工艺、三维散热降低热失控风险。而且独储要做调频、调峰，电芯还得扛住高倍率、高频次的充放电。

龙头的储能大电芯，稳定性、循环性都更好。虽说售价比同行高 15-20%，但一年能用上 330 天以上，首效高、衰减还少，在内蒙古高补贴下，IRR 比小厂电芯高 8-10 个百分点，接下来它的份额肯定还会涨。

03-4、储能电池

预计 25 年全球储能电池需求 500-550GWh，同比增 50-80%；26 年全球储能需求增速预计上修到 35% 以上。

分区域看，国内需求增速上修，25 年预计增 40% 以上，26 年维持 30% 以上增长；欧洲和新兴市场持续高增，25 年大储需求翻番还多，26 年保持 50-100% 增长；美国 25 年抢装明显，26-27 年 OBBB 法案生效后，增速会放缓。

预计 25 年全球储能装机需求 310.1GWh，同比增 47%；对应出货量约 521GWh，同比增 60%。同期全球储能产能约 607GWh，产能利用率高达 86%。26 年新增产能释放后，全球储能产能利用率预计 82%，头部公司能到 85%-90%。

05  中游产业链

新型储能 22-24 年装机 15.3、46.6、109.8GWh，同比分别增 212%、205%、136%；25 年上半年延续增长，装机 56.12GWh，同比增 68%。国内大储 23 年装机 45.2GWh，24 年达 101.9GWh，同比增 125.4%。配储时长 23-25 年上半年分别为 2.17、2.51、2.44 小时。

独储占比有望升。25H1 国内独储占比 58%、累计装机 127GWh，下半年取消配储后占比还会升，7 月招标占比 92%，8 月除系统集采外也超 90%。

独储资金以地方国资为主。25H1 国内 176 家独储业主并网，超 1GWh 的 29 家；其中电力央企占 11%，地方国资占 42%，储能及新能源制造企业占 22%。

分省份看，新疆、河北的储能装机占比一直靠前。24 年是新疆、内蒙古、江苏、青海、河北这几个省排在前五，加起来占比超六成。

25 年上半年，云南靠调节容量租赁的激励政策、新疆和河北的新增装机都很突出；内蒙古上半年并网不算多，但受容量补偿电价带动，新开工规模大，预计下半年装机能爆发增长，青海、山东也有一定份额。

06  下游产业链——算力爆发

AI 快发展带算力需求爆发。传统数据中心像老工厂，靠 CPU 处理日常数据尚可，遇大规模并行计算扛不住；智算中心接棒，专给 AI 训练、推理供 “超强算力”，即 AI 专属发电站。

国内智能算力超通用算力成增长主引擎，2022 年起占比拉开差距、成拉动主力。信通院预测，未来五年全球算力年涨超 50%；国内智能算力 2022 年 259.9EFLOPS（FP16），2027 年预计达 1117.4EFLOPS，五年年均涨 33.9%。

智算中心建设也在提速，2024 上半年全国建好 + 在建超 250 个，招投标 791 次，超 20 个城市已有自己的智算中心，且扎堆落地。

算力产业火起来，直接推高储能需求。“东数西算” 战略下，新疆等西部地方靠低电价、多绿电，快速成了全国算力新高地，通算、智算、超算都在布局，算力规模涨得特别快。数据中心对电力的稳定性、灵活性要求也更高，储能从 “可装可不装” 变成了 “必须装”。

预计 2030 年若新增 5GW 算力，按 75% 用绿电、储能功率配 40%、存 8 小时电算，对应得要 120GWh 储能。