调研速递|阿尔特接受中信建投等15家机构调研 聚焦业务布局与发展要点

10月10日，阿尔特汽车技术股份有限公司在阿尔特汽车科技园11号楼接待了中信建投证券、世纪证券等15家机构及3名个人投资者的特定对象调研。上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书高晗及IR向金玮。

本次调研中，公司副总经理、董事会秘书高晗围绕公司战略定位、主要业务进展等方面进行介绍。阿尔特作为亚洲最大的独立汽车设计公司，也是A股唯一一家汽车设计公司，具备稀缺性。公司以整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造为载体，拥有全流程、全领域、全栈式、短周期“交钥匙”服务能力。在零部件领域，布局动力系统、高压电等业务板块。动力系统零部件产品已完成前期准备，将启动量产交付；高压电系统与矢崎中国子公司成立合资企业开展合作。自2023年推进“技术 + 供应链”出海战略，已在全球设七个研发中心，布局日本、东南亚、中东等地，启动与国际大型汽车集团合作。

在交流互动环节，各方探讨了多个关键问题： 1. 日本油改电业务：公司参股日本上市公司YAMATO并签业务订单，负责提供技术方案与三电套件，YAMATO进行电动化改装。日本商用车油改电市场潜力大，当地政府补贴力度大。公司轻卡油改电业务于2025年4月交付，5月获重卡油改电订单约3.37亿元，10月YAMATO与日产车体集团企业签署协议推进量产。 2. 客户情况与拓展规划：公司与众多整车企业合作，以传统自主品牌及合资品牌为基本盘，拓展新客户与海外市场，如承接客户Z等“交钥匙”项目。未来将挖掘新客户，加强专业能力。 3. 同行业公司：汽车设计行业参与者分三类，阿尔特是A股上市的独立汽车设计公司，海外同类型企业有艾达克等，国内有龙创设计等。 4. 亏损原因与改善措施：亏损受国内汽车行业价格竞争、海外市场利润未显及会计计提减值准备影响。公司将推动业务转型，做好项目准备提升经营质量。 5. 滑板底盘商业模式：完成相关平台技术研发，通过项目开发服务及技术授权实现商业化。 6. 日本油改电竞争情况：业务早期，暂未面临竞争。与海外厂商比，公司有供应链成本优势；与国内厂商比，有客户开拓和供应链准入先发优势。 7. 明年业务展望：设计业务深化与现有客户合作，开拓新客户与市场；零部件业务电磁离合器等产品量产交付，贡献收入增量；海外业务推进油改电产品交付与研发及相关业务。 8. 零部件业务进展与盈利：建立拓展核心零部件产品型谱，与整车开发协同。动力系统部分产品完成前期准备，如电磁离合器已量产交付，其他产品订单逐步落地有望改善业绩。

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