2025年三季度港股承销排行榜

本文来自格隆汇专栏：wind

2025年第三季度，港股二级市场延续升势。年初至三季度末，恒生指数累计上涨约33.88%，恒生科技指数领涨板块，涨幅近45%，突显市场对科技创新企业的持续关注。

受全球资金流向亚洲的趋势影响，港股作为连接中国与国际资本的重要枢纽，吸引了更多境外投资机构积极布局，成交活跃度显著提升。年初至今，港股一级股权融资市场亦表现强劲，据Wind数据统计显示，2025年前三季度港股一级市场股权融资（包含IPO与再融资）总额达4,148亿港元，较去年同期1,174 亿港元明显翻倍，增长比率达253.30%。

从项目类型角度来看，新股IPO市场，2025年前三季度，68家企业在主板成功IPO上市（未包含GEM转主板上市企业），较去年同期的45家上升51.11%；IPO募集金额合计1,862亿港元，较去年同期的558亿大幅上升，增幅达233.97%。另一方面，再融资市场也展现出极高热度，募集金额合计2,286亿港元，较去年同期大幅上升，增幅为270.77%。

从IPO承销保荐维度来看，中金公司凭借328.13亿港元的保荐规模位居IPO保荐规模榜榜首，保荐数量25起；中信证券（香港）以242.40 亿港元位居第二，保荐数量18起；摩根士丹利保荐规模221.44亿港元，紧随其后位列第三，保荐数量9起。从再融资承销维度来看，高盛于2025年前三季度完成308.84亿港元的再融资承销额，位列第一，承销数量7起；中金公司以226.69 亿港元的承销规模位列第二，承销数量11起；中信证券（香港）以195.35 亿港元的承销规模位列第三，承销数量18起。

1 港股股权融资市场概览

1.1 股权融资规模趋势

2025年前三季度港股一级市场股权融资总金达4,148亿港元，较去年同期1,174 亿港元明显翻倍，增长比率达253.30%。其中，IPO融资规模为1,862亿港元，较去年同期上升233.97%；配售融资规模增长尤为显著，共募集2,182亿港元，较去年同期增幅达到541.01%；供股和代价发行融资规模较去年同比下降，其中，供股融资规模总计为58亿港元，较去年同期下降51.02%；代价发行融资规模为23亿港元，较去年同期下降85.32%。

1.2融资方式分布

从具体融资方式来看，2025年前三季度IPO募资金额为1,862.00亿港元，占总募集资金的44.89%；配售募集金额为2,181.95亿港元，是份额最大的融资方式，占比达52.61%；供股募集金额为58.15亿港元，占比达1.40%；代价发行和公开发售募资金额分别为22.86亿港元和22.77亿港元，占比均为0.55%。

1.3融资主体行业分布

从各行业融资金额来看，硬件设备、医药生物和汽车与零配件为募资前三的行业，募资金额分别为634亿港元、603亿港元和570亿港元。

从各行业融资事件数量来看，医药生物行业以49单发行量位列第一，软件服务行业以发行42单发行量位列第二名，非银金融行业以36单位列第三名。

2首发篇

2.1IPO发行数量趋势

2025年前三季度港股IPO发行数量为68家，较去年同期的45家增加51.11%。

2.2IPO融资规模趋势

2025年前三季度IPO募集金额共1,862亿港元，较去年同期的558亿港元大幅上升233.97%。

2.3IPO上市板块分布

从IPO上市板块来看，2025年前三季度共68家企业在香港主板成功发行上市（未包含GEM转主板企业），无创业板上市公司。

2.4IPO上市主体行业分布

从各行业IPO募资金额来看，IPO募资规模最高的行业为电气设备，募资总计436亿港元；其次为有色金属行业，募资金额为357亿港元；医药生物位居第三，募资金额为200亿港元。

从各行业IPO发行数量来看，医药生物行业有11家企业IPO，位列第一；其次为医疗设备与服务行业，以7家企业IPO位列第二。

2.5IPO融资金额 Top10

2025年前三季度，IPO募资金额最高的公司是宁德时代，募集金额为410.06亿港元；紫金黄金国际和恒瑞医药分别以287.32亿港元和113.74亿港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大IPO项目共募集1299.54亿港元，占全部IPO募资总额的69.79%。

2.6IPO融资金额区间统计

2025年前三季度港股IPO融资金额在10亿港元以下的数量最多，高达37家，占到IPO总数的54.41%；其次是募资金额在10-20亿港元的区间，家数为13家。

3再融资篇

3.1增发融资趋势

2025年前三季度，再融资募集总额为2,285.73亿港元，较去年同期的616.48 亿港元大幅上升270.77%。再融资项目数量为400起，较去年同期的298起增长34.23%。

3.2再融资主体行业分布

从各行业再融资金额来看，再融资金额最高的行业是硬件设备，金额达507亿港元，主要来自小米集团-W的配售，融资规模为426亿港元；汽车与零配件行业以476亿港元的募集金额排名第二，主要来自比亚迪股份的配售，融资规模为435亿港元；医药生物行业以403亿港元融资额位列第三。

从各行业再融资数量来看，医药生物行业的再融资项目数量为38起，位列第一；软件服务行业以37起位列第二；非银金融以34起位列第三。

3.3再融资项目融资Top10

再融资募集金额最高的企业是比亚迪股份，募资金额达435.09亿港元，占2025年前三季度再融资总规模的19.04%；小米集团-W以426亿港元的募资规模位居第二；药明康德以76.95亿港元的募资规模位居第三。

4机构篇

4.1IPO保荐规模排行榜

中金公司以328.13亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量25起；中信证券（香港）以242.40亿港元的保荐规模位居第二，承销数量18起；摩根士丹利以221.44亿港元的保荐规模位居第三，承销数量9起。

4.2IPO保荐数量排行榜

中金公司作为保荐人角色参与了25家IPO，位居榜首；中信证券(香港)以保荐了18家IPO，位列第二名；华泰金控保荐了13家IPO，位居第三名。

4.3IPO全球协调人排行榜

中金公司以全球协调人身份参与了30家IPO，位居全球协调人排行榜第一位；中信证券(香港)参与了25家IPO，位居第二位；招银国际以参与了20家IPO位列第三。

4.4IPO账簿管理人排行榜

招银国际以账簿管理人身份参与了38家IPO，位列第一；中银国际参与了31家IPO，位列第二；中金公司和农银国际参与了30家IPO，并列第三。

4.5IPO承销规模排行榜

从IPO承销金额来看，中金公司以340.29亿港元的承销金额稳居IPO承销榜榜首，承销家数为32家；中信证券(香港)以256.71亿港元的承销金额位居第二，承销家数为28家。摩根士丹利以237.84亿港元的承销金额紧随其后位居第三。

4.6IPO承销家数排行榜

从IPO承销家数来看，招银国际以担任35家IPO承销商位列榜首；中金公司以担任32家IPO承销商位列第二；中信证券(香港)以担任28家IPO承销商位列第三。

4.7再融资承销规模排行榜

高盛以308.84 亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量7起；中金公司以226.69 亿港元的承销规模位列第二，承销数量11起；中信证券（香港）以195.35 亿港元的承销规模位列第三，承销数量18起。

4.8再融资承销数量排行榜

国泰君安(香港)以承销商身份参与了22起再融资事件，位列第一名；中信证券(香港)参与18起再融资事件，位列第二名；中金公司、摩根士丹利参与了11起再融资事件，并列第三名。

5发行中介篇

5.1IPO核数师排名

安永参与了27家IPO，位列核数师排名首位；毕马威参与了14家IPO，位列第二；德勤参与了11家IPO，位列第三。

5.2IPO律师排名

IPO律师（含境内业务）方面，竞天公诚律师事务所参与了28家IPO，位列第一；通商律师事务所参与了21家IPO，位列第二；君合律师事务所参与了13家IPO，并列第三。

IPO 律师（境外业务）方面，高伟绅事务所参与了13家 IPO，位列第一；富而德、科律和达维事务所参与了9家 IPO，并列第二。