Levi ' s对收益进行了测试，但对指引感到厌烦

Levi Strauss（纽约证券交易所代码：LEVI）报告了另一个强劲的季度，各地区、渠道、细分领域和类别均有所增长。该公司超出了华尔街的预期，上调了25财年利润和有机净收入指引。

不幸的是，这一指引打乱了LEVI的预期轨迹，导致该股在周五收盘时出现两位数的亏损，并在本周结束时以四周来首次出现亏损。

Needham的Tom Nikic表示：“我们认为基本需求趋势仍然非常强劲，管理层只是谨慎保守。”他认为周五12%的下跌是一个买入机会。

仔细研究该指南确实引发了一些危险信号。首先，通过更严格的比较，第四季度的收入将“视觉上更差”，从而在现在与明年第一季度和第二季度之间留下差距，届时李维斯的顶线耐久性将受到考验。

其次，摩根士丹利分析师亚历克斯·斯特拉顿（Alex Straton）在给客户的报告中表示，该公司未能“更彻底地”将收入趋势的改善转化为大幅利润扩张，这可能会因关税压力而加剧。

斯特拉顿补充道，“盈利能力流动幅度可能低于买方更高的预期”，并指出25财年利润指引小幅增长0.02美元。

富国银行的艾克·博鲁肖（Ike Boruchow）表示，第四季度收入增长也可能引起一些投资者的担忧，因为管理层现在要求有机收入增长仅为1%，“标志着快速减速”。

当然，关税将给依赖海外制造的公司带来挥之不去的阻力。由于Levi（纽约证券交易所代码：LEVI）的大部分商品在越南和印度尼西亚制造（分别缴纳20%和19%的关税），因此Levi可能没有将更高的费用完全纳入利润率压缩中。

虽然该指引被认为是该股表现惨淡的原因，但盈利前估值也存在问题。

“只有在基本面改善的情况下，股价才能上涨这么多，”原油价值洞察投资小组负责人Seeking Alpha分析师丹尼尔·琼斯（Daniel Jones）表示。

琼斯说：“该公司的估值是我将其评级下调为持有的原因之一。”这反映了他的观点，即任何依赖进口商品的公司都应该“谨慎对待”。

任命Seeking Alpha分析师Quipus Capital。

Quipus Capital表示，当你考虑到牛仔裤趋势正在表现出一些疲惫、美国当前的消费环境可能会给商店客流量带来压力以及“该公司很少能够超越当前的营业利润率”这一事实时，Levi ' s（纽约证券交易所代码：LEVI）的高额估值就更加令人担忧。