焦炭首轮提涨落地，节后盘面还将继续走强？

（来源：田出没）

一、盘面消息

焦煤：截至10月9日收盘，蒙5#主焦煤报1285元/吨(+0)，现货偏强运行。活跃合约报1164元/吨(+38)。基差141元/吨(-38)，1-5月差-99元/吨（-13）。 

焦炭：截至10月9日收盘，天津港准一级焦报1520元/吨(+50)，首轮提涨落地。活跃合约报1654元/吨(+31)。基差-20元/吨(+23)，1-5月差-155元/吨(-11.5)。 

二、品种分析

2.1 供给

焦煤：523家矿山开工率报81.89%（-4.61），314家洗煤厂产能利用率报35.32%(1.77)。 

焦炭：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，小幅下调。 

2.2 需求

焦煤：230家独立焦企生产率报74.95%(-0.05)，需求小幅下降。 

焦炭：247家钢厂产能利用率报90.65%(-0.21)，铁水日均产量241.81万吨(0.55)。 

2.3 库存

焦煤：523家矿山精煤库存报195.86万吨(+4.32)，洗煤厂精煤库存280.23万吨(-22.6)。247家钢厂库存781.13万吨（-6.93)，230家焦企库存819.32（-69.15)。港口库存294.99万吨(-0)。 焦炭：230家焦企库存42.54万吨（+3.53），247家钢厂库存650.82万吨（12.58），港口库存195.09万吨（+1）。 

三、投资建议

焦煤：焦煤方面，矿端国庆期间减产，后续观察复产力度。现货成交国庆期间有所下滑，蒙煤价格暂稳，上游矿山原煤精煤库存继续去库。

节前焦煤受反内卷情绪退潮影响，多头平仓离场，盘面大跌。国庆期间海外资源股强势，节后在股票市场带动下，焦煤强势增仓上涨。

十月下旬十五五规划即将研究制定，政策预期有望加强。JM01多单轻仓持有，待确认见底再加仓。 

焦炭：焦炭方面，钢厂铁水上行，但唐山环保限产可能会影响原料需求。首轮提涨全面落地，现货企稳。受反内卷情绪降温影响，煤焦走弱，J01多单轻仓持有，待确认见底再逢低加仓。 

策略建议：JM01多单轻仓持有；J01多单轻仓持有 

风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）

【本文作者】

刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）

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