黄金结束四连涨跌破4000关口后企稳，美元走强与股市波动引发多头平仓

黄金价格在前一交易日跌破每盎司4000美元关口后企稳，周五收盘报每盎司3987.04美元，较前一日下跌1.6%。此前金价连续四日快速上涨，周三曾创下每盎司4059.31美元的历史新高，但技术指标显示过去一个月金价多数时间处于超买状态，促使部分投资者选择获利了结。与此同时，白银价格延续跌势，周四触及每盎司51.235美元的40多年新高后回落，尽管今年以来白银累计涨幅仍达约70%，远超黄金同期表现。

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此次贵金属波动恰逢周四美国股市下跌，尽管黄金通常被视为市场动荡期的避险资产，但当投资者需平仓弥补其他市场损失时，黄金也可能与风险资产同步下跌。不过，金价仍有望实现连续第八周上涨。

Pepperstone Group研究主管克里斯·韦斯顿指出，在美国交易时段，黄金、白银、加密资产与多数标普 500 成分股同步波动，尽管波动弹性各异，但技术面显示市场热度正在消退，连日创新高的强劲势头减弱，部分交易员急于减持多头仓位锁定收益。

近期贵金属上涨得益于"货币贬值交易"推动，投资者涌入比特币、黄金、白银等被视为安全资产的品种，同时撤离美元等主要货币。对通胀压力、美国财政不可持续及美联储独立性受威胁的担忧，持续推升贵金属吸引力。

截至发稿，现货黄金价格维持3987美元/盎司附近，彭博美元指数在上一交易日触及10周高点后基本持平;白银则下跌0.2%，周四曾上涨4.8%。

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白银虽与黄金存在强相关性，且受美元及美国利率影响显著，但其工业属性亦不容忽视——太阳能电池板、风力涡轮机等领域占其总需求半数以上。据预测，2025 年，白银市场将连续第五年出现供不应求。

伦敦白银市场当前已现前所未有的紧缩态势，借贷成本飙升。市场担忧美国今年可能对白银加征关税，交易商抢先抢运白银赴美，伦敦库存被快速消耗，可借贷白银数量随之减少。