美联储理事巴尔警告进一步降息需谨慎，称关税或令通胀维持在高位

美国联邦储备委员会理事巴尔周四表示，美联储在进一步降息时应保持谨慎，以便有更多时间观察经济数据并评估通胀与就业市场风险的平衡。他在明尼苏达州经济俱乐部发表讲话时指出，当前通胀仍具上行压力，而劳动力市场则显现出一定疲软迹象，使货币政策面临“两难局面”。

巴尔称，他支持上月联邦公开市场委员会(FOMC)将政策利率下调0.25个百分点的决定，但强调此举并不意味着应展开一系列连续降息。他警告说，特朗普政府新一轮关税措施可能推高物价，使通胀回落更为困难。根据他的预测，美联储核心个人消费支出(PCE)物价指数年末将升至3%以上，而总体通胀可能要到2027年底才能降回2%的目标水平。“在经历高通胀的美国人看来，再等两年才回到目标将是漫长的过程。”

巴尔指出，尽管企业目前尚未完全将关税成本转嫁给消费者，其未来恢复利润率的计划意味着价格上升可能持续更久，形成“缓慢但持续”的通胀上行趋势。他警告，这种情况可能让消费者更加确信高通胀将成为常态。

他还提到，近期数据显示消费者支出依然强劲，而特朗普总统最新宣布对卡车征收的新关税，或加剧通胀压力。“我对‘应忽略关税导致的短期通胀’这一观点持怀疑态度。”

巴尔表示，劳动力市场趋软有助于缓解物价上行压力，但目前由于联邦政府关门，缺乏官方数据，难以判断需求放缓的实际程度。他指出，随着产出增速放缓及关税、劳动力供给等因素的拖累，未来几个月经济可能进一步承压。他称：“如果劳动力市场风险加剧，FOMC可能需要更快地放松政策，我相信我们会果断行动以稳定经济。”